停不下来！黄金价格继续飙涨！还能涨吗？投资机会在哪？

停不下来！

最近黄金价格持续上涨，昨夜今晨，COMEX 6月黄金期货涨1.45%，报2315.00美元/盎司，续创收盘历史新高。

从3月初至今，黄金期货价格已经涨超9%了。

那么，黄金价格未来还会上涨吗？

我们可以从美联储动向、避险因素和全球央行的购金需求分析。

首先，避险需求。当前全球经济发展虽然是主题，但局部冲突、地缘问题还是不断，例如俄乌、巴以、阿拉伯半岛、朝鲜半岛等问题依然此起彼伏，在这样的背景下，投资者往往寻求安全资产以避免潜在的金融风险，黄金因其流动性高、易于储存和转移的特性，成为全球投资者的首选避险资产。

其次，美联储降息是大势所趋。 虽然最终的美联储表态和经济数据表明，美联储6月降息的概率已经下降到50%以下，但今年降息是确定性事件，而且很大概率会降息3次。而降息一方面可以降低持有黄金的成本，另外一方面，美联储降息，会让美元汇率下降，而美元汇率与黄金价格存在一定的反向关系，所以，美联储降息无疑是利好黄金价格的。

再次，美元地位的下降。由于美国经济增速放缓、美国的大规模经济刺激计划和美联储的资产负债表扩张，使得美元地位在不断下滑。在这种情况下，黄金各国央行和投资者不得不增加黄金储备，以对冲这种不确定性带来的风险。

此外，全球央行购金需求。据世界黄金协会发布的最新报告显示，2023年，全球央行购买黄金规模达到1037吨，创下历史第二高位，2023年黄金总体消费量攀升了约3%，达到4899吨，为2010年以来的最高数据，我国央行也已经连续16个月增持黄金。这无疑对黄金价格形成了支撑。

最后，技术层面上，包括伦敦金、纽约黄金等主要黄金期货市场上，多头持仓显著增加，推动更多投资者进入。

所以，在这样的背景下，黄金价格在今年依然具备一定的上涨动力。

那么，从基金投资角度看，黄金投资如何配置呢？

一个是黄金ETF，主要投资于实物黄金或黄金相关的期货合约，这种ETF是追踪黄金价格的变动。影响因素就是黄金价格。

另外一个是黄金股ETF。它是投资A股黄金板块上市公司的股票，跟踪的是中证沪深港黄金产业股票指数，跟随A股黄金板块股票价格的涨跌而涨跌。影响因素除了受到黄金价格的影响外，还受到相关公司的运营状况、行业竞争、管理团队、A股整体市场环境等因素的影响。

简单说，黄金ETF直接反映黄金价格的变动，而黄金股ETF涉及的因素更多，弹性更大，大家根据自己的实际情况做选择。

所以，小财认为，在避险需求、美联储降息预期、央行增持、美元地位下降和技术面等因为下，预计后市黄金价格还有上涨潜力。从基金配置角度看，黄金ETF和黄金股ETF有望受益。

当然，需要提醒的是，从历史数据看，黄金是周期性避险品种，价格整体呈现波动式上涨，这个周期一般可能是数年，所以，对于黄金板块的配置，尽可能低仓位就行，期待值不宜过高。

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