【早盘提示】白糖价差正在逐步缩小

分析师观点

股指期货：

1、宏观：

  美联储兼顾通胀和金融稳定，预计宏观面中短期维持中性偏正面，但IMF调低今明两年经济增速，这意味着中长期来看，宏观面仍然存在风险，3月国内社融数据明显好于预期，国内复苏预期提升铜价，从供需面来看，原材料整体偏宽松，中短期来看高位震荡的格局还在延续。

2、宏观：

 美国3月份CPI数据显示能源价格拉低整体通胀压力，值得注意的是核心通胀增速继续上升，可能美联储有必要继续收紧货币政策。3月份的议息会议纪要显示，有几位决策者在银行业危机影响下曾考虑暂停加息，而且美国下半年经济或将经历温和衰退。衰退担忧带来的避险需求以及对美联储5月会议之后结束推动升息周期的预期推动黄金价格偏强运行。

3、股指：

  2023年3月，CPI同比上涨0.7%，较上月下降0.3个百分点，环比下跌0.3%，较上月上升0.2个百分点；PPI同比下跌2.5%，较上月继续下降1.1个百分点，环比不变。3月通胀整体超预期回落，短期通胀下行压力较大，考虑到通胀对货币政策的掣肘进一步弱化，如果到下半年负产出缺口重新扩大，央行放松货币政策、乃至降息以稳定经济增长的可能性不能排除。

有色金属：

有色金属：

  美国3月CPI同比增长5%，略低于市场预期，美元指数走弱，对有色金属形成阶段性利好。供应方面，冶炼企业库存较充足，锌矿供应较为宽松；需求方面，下游企业开工率回落，社会库存去库幅度放缓，锌锭需求减弱。整体来说，锌锭供应较充足，产量逐步增加，其价格重心或将逐步下移。

软商品：

白糖：

  盘面上，国内外白糖价差收敛仍是目前交易主线，价差正在逐步缩小，国内09合约本周维持高位震荡，仍显强势。现货市场方面，成交价略有下调。国际市场方面，巴西新榨尚末开始，难以改变市场偏紧局面。综合来看，白糖国内强势格局已定，政策面风险仍存，不宜过分追高，获利较大的投资者可考虑逐步离场。

农副：

1、生猪：

  供应充裕，消费不及预期，市场有通缩的风险。3月份CPI不及预期，消费情况低迷。市场整体偏弱，虽然出游，酒店等火爆，带动效应太差，大宗消费均不同程度下降。生猪供应上依然偏宽裕，市场处于周期底部，弱现实，强预期的特点没有转变。近月合约，低位震荡， 远月合约震荡下跌。

2、鸡蛋：

  期货合约已成功转移至2309合约之上，目前05合约依旧以区间震荡为主，而09合约却一路下行，今日止跌反弹，短期内应持续关注五一节前的集中备货进度自己09合约的行情走势。

风险揭示及免责声明

本报告由国金期货有限责任公司制作，未获得国金期货有限责任公司授权，任何单位和个人不得对本报告进行任何形式的修改、复制和发布。

本文部分数据、图片、音频、视频均来源于网络搜索，版权归版权所有者所有，如有侵权请联系我们。本报告基于公开资料、第三方数据或我公司实地调研资料，我公司保证已经审慎审核、甄别和判断信息内容，但由于信息获取和展示的局限性，我公司无法绝对保证公开信息、第三方数据或调研对象提供材料的真实性、完整性和准确性，报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。本公司建议交易者应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定情形，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见仅供参考，并不构成对任何人的交易咨询建议。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。

同时提醒期货交易者，期市有风险，入市需谨慎！