本周行情回顾和下周预期2022.8.7（地缘政治事件频发，关注下周三中美CPI）

《期货套利基础系列》介绍套利的基础知识：

期货套利基础第一篇：对套利的误解

第2-3篇是套利基础知识，内容来自电子书，有做过套利的人可以跳过；

期货套利基础第二篇：套利交易的基本概念

期货套利基础第三篇：套利机会的发现

第4-5篇是介绍套利交易的一些常识；

期货套利基础第四篇：下单软件和交易通道

期货套利基础第五篇：标准套利和保证金优惠

《期货实战系列》介绍期货季节易方法：

期货实战第一篇：季节易法

期货实战第二篇：季节性套利交易法

期货实战第三篇：季节性单边交易法

期货实战第四篇：单边的对冲操作

《期货资金管理系列》介绍期货交易的资金管理方法：

期货资金管理第一篇：资金管理的重要性

期货资金管理第二篇：凯利公式和量化风控

期货资金管理第三篇：单策略的资金管理方法

期货资金管理第四篇：总账户的资金管理方法

2021年行情和交易总结

本篇内容包括4个部分：

01、全球股市：主要跟踪全球股市的波动情况；

02、外盘商品：主要跟踪外盘商品的波动情况；

03、内盘商品：主要跟踪内盘商品的波动情况，并跟踪黑色建材、化工品、农产品和有色板块的主要波动品种；

04、下周关注；

01、全球股市

本周全球股市以涨为主。

本周科创板领涨，美股纳斯达克、新西兰和恒生科技紧随其后；

丹麦和俄罗斯股市领跌，其他跌幅不大。

02、外盘商品

本周外盘商品以跌为主；

本周橙汁、LME锌领涨，美稻米、LME铅紧随其后；

菜油、马棕榈油领跌，汽油、原油和燃油紧随其后。

03、内盘商品

1、总览

本周商品以跌为主，目前有48个品种处于60日均线下方，而位于5日均线上方的品种减少到20个，技术面短期再度走弱；

本周动力煤、菜粕、不锈钢小涨；

LU燃油领跌，乙二醇、棕榈油、纯碱、焦煤紧随其后。

2、细分板块

本周板块指数以跌为主；

本周建材、饲料板块领涨，有色板块紧随其后；

聚酯链领跌，石油板块、油脂板块、化工板块、软商品紧随其后；

（1）黑色建材

本周黑色板块涨跌互现；动力煤领涨，焦煤领跌；

（2）化工品

本周化工品全面下跌，LU燃油大跌，乙二醇、纯碱跌幅紧随其后。

（3）农产品

本周农产品涨跌互现，菜粕领涨；棕榈油领跌，棉花、豆油跌幅紧随其后；

（4）有色和贵金属

本周有色金属和贵金属以涨为主，但总体波动较小，不锈钢领涨，沪铝小跌。

04、下周关注

1、疫情影响

（1）境外

本周全球日增高峰维持临近150万，目前国际对疫情的关注度很低，很多国家都放开出入境限制。

（2）国内

本周国内从区域上看，台湾依然是主要的增长点，香港持续还有少量新增；

三亚爆发数量较多，已经执行静态管理，并要求整个海南省进行全员检测，本次影响角度，关注后续影响。

2、地缘政治

（1）俄乌局势

俄乌大规模军事行动已经告一段落，目前主要是小规模军事行动和各种经济制裁手段。

目前俄、乌、土耳其、联合国等多方签署粮食出口协议，本周已有部分粮食开始外运，后续继续关注农产品出口情况；

另外，俄罗斯表示由于西方国家给与乌克兰军事支援，将加大军事行动范围。

（2）台海

（3）朝鲜半岛

本次佩洛西不仅去了台湾，还去了板门店，给朝鲜很大的刺激，预计后续朝韩关系也不会很平静。

（4）中东——以色列和巴勒斯坦

周五晚上以色列空袭加沙地区，目前该地区的和平状态再次打破，预计短期也难以快速中止。

3、原油

（1）OPEC+会议

本周三OPEC+召开会议，象征性的增产10万桶/日，也宣告了前期拜登中东行对原油增产预期的失败。

（2）“北溪一号”再度降低供气

由于配件送修收到制裁，“北溪-1”依然无法恢复政策供气。

欧盟理事会通过了将天然气需求削减15%的协议。

【俄气：现行反俄制裁有碍于涡轮机问题解决】

近期，俄罗斯天然气工业股份公司多次表示，因德国西门子公司未能及时向俄罗斯交付送修的涡轮机等原因，俄罗斯不得不减少“北溪-1”天然气管道输气量。当地时间4日，俄罗斯天然气工业股份公司在社交媒体表示，现行的反俄制裁有碍于“北溪-1”天然气管道涡轮机运输和维修问题的解决。

4、有色金属——锌

由于欧洲能源危机，周四晚上大宗商品巨头嘉能可披露半年报，称其在欧洲地区的冶炼厂在近半年中没有盈利，并且表示欧洲的能源危机将对锌供应产生巨大的威胁，锌市场供应将持续紧张。由于目前市场上宏观指引消息较少，价格对于突发事件的敏感性极高。消息一出，外盘大幅拉涨，内盘紧随其后，并带动了其他有色品种上扬。

自去年四季度以来，受高成本电价影响，欧洲多家锌冶炼厂连续宣布错峰生产或减停产。加之今年一季度俄乌冲突爆发，欧洲锌冶炼厂的电力成本维持高位，锌冶炼厂基本维持控产生产。

从WSBS的数据来估算，欧洲锌实际减产产能或在25万吨左右。考虑到夏季用电高峰以及下一个取暖季的到来，预计能源供应不确定性持续存在，需求或将再度走高，届时供需矛盾激化或带动欧洲能源维持高波动，锌冶炼厂利润或再度承压，减产风险增大。

若能源危机再度大规模发酵，存在天然气价格飚升带动炼厂成本线拉涨并促使冶炼厂被迫扩大减停产的可能性，欧洲地区或有15万吨冶炼产能存在减产风险，这将对锌价再度注入上行动能，届时可能使得内外盘锌价重心上移，并重回内弱外强格局。

后续来看，俄乌冲突的持续进行对天然气价格产生了重大影响，也为有色短期走势增加了不确定性，在国内外锌库存本就偏低的情况下，担忧情绪短期或带动价格继续上行。不过，欧洲众多冶炼厂的利润情况早在二季度就已经较差，嘉能可本次在半年报中的措辞并非是一个新闻，且未表示会有新的减产动作，在情绪的宣泄后，若没有落实到具体的减停产动作，锌价走势或重新回归到欧美经济衰退的交易逻辑。

另外近日欧洲开始重启燃油发电厂，天然气短缺问题开始引发更多油气替代，也能够缓和电力问题，追高需谨慎。

库存方面：【七地锌锭库存总量为13.44万吨，较上周五减少2500吨】

据SMM，截至8月5日，七地锌锭库存总量为13.44万吨，较上周五减少2500吨，较本周一减少3900吨，国内库存下降。其中上海市场，自锌价上行，下游企业买货意愿不强，同时周边刚性消费不佳，然由于到货较少，上海小幅去库；广东市场，受压铸市场消费走弱影响，广东升水、交投均走弱，广东地区延续累库，另外炬申申请交割库成功，部分锌锭转移至该仓库。

5、钢厂复产

本周高炉开工率反弹，盘面交易钢厂利润好转、复产补库逻辑。

据调研结果显示，下周可能有27座高炉复产，周五晚上盘面资金开始抢跑。

但今天总体来说依然存在压缩产能的预期，不宜追高。

【247家钢厂高炉开工率72.70%，环比上周增加1.09%】

Mysteel调研247家钢厂高炉开工率72.70%，环比上周增加1.09%，同比去年下降9.22%；高炉炼铁产能利用率79.60%，环比增加0.30%，同比下降5.73%；钢厂盈利率41.99%，环比增加22.94%，同比下降45.89%；日均铁水产量214.31万吨，环比增加0.73万吨，同比下降14.57万吨。

6、农产品

本周美豆主产区干旱面积继续提升2%，达到28%。

但随着生长期渐入尾声，剩下给美豆继续炒作的时间已经不多了，后续若产量影响不大，油脂油料恐面临大跌的风险。

7、美联储加息

本周五晚上非农就业数据再创新高，美国加息的底气又硬起来了。

由于8月份没有议息会议，下一次加息将在9月下旬，目前市场出现将近2个月的窗口期。

下周三中美都将公布7月份的CPI数据，届时盘面较动。

总体来说，中短期宏观政策偏企稳，但地缘政治事件频发，容易出现黑天鹅的情况，再出现大行情的概率比较大，建议短线或者对冲交易为主。