资本江湖哥：螺纹热卷持续大涨创新高，钢铁市场怎么了？

螺纹钢

本周螺纹产量微增 1.47 万吨，厂库减 38.71 万吨，社库减 59.01 万吨，总库存降低 97.72万吨，表需增 29.58 万吨至 450.77 万吨，供需两旺，需求步入旺季，去库存加速。受限产利好政策支持，以及需求释放，建材厂库向社会转移较顺畅的影响，钢厂挺价意愿较强，对期现价格均形成支撑。不过，高炉及电炉即期利润较好，非限产地区钢厂增产积极性提高，若限产范围不进一步扩大，螺纹供应同比偏高的压力较难进一步缓解，整体去库速度慢于去年同期，高库存将阶段性抑制螺纹价格上行动力。暂持 4 月螺纹价格震荡偏强的观点，高库存施压近月，叠加主力移仓换月， 若限产范围暂不扩大，非限产区域钢厂增产积极性较高，螺纹利润（螺矿比）或有收缩的可能。关注下游需求强度及去库情况，并继续关注限产政策是否会扩大化。 社会库存则连续第四周下降，整体上终端需求继续释放推动库存下滑。整体来看，价格已经处于历史高位附近，资本江湖哥认为下周短线不要追高，稳健地等回落测试多方。

铁矿石

外矿供应增长较确定，国内高炉限产依然严格。在碳中和大背景下，压缩全年粗钢产量的政策预期较强，全年铁矿供需结构大概率将转向宽松。不过，国内钢材需求步入旺季， 近日建筑钢材现货成交创新高，主要品种钢材加速去库，叠加限产利好刺激，钢厂利润均扩大， 一方面有利于铁矿分享产业链利润扩张的红利，另一方面，也将刺非限产区域钢厂提产积极性较高，部分削弱限产对铁矿需求的利空影响。 继续关注钢材下游需求、国内限产政策的是否会扩大化、及外矿发运情况。 进口铁矿石现货市场报价小幅上调，贸易商报价积极性尚可，钢厂方面仍以低价询盘为主，普遍按需采购。随着钢价持续走高带动原材料止跌反弹 ，对期价带来支撑，只是现货供应相对宽松，矿价或延续区间宽幅震荡，综合来看，资本江湖哥认为下周铁矿石价格或震荡偏强。

热轧卷板

本周热卷周度产量为 326.36 万吨，较上周减少 0.73 万吨；钢厂厂内库存量为 108.26 万吨，较上周减少 5.92 万吨；33 个主要城市社会库存为 271.42 万吨，较上周减少 12.59 万吨，周度产量、厂内库存及社会库存周环比均出现下滑，环保加严仍影响着热卷供需环境，下游需求释放，去库加速，且库存压力相对有限。伴随美国 2 季度经济超预期概率提高，国内亦将迎来需求旺季，市场普遍仍看好4-5 月热卷内外需求。同时，唐山限产致带钢、钢坯资源紧张，直接利好热卷，钢厂挺价信心较充足。不过，钢厂高利润，供应较难进一步压缩。并且热卷价格快速上涨，冷热价差、镀锌热轧价差快速收缩，下游需求释放部分受到抑制，或制约未来热卷价格上行空间。热卷价格震荡偏强的概率较高，4 月波动或加剧。关注下游需求强度及去库情况，并继续关注限产政策的是否会扩大化。 综合来看，价格已经处于历史高位附近，资本江湖哥认为下周短线不要追高，稳健地等回落测试多方。有关黑色金属期市的问题，欢迎大家评论关注点赞和我交流。投资有风险，入市需谨慎；以上个人观点，仅供参考；据此操作，盈亏自负！