镍价为什么下跌？能否跌到15万元/吨？

1#镍板的现货价格从1月3日240700元/吨下跌到3月31日184100元/吨；镍的现货价格在2023年的第一季度里，整体下跌56600元/吨，第一季度跌幅23.5%。沪镍主力连续合约从1月3日开盘价229800元/吨到3月31日以174170元/吨收盘，沪镍主连在第一季度整体下跌55630元/吨，第一季度跌幅24.2%。

一季度的镍价整体走势出现大幅度下滑，这与镍的供应和需求有很大的关联。第一季度的美元加息的金融环境下，镍的供应依旧充足。其中，2月国内电解镍产量环比增加12.3% 至16280吨，并且叠加2023年全球电解镍新增项目大多集中在下半年投产，加剧了市场对镍的供应过剩的预期。截止3月末，镍的需求依旧疲软，主要涉及到的镍合金、新能源汽车、不锈钢的需求较弱。

可以看出供应和需求同时对镍价形成压制，而当前对镍价形成支撑的是全球电解镍库存仍处于低位：截止一季度末，国内纯镍社会库存7921吨，SHFE(上海期货交易所）库存1807吨，LME（伦敦金属交易所）镍库存为4.4万吨。考虑到镍价整体仍旧处于高于疫情前的水平，我看好中期的镍价回归到150000元/吨一线，短期的镍价逢高沽空。有关期货的问题，欢迎大家关注、评论、点赞、留言、和我交流。