豆粕分析

豆粕

基本面：成本端：截至 5 月 1 日当周，美玉米播种完成
14%，市场预期 16%，去年同期 42%，五年均值33%。美豆播种完成 8%，市场预期
8%，去年同期 22%，五年均值为 13%。产区降雨偏多，导致美玉米及美豆种植缓慢，市场担心农户可能会转播更多大豆，因为大豆播种周期稍微晚于玉米。国内供需：华南豆粕基差 M2209+150，大豆到港增加叠加进口大豆抛储，基差趋势回落。玉米转播预期下，美豆区间偏弱整理。豆粕库存回升，基差延续回落。综上，短期豆粕单边跟随美豆继续承压，同时，豆粕累库预期下可择机参与近远月合约反套机会。

操作建议：豆粕2209合约，期价日内偏强整理，高点触及3945一线，整体期价处于高位运行，上方均线系统存在一定压制，关注3950-4000一带测试，持续难破可择机介入空单，常规止损。