下跌中赚超30%！2022年1月正收益私募基金大曝光！守业比创业难？

2022年开年首月，A股给人的感觉是“迷茫”的。最为典型的表现就是公募重仓股的集体下跌，无论白酒、医药还是新能源，过去的明星股票大多不复荣光，低估值的基建、银行、能源、钢铁等成为新的热点，甚至航空股及部分可选消费的股票也有不错的表现。

在不到两个月的时间内市场急剧变化，及时脱身还是继续坚守，成为摆在私募管理人面前的一道待解难题。从私募八大策略的指数表现来看，仅有管理期货近一个月的指数收益翻红，录得1.01%，其余策略均收到了不同程度的回撤。

另据私募排排网不完全统计，八大策略中去年业绩排名居前的产品，今年以来的正收益留存率如下：

根据统计结果，债券策略、管理期货绩优产品的正收益留存率超过50%，在八大策略中处于头部水平，这与开年以来债市、期市的良好表现密切相关。

受股市回调影响，股票策略产品遭遇业绩“洗牌”，去年绩优产品的正收益留存率仅7.25%，“冠军魔咒”在股票策略中表现显著。

不过，能在股票策略中留存下来的绩优产品都不“简单”，它们年内的平均收益达到7.87%，在八大策略中位居第一，甚至超越了管理期货的7.20%。

下面让我们一起来看看具有代表性的四个策略，它们年内的表现究竟能打多少分。

事件驱动：去年王者，1月至多保本

若说今年开年遭遇较大挫折的策略，除股票策略外就是事件驱动策略了。事件驱动是去年的私募冠军策略。2021年事件驱动的平均收益高达21.95%，在八大策略中居首位。

除了去年业绩夺冠外，事件驱动的另一大特点就是产品数量少。据私募排排网不完全统计，已备案且未清算的事件驱动私募证券产品仅707只，在八大策略中产品存量最少。

在2021年有业绩展示、近期有业绩更新的事件驱动产品中，有3只产品不仅去年的收益超过20%，今年以来也能堪堪保本，剩余的去年绩优产品大多年内收益告负。正收益留存产品名单如下：

股票策略：业绩洗牌，表现分化

与事件驱动策略不同的是，股票策略产品的数量庞大，已备案且未清算的股票策略产品约4.6万只，超过了其他策略的产品存量总和。

2021年业绩排名前400的股票策略产品中，有29只产品今年以来的收益仍为正，它们的平均收益高达7.87%。其中有2只产品年内的收益超过30%，7只产品的收益在10%~30%之间。

但与此同时，去年业绩排名前400的产品中，也有232只出现了10%以上的回撤，占比达到58%，股票策略去年绩优产品的年内业绩表现呈分化态势。

具体来看，去年的股票策略冠军产品——亚鞅资产的“匠心全天候”，今年截至1月28日的收益率保持了正值。而在净值已更新至2月8日的股票策略产品中，今年以来业绩表现居首是递归私募基金旗下的“递归星火1号”。

股票策略正收益留存私募基金的名单如下：

管理期货：八大策略正收益“独苗”，过半绩优产品维持盈利

与风格大变的股市相比，商品期货市场可谓“风景这边独好”。截至2月10日收盘，南华商品指数年内的涨幅高达10.00%，主力合约涨幅最大的品种是纯碱，南华纯碱指数年内上涨43.15%，南华玻璃指数上涨38.36%。

管理期货又称CTA策略，除了商品期货之外，它还可以投资于股指期货、期权等品类。商品期货市场的好行情，使管理期货成为近一个月私募八大策略中的正收益“独苗”。

在298只2021年度收益超过20%的管理期货证券私募基金中，有多达151只产品今年以来的收益保持了正值，占比达到50.67%。年内正收益的去年绩优产品有善流投资的“善流金沙六号”、厚德智能的“厚德智能启航”等。

按照今年以来的业绩进行排序，则有具力资产的“具力禾荃1号”、深圳量道投资的“量道兵法2号”、前海鲲腾的“鲲腾进取2号”等产品表现居前。

管理期货正收益留存私募基金的部分名单如下：

债券策略：整体留存率高，转债产品受影响稍大

除了管理期货外，近一个月还有债券策略的表现较佳。私募排排网数据显示，债券策略的指数收益为-0.06%，仅略收负值。

由于债券的特性，债券策略产品常被认为是私募基金中防御性相对较好的品类。在2021年度收益大于20%的206只债券策略证券私募基金中，今年以来取得正收益的产品多达106只，正收益留存率达到51.46%，为八大策略中留存率最高。

债券策略的整体良好表现，还与降息降准下债券市场的火热有关。指数方面，中证全债指数今年1月上涨0.96%，而去年同期仅上涨0.29%，但可转债年内表现稍弱，转债偏股策略指数年内下跌5.76%。

因此在债券策略产品中，转债产品受到市场的负面影响偏大。若单看投资可转债的私募基金（即基金名称中带有“转债”一词），则31只去年收益超过20%的可转债基金中，仅有5只今年以来保持了正收益，正收益留存率瞬间降至16.13%。

具体来看，去年、今年均表现较好的债券策略产品有添橙投资的“添橙比邻星对冲证券”、洮利私募基金的“洮利堕落天使”等，不过从这些产品的子策略来看，它们大多不属于纯债策略。

债券策略正收益留存私募基金的部分名单如下：

结语：

在私募投资中曾创造高收益的产品不少，但能长期保持高收益、常年保持正收益的产品却不多，所谓私募的“冠军魔咒”就是根源于此。

正如《资治通鉴》中关于“创业与守成孰难”的讨论一样，唐太宗李世民说：“创业之难，既已往矣；守成之难，方当与诸公慎之。”意思是创业有多难，那都已经是过去的事了，守住成果才是如今我们应当共同努力的方向，私募投资中的道理也是如此。

从长期投资的角度看，相信在当前的市场波动下，众多私募管理人会秉承尽心尽力为投资者服务的态度，做好相应的处理和决策。

你最看好哪个策略今年绝地反击？欢迎在文章下方进行留言互动。