【转】本届冬奥健儿们“亲授”！这5个养基锦囊请拿好

"我们永远可以相信运动健儿的全力以赴！"

这届冬奥健儿们实在太出色

从武大靖不畏挫折的往事

到老将徐梦桃的多年坚持

再到谷爱凌拿到双冠创造历史

他们洋溢着蓬勃的朝气，书写着热血的人生传奇。但荣耀背后，更蕴藏着许多不为人出的付出和强大心态。就在冬奥会临近尾声之际，我们盘点了五大“夺冠背后的故事”，对大家投资基金的旅程或许有一定启发。

长期主义

【苦心人，天不负——徐梦桃】

2月14日，在自由式滑雪女子空中技巧决赛中，冬奥会“四朝元老”、31岁的老将徐梦桃终于夺得了梦寐以求的金牌。16载征程，这是她对自己的超越，不管是难度还是完成度，她都做到了最好。

启发

接受市场波动，践行长期主义

以普通股票型基金指数与沪深300近10年表现为例：

普通股票型基金累计回报275.85%，

折合年化回报14.13%，

大幅领先沪深300。

但净值曲线成长的过程，同样伴随着诸多波动与调整，近10年普通股票型基金指数的年化波动率、最大回撤，

分别为：

22.26%、-48.47%，

与沪深300的21.47%、-46.70%相差无几。

换句话说，权益市场的波动或许短期来看让人压力较大，但保持长期主义也许可以带来美好。

近10年普通股票型基金与沪深300指数的累计回报

数据来源：Wind，2012/2/14-2022/2/14，指数过往表现不预示未来，投资需谨慎

自信方能收获硕果

【踌躇满志，凌空驭雪——谷爱凌】

2月8日，在冬奥自由式滑雪女子大跳台的赛场上，谷爱凌凭借1620高难度的完美一跳，摘得金牌。

翻腾飞跃于雪道上空，落地后谷爱凌也是惊喜得热泪盈眶。事实上，这高难度的最后一跳是她临时决定的，在重重压力下还能做到踌躇满志、凌空驭雪，难能可贵。

2月18日，同样是她，在自由式滑雪女子U型场地技巧的决赛中，以第二跳95.25分成功夺得金牌，为中国体育代表团，摘得第八金。

值得一提的是，这也是中国队在该项目上首次获得金牌。

启发

有信心，才有主动性——持有主动权益类基金，大概率有可观回报

以普通股票型基金指数与沪深300近10年表现为例，2012年到2019年，沪深300指数的年均回报率为9.6%，包括年均7.2%的股价上涨和2.4%的年均股息率，这甚至超过了同期房市年均9.1%的回报率，也超过了国债、商品、存款等投资品的表现。

中国各类资产的长期回报率比较

数据来源：海通证券研究所，2002年-2019年，资产过往表现不预示未来，投资需谨慎

某种程度上，这说明中国权益资产的长期回报相对可观。无独有偶，同时期的普通股票型基金指数累计大涨845.52%，折合年化回报高达13.29%。(数据来源：Wind，2011/1/1-2020/12/31)

那么，长期投资主动权益类基金，主要赚的是什么钱？

实体经济的增长，近年来中国GDP年度增速依旧维持在6%-8%年度增速，位居世界前列。（数据来源：国家统计局，2012年-2021年）

国内货币供应M2在GDP增速基础上更上一层楼，长期保持10%左右的年同比增长，以保证经济活力。（数据来源：中国人民银行，2012年-2021年）

上市公司作为社会上优秀企业代表，价值创造的速度往往优于货币供应速度，目前A股已披露2021年年报的上市公司ROE中位数为12.35%。

优秀的基金经理能在对的时间配置优秀上市公司，再创造一定超额收益，15%以上的年化回报便是非常出色的业绩。(数据来源：Wind)

一言以蔽之，在相信权益基金的长期回报之前，我们首先要对中国经济有自信。

不在低谷时转身离去

【不畏挫折，王者归来——武大靖】

2月5日，武大靖带领团队在短道速滑混合团体2000米接力比赛中夺冠。作为短道速滑的明星，武大靖的冠军之路并不容易。

从2010年的国家队女队“陪练”到如今的团队主力，28岁的他因为常年穿着冰刀鞋训练，却有着一双50岁的脚，严重变形，脚踝外凸还满是疤痕；

从2018年平昌冬奥会遭受不公待遇到一雪前耻、打破世界纪录拿金牌，面对低谷，他从不妥协。

启发

低谷期，不妨给基金经理更多信任

在上一轮市场低谷期的2018年，当时全部501只偏股型基金平均下跌-23.76%，但从2018年至今却能“转败为胜”，平均上涨77%；相比同期沪深300表现，基金经理创造超额收益的能力突出。

偏股混合型基金 从2018年市场低点至今表现

数据来源：Wind，2018/1/1-2022/2/15，指数过往表现不预示未来，投资需谨慎

稳中才能求进

【任你风高浪急，我自稳扎稳打——短道速滑混合接力赛中国队】

2月5日，短道速滑混合接力赛中，半决赛中的中国队仅以第三名完赛，险些与夺冠无缘，却因第二名的美国队犯规被取消资格，方能以小组第二名的身份晋级A组决赛。决赛中，中国队再次因对手失误加上自身稳扎稳打而大幅领先并夺冠。

启发

避免出错的重要方法之一，就是少操作

在上一轮市场低谷期的2018年，当时全部501只偏股型基金平均下跌-23.76%，但从2018年至今却能“转败为胜”，平均上涨77%；相比同期沪深300表现，基金经理创造超额收益的能力突出。

Wind数据显示，2011-2020年共计2674个交易日里，若我们一直持有偏股混合型基金指数，可获得185.49%的总收益率。（数据来源：Wind，2011/1/1-2020/12/31）

但如果去掉涨幅最高的20个交易日，累计回报直接降为23.45%，降幅高达162.04%。错过涨幅最高的30个交易日，累计回报更是跌成负收益-16.15%。可见，如果投资者频繁操作，一旦不小心错失一些涨幅较高的交易日，投资收益很可能大打折扣。

所以，少操作就少犯错。在此基础上，保持一直在场也能让我们稳中求进。

2011年至2020年持有偏股混合型基金指数

不同操作的累计回报

数据来源：Wind，2011/1/1-2020/12/31，指数过往表现不预示未来，投资需谨慎

资产配置降风险

【聚是一团火，散若满天星——李文龙、任子威】

在短道速滑男子1000米颁奖典礼上，任子威、李文龙凭借出色的表现、完美的配合，同时包揽金银牌。李文龙在比赛为队友任子威完成掩护，帮助中国队夺冠，堪称最强辅助。

启发

多元化投资，资产配置决定了组合波动的90%

Ibbotson教授和Kaplan博士在2000年的一份报告中表明：通过对五大资产类别（美国大盘股、小盘股、非美国股票、美国债券、美元现金）的配置进行分析，投资组合收益变化中有90%左右归因于资产配置的变化。

换句话说，资产配置决定了投资组合收益变化（波动）的90%。如果想降低整体波动来抗风险，科学配置不同资产必不可少，尽可能达到“东边不亮西边亮”进而带动全局的效果。
耶鲁大学捐赠基金的首席投资官大卫史文森(David Swensen)更是一语道破：“资产配置是投资过程的核心环节，是投资收益的最大决定因素。”

资产配置、选择证券、择时等对组合波动的贡献率

数据来源：Ibbotson&Kaplan(2000)

中国运动健儿们的故事仍在续写，但投资不像比赛，完全不必在短时间内就争高低。因此，我们也不妨带上这五个从他们身上学到的“养基锦囊”，一直期待缤纷收获吧。

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