周评：油价回调能化品或还有跌；黑色系、油脂仍存跌后上涨走势

　　本周商品市场整体承压下行。而就在上周原油还强势新高120美元上方、黑色系缓慢回升上涨两周、油脂强势再拉高，商品一度氛围偏强，但本周走势形成两级反转。从周初的高位回落，到之后加息风暴对外围市场的冲击造成全球股市跳水重挫，以及油价的回调促使商品后半段出现进一步的下跌。短短五个交易日，美元大幅冲高，股市、大宗商品、虚拟货币等等众多风险资产被抛售。原油更是在周五单日下跌波动超10美元，如此幅度的波动历史上并不多见。

　　黑色系方面：本周黑色系主力合约全面走低，热卷和螺纹跌破前低，焦炭焦煤迅速跟跌，铁矿石滞后持续回落。黑色系的走势自4月份-5月份高位回落一个月后，已经奠定了趋势为空，所以5月底到6月初的修复回升反弹并未持续太久，承压之后回归跌势。在上一次周评端午节后的文章中我们也有这样的分析，螺纹就曾提示过新低看4400下方，焦炭看跌到3200下方，可能有人认为我是马后炮，可以往前查阅6月5号和6号的文章（如下截图）。只不过大方向的预测总是需要时间去兑现，如果只做趋势倒是简单很多，可忽略中间的过程，不考虑时间的变量以及日内的曲折波动，只需要静静的等待。毕竟过程往往会是一段痛苦的经历，但也正因有了经历才会使我们不断成长。

　　对于黑色系的走势，大方向仍保持高空，但高空中会有反弹上涨的波段，这种反弹皆来源于跌至一定价位后带来的正常性修复，不可忽略。因此对于已经大跌后的黑色系而言，需要歇歇。接下来的走势也同样会像上一次大跌之后迎来一定程度的修复行情，勿过分再看空，等后期修复到位后高空继续顺趋势去做。

　　能化方面：油价一度表现抗跌，但也未经受住宏观层面的冲击，最终还是受到了影响。这种起起落落已司空见惯，毕竟价格所处的位置比较敏感，对市场强弱的氛围情绪影响依然很直观，但对能化品的影响已经大不如前，往年正常化原油的波动是和对应产品的幅度比例几乎成正比的，但现在价格的体现上已经失去了影响力，10美元的跌幅如果是以前起码跌停好几个，甚至盘中经常的跳开幅度也是不大的。所以我们不必对原油的波动影响太过恐慌。原油的走势现在依然很复杂，地缘因素扰动仍在，供需格局整体依然偏紧，这种回落或难大跌，仍会像上一轮第一次出高点后的情形一样，处于高位区间振荡上下反复。

　　油脂板块：走势已经极端化，波动幅度已经非正常短线可以去把控的，还是之前的观点，尽量去选择相对高位做空，或者相对低位去多中长线去对待，同时止损的范围也需要扩大。在上一次端午节期间外盘大涨时，我们说过油脂有高位洗盘特点提醒过高位勿追涨，目前高位大跌之后，再此提醒大家低位勿追空，后市自然还会有回升行情。

　　部分产品行情分析建议：

　　螺纹钢2210：周线修复回升之后回归跌势，跌破上一次低点4427，日、周线指标放量运行至低位，都有修复需求，自此这一阶段的回落已经到尾声，后期仍会有新一阶段的修复反弹行情，等待日图修复完毕后再继续布局中线空单。目前建议回落做多为主，虽然上周四我们已经有所提示，不过未预料到外盘的下跌对走势还有一次冲击，但我们说过出现跳开情况或者走势没兑现下周就需要对点位调整，因此要灵活应变。下周建议在4250-4200一带多，修复的压力后市依次先看4430、4630突破情况。要强调一点，走势总会有曲折的，如果仍会出现小周期弱反弹情况，则反弹后可穿插压力做空，回落后继续做多根据情况只需要调整做多位置即可。热卷同步。

　　焦炭2209：思路同步。建议在3100-3150一带多，保守位置3050-3100一带。修复的压力后市依次先看3270、3350、3510突破情况。焦煤同步。

　　豆油2209：外盘仍有回落，预计下周仍会低开有一波下跌，后期11000-10800一带给到可参考布局多单，修复的压力依次先看11500、11700突破情况，再转多的条件后期得重新站上11700，若后期回升后尚不具备走强条件，一定回升之后再背靠压力继续空。棕榈油思路同步。

　　玻璃2209：看整理修复阶段，上周我们提示过1660附近多，顺利跌后反弹，短期内依然看修复测试压力情况，后市等待修复完毕后再空。短线可依托暂时的低点支撑位1660一线回调做多，压力1770。若后期修复到1800-1820强压力有承压再布局空单。

　　纯碱2209：高位回落后进入整理阶段，暂时还未明显走强，建议依托2950压力，反弹参考2900附近再空，但日图指标偏低位，后市回落后勿追。

　　燃料油2209：高位涨跌循环，此前价格皆是反弹临近4300一带高位回落，而回落后处于3900上下再反弹，如此波段循环。目前则又是处于高位回落阶段，从4小时图看还有延续，预计价格短期在下周还有回落，下行支撑看到3800、3700。

　　橡胶2209：年初至现在下行趋势一直未改，尽量勿做多保持反弹顺势操作，前期低点12410或还会突破。

　　能化品方面短期美原油正处回调阶段，可适当选择性产品反弹做空。

　　从外围市场情况来看，预计周一的盘面整体还会有偏空延续性走势，但对于已经跌多了产品而言再跌后则要谨慎追单操作。以上分析建议仅供参考。