恒越基金收盘简评（2月8日）

2月7日，工业和信息化部、国家发展和改革委员会及生态环境部三部门联合印发《关于促进钢铁工业高质量发展的指导意见》，与之前的征求意见稿相比，钢铁行业碳达峰目标延缓，由“力争到2025年率先实现碳排放达峰”改为“确保2030年前碳达峰”。这是为了稳妥有序、循序渐进推进碳达峰行动，保障能源安全。在经历了去年“限电限产”之后，市场将钢铁行业碳达峰目标延缓解读为决策层在远期目标和短期经济压力之间做出平衡，这也为今年乃至后续加大基建投入以刺激经济留出空间。

新能源赛道股的下跌也受此预期影响，悲观情绪在放大，但在“政策底”相对明确、“情绪底”或渐行渐近的过程中，市场压力也在持续释放。具备实质业绩支撑的优质成长股，其成长确定性并未因某些文件、消息、情绪波动而短期发生显著改变，自去年四季度至今的超调反而让部分标的重新进入分批配置布局的区间。

受疫情防控影响，春节假期消费复苏受限，国内经济下行压力仍大，叠加海外紧缩预期强化，对A股的短期扰动也在加大。影响后市的决定性因素仍是“稳增长”的发力节奏和实际效果。但流动性释放开始起作用需要一个过程，信贷和社融数据转好也需时间验证，对实体产业和企业的传导更是如此。国家仍将重视控制宏观杠杆、防范和化解债务风险，传统刺激经济的路径或仍非中长期之道。

随着地方和全国“两会”陆续召开和上市公司年报、一季报业绩预披露即将来临，我们持续关注政策面超预期力度和经济数据变化，坚持深入研究上市公司基本面，重点挖掘盈利预增明确、高景气度和估值相对合理的公司。

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