平安银行利润增速创近7年最高！开年以来涨幅第一，银行成行业ETF大赢家

1月13日盘后，平安银行发布业绩快报，公告显示：2021年净利润363.36亿元，同比增长25.6%，增速创近7年最高！

营收1693.8亿元，同比增长10.3%；不良率1.02%，较上年末下降0.16个百分点，拨备覆盖率288.42%，较上年末上升87.02个百分点。

公开数据显示，平安银行为银行ETF（512800）标的指数第3大重仓股，占比高达7.09%。（截至2021.1.10）

截至1月13日17:30，已发布业绩快报/预告的8家银行中，有7家利润增速超20%！（成都银行披露为区间值，暂亦计算在内）

今日（1.13）沪深两市回调，中证银行指数逆市收红，早盘一度涨逾1%。个股方面，昨日盘后发布业绩快报的青岛银行涨2.75%，常熟银行涨3.75%，江苏银行涨超2%！

截至今日收盘，银行业成2022年开年以来全市场行业ETF场内涨幅第一大行业。银行ETF（512800）开年以来场内价格累计涨幅达4.33%。

截至收盘，A股规模最大银行ETF（512800）涨0.08%，成交额达5.96亿元，早盘一度涨超1%。行情数据显示，银行ETF（512800）全天净申购超9000万元，为连续第2日获资金净流入，累计流入金额近2亿元。

日前，银行股业绩快报密集披露，持续超预期。截至目前，已发布业绩快报/预告的8家银行中，有7家利润增速超20%！拨备覆盖率、不良率等关键指标均有所改善！

1月4日，成都银行率先发布的业绩预增公告，初步预计全年实现归母净利润同比增长18%到25%。

1月10日，兴业银行披露2021年度业绩快报，去年该行实现归母净利润826.8亿元，同比增长24.1%，增幅创九年新高。同日，苏农银行随后也发布业绩快报称，去年该行实现归母净利润11.5亿元，同比增长20.7%，增幅创10年最高。

1月11日，江苏银行发布业绩快报显示，该行归母净利润实现196.94亿元，同比增长30.72%，净利增幅领跑上市银行，创近10年增幅最高记录。

11日，常熟银行发布的快报显示，2021年实现净利润21.84亿元，同比增长21.13%。2021年末，不良贷款率仅为0.81%，较年初下降0.15个百分点，拨备覆盖率较年初提升46.65个百分点至531.98%。

同日，中信银行净利润同比预增长13.60%，归母净利润556.41亿元。截至2021年末，不良贷款率1.39%，比上年末下降0.25个百分点；拨备覆盖率182.14%，比上年末上升10.46个百分点。

北向资金、外资、主力资金开年以来均持续加码“低估+成长”的银行股。

昨日（1.12）银行板块再获北向资金净买入17.76亿元，高居全市场第二！近一周净买入额超53亿元，高居全市场第一！

港交所数据显示，1月7日，瑞银集团加仓了近1亿港币招商银行H股。1月5日，摩根大通集团加仓了7.21亿港币招商银行H股。

主力资金方面，银行板块今日再获A股主力加仓16.90亿元，高居全市场第一（申万一级行业口径）！

民生策略首席牟一凌认为，未来需求企稳回升的概率在增加，长时间维度上，价值跑赢成长具有方向确定性。

【A股规模最大、流动性最佳——银行ETF（512800）分享行情胜率高】

银行股近期备受资金关注，更多投资者选择通过银行ETF（512800）及其联接基金（A份额代码240019；C份额代码006697）来把握投资行情。

公开数据显示，截至2022年1月12日，银行ETF（512800）规模超100亿元，是A股规模最大、流动性最佳的银行类ETF基金，作为两融标的，其最新融资余额达8.40亿元。

银行ETF及其联接基金跟踪中证银行指数，包含40只上市银行股，反映板块整体行情，避免个股黑天鹅风险，其中7成仓位聚焦招商银行、兴业银行、平安银行、宁波银行、江苏银行等高成长性银行股，聚焦成长，投资胜率更高！

截至1月13日收盘，银行ETF（512800）2022年以来涨幅高达4.33%，跑赢A股所有41只上市银行股中的29只，胜率超70%！

【银行ETF（512800）聚焦成长！标的指数前十大重仓股占比近7成！】

一、2021年业绩快报密集披露！利润增速大超预期！

截至1月13日17:30，已披露年度业绩快报/预告的8家上市银行中，有7家（成都银行披露为区间值，暂亦计算在内）归母净利润增速超20%！江苏银行以30.72%的增速暂居首位！

二、银行板块市净率触及历史极低值

日前，银行板块估值触及历史低位。截至2022年1月11日，中证银行指数市盈率为5.51倍，市净率为0.65倍，已低于2020年最悲观情境下0.7倍左右的市净率水平，分位点触及历史低位（3.38%），意味着指数市净率低于2013年上市以来96.62%的时间！

从下图可见，自疫情期间（2020.3）以来，指数估值贡献为负，指数点位的上升完全由业绩盈利拉动。

三、银行指数估值水平与未来1年涨跌幅相关性

尽管银行股市净率低于1倍并不鲜见，但统计近10年银行指数数据发现，银行板块的市净率越低，对应未来1年收益概率、预期收益率空间是持续抬升的。

注：选取过去10年内中证银行指数120个估值点以及其对应未来1年指数涨跌幅

四、外资动向&最新机构观点

截至2021年三季度末，QFII持仓市值最高的5只股票中，就有3只银行股，分别是宁波银行、南京银行、北京银行（统计口径上，由于主权基金代表的主体和一般外资机构有差别，剔除主权基金持仓）。

国君策略首席陈显顺在《先进后守，否极泰来——2022年A股策略展望》一文中表示，“2022年，盈利的稳定性叠加修复趋势，价值将重回风格配置的舞台中央”！在行业配置方面推荐估值盈利性价比高的银行板块等。

新财富策略分析师第一名、海通证券荀玉根在2022年研报《开门七问》中认为，历史上，春季躁动行情中银行地产出现修复的概率较大。随着经济下行压力被对冲以及房地产债务担忧消退，大金融行业有望迎来修复。

兴证策略的张启尧在《2022年度十大预测》中认为，以金融地产为代表的低估值板块将迎来修复。机构平衡仓位结构的意愿已在提升，以金融地产等为代表的低估值板块作为有自上而下逻辑支撑、同时也是“人少的地方”，有望成为市场阶段性加仓的方向，从而迎来修复行情。

风险提示：中证银行指数（399986）成立于2013年7月15日，该指数的历史业绩是根据该指数目前的成份股结构模拟回测而来。其指数成份股可能会发生变化，其回测历史业绩不预示指数未来表现。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来。

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