核心逻辑：美联储开启

核心逻辑：美联储开启“量价双紧”时代并于5 月初加息50 个基点并于6 月启动缩表，虽然短期利空出尽有助于胶价修复，但中长期来看，外部流动性趋紧将引发商品资产价格重估，这对甲醇期价形成负面影响。与此同时，由于今年3-5 月份国内春季检修甲醇产能不及往年同期，导致装置平均开工率始终维持偏高水平。同时海外装置复产令船货到港增加，引发港口甲醇库存持续回升，而下游需求偏弱，供需结构有待改善。目前烯烃下游终端受疫情影响限制，开工率弱于往年，而上游经历一轮让利以后，继续让利的空间受限，尤其是甲醇端煤制装置亏损加大以后，预计后市烯烃利润面临回落的压力。因此建投投资者可以关注做空MTO 利润的跨品种套利交易策略。

　　品种：原油-SC

　　日内观点：上涨中期观点：振荡

　　参考策略：关注730 一线压力

　　核心逻辑：在俄乌冲突持续，谈判双方陷入僵局，地缘局势再度凸显，同时欧盟加大对俄罗斯能源出口制裁等利多因素提振下，国内外原油期货价格维持振荡偏强的走势。美联储开启“量价双紧”

　　时代并于5 月初加息50 论坛个基点并计划在6 月启动缩表，虽然短期利空出尽有助于胶价修复，但中长期来看，外部流动性趋紧将引发商品资产价格重估，这对油价形成负面影响。目前地缘局势依然是左右油价的主导因素，远期需求减弱无法逆转短期供需紧缺的现状。OPEC5 月月度报告称，今年4 月，OPEC 成员国对OPEC+联合减产协议的执行率达到162%，OPEC 当月合计减少的产量较联合减产的要求规模多了85.1 万桶/日。报告同时预计，今年全球石油需求量将较去年增长336 万桶/日，增幅较4月报告预期的367 万桶/日下调逾30 万桶/日。今年二季度的预期增幅将从一季度的520 万桶/日降至280 万桶/日。报告指出，今年的需求料将受到东欧地缘政治局势持续变化以及新冠疫情影响。2021年至今，伊朗尽管面临制裁，仍设法增加出口。2021 年12 月原油出口激增至超过100 万桶/日，创近三年来新高，不过其出口量仍远低于重新实施制裁前250 万桶/日的规模。2022 年1 月，伊朗原油产量达250.3 万桶/日，较上月增加2.1 万桶/日，2 月伊朗原油出口量已恢复至100 万桶/日。鉴于目前宏观面偏空因素消化，地缘因素再度崛起，预计后市国内外原油期货价格料将维持振荡偏多的走势。