瑞达期货：沪铜大幅上扬 美国通胀温和

内外走势：周四LME铜大幅回升，截至北京时间15：00，3个月伦铜报9070美元/吨，日涨1.98%。沪铜主力2105合约大幅上扬，日内最高67770元/吨，最低65410元/吨，收盘价67360元/吨，较上一交易日收盘价涨3.00%；成交量225414手，日增30664手；持仓150597手，日增19591手。基差-1810元/吨；沪铜2104-2105月价差-120元/吨。

市场焦点：（1）2月美国CPI环比增长0.4%，前值0.3%，同比增长1.7%，符合预期。2月美国核心CPI环比增长0.1%，前值0%，低于预期0.2%，同比增加1.3%，前值1.4%。（2）美国1.9万亿美元的刺激法案在众议院投票获得通过，拜登拟于周五签署。（3）中美将在阿拉斯加举行高级外交官级别的会晤。（4）我的有色数据，3月11日当周，中国市场电解铜现货库存29.3万吨，较上周四增长0.24万吨。

现货分析：3月11日 SMM现货1#电解铜报价65350-65750元/吨，均价65550元/吨，日涨30元/吨。长江有色报道, 部分贸易商挺价试水，下游消费稍有好转，整体成交有限。

仓单库存：周四沪铜仓单合计92564吨，日增775吨，连增5日；3月10日，LME铜库存为88025吨，日增2975吨。

主力持仓：沪铜主力2105合约前20名多头持仓91473手，日增8399手，空头持仓93628手，日增8185手，净空持仓2155手，日减214手，多空均增，净空减少。

行情研判：3月11日沪铜2105大幅上扬。美国2月CPI数据表现温和，表明通胀压力依然低迷，并且美国1.9万亿刺激计划获得国会通过，提振市场风险情绪。上游国内铜矿库存持续下降，且加工费TC持续下调，导致冶炼成本高企，并且近期智利铜矿罢工风险再起，铜矿趋紧担忧加重。下游国内需求表现仍显乏力，不过国内库存仍显著低于往年同期；并且随着3、4月份传统旺季来临，下游需求存改善预期，近期库存增幅放缓迹象，对铜价支撑增强。技术上，沪铜2105合约大幅增仓低位反弹，关注20日均线支撑，预计短线震荡偏强。操作上，建议在66800元/吨附近做多，止损位66200元/吨。

瑞达期货金属小组

陈一兰（F3010136、Z0012698）

免责声明：

本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。