用益-公募基金动态：业绩规模攀升 “固收+”基金成震荡市投资“优选项”

业绩规模节节攀升 “固收+”基金成为震荡市投资“优选项”

今年以来，“固收+”基金收益可观、规模大增，无疑是投资理财中的“热门款”。截至12月3日，“固收+”代表基金二级债基、偏债混合型基金年内收益率都跑赢了上证综指、国债指数的涨幅表现。另据Wind数据显示，截至三季度末，这两类“固收+”基金规模合计达16682.75亿元，较去年底增长67%，可见“固收+”产品深受投资者青睐。事实上，不仅是今年，“固收+”基金在近年来的震荡行情中持续受到了追捧。在这类产品走红的背后有两方面的原因：一是近几年全球处于低利率水平，“固收+”基金的投资特性与这一市场环境十分契合。另一方面，随着全球大类资产轮动加快，投资者越来越重视科学多元配置，而“固收+”基金能够满足这一需求。

从白马成长转向专精特新 A股生态将迎来巨变

今年从白马蓝筹行情到成长股行情的切换，表面来看是“风格再平衡”，但业内人士认为，这背后其实影射着一个社会正在进入新的发展阶段，蕴藏着和以往不同的投资机遇。一是从大而全到小而精。近年来，一些科技含量高、设备工艺先进的专业化公司正在崛起，这些公司或许体量不大，但却专注于某一细分领域，也就是政策所提到的“专精特新”企业；相反，一些大而全的老牌企业却面临转型的压力。二是新一轮能源革命。从历史来看，每一次能源变革都是重大的历史节点，随之而来的不仅有产业结构的升级，还关系到国家安全和国际地位等重大问题。展望明年，他认为，消费、医药可能会有阶段性的反弹，但很难再有大级别的投资机会，他还是会把眼光放在符合时代发展的方向上，比如新材料、高端制造等。

保业绩稳分红 月内百余只债基集体限购

正值年末基金规模冲刺阶段，作为“冲量利器”的债券基金却在近期频现“闭门谢客”。Wind数据显示，截至12月17日，仅12月以来，就有115只债券基金宣布暂停大额申购。业内人士分析，防止大额申购摊薄收益是债券基金限购的主要原因；此外，基金分红前也往往需要限制大额申购。公募基金公司的主要收入来源按规模计提管理费，基金规模越大，基金公司的收入也就越丰厚，再加上债券基金又是冲量利器，为什么基金公司还要对债基限购呢？有基金评价人士解释道，上述限制大额申购的基金大多具备两个特征，一是今年业绩较好，二是机构持有比例较高，不排除部分产品系机构定制产品。为了实现机构资金既定的投资收益目标和风险偏好，基金公司往往在年末限制大额申购，可以防止资金进入摊薄收益，维护基金的稳定运作。

市场震荡 仅两成成分股逆势走强

12月以来，A股市场风格悄然发生变化：北向资金开始大力买入白酒、银行、券商、消费者服务等传统的白马蓝筹行业；而卖出量较高的个股主要集中在医药、新能源、半导体等前期高景气行业。在汇丰晋信基金看来，北向资金作为市场的风向标之一，其大举进入传统蓝筹白马行业，或许意味着市场风格正逐步从高景气高成长行业向相对低估值的白马蓝筹切换。展望后市，业内人士认为，在流动性保持合理充裕的背景下，市场将延续结构性行情。投资上，他将积极把握两方面的投资机会：一是聚焦“双碳”大背景；二是在超跌的金融、消费等板块中寻找估值合适的投资机会。

发行市场升温公募积极布局跨年行情

2021年即将收官，基金发行市场依然热情高涨。目前，共有291只基金正在发行，而在12月的下半个月和即将到来的明年1月，还有上百只基金准备发行。除了密集成立新基金，不少公募基金还于近日提升了股票仓位，以备战跨年行情。在多位基金经理看来，随着投资者信心明显回升，“春季躁动行情”或提前到来，其中稳增长受益行业值得关注。数据显示，截至16日，目前正处于发行期的基金共有291只，其中绝大部分为权益类基金。此外，在下半个月，有65只基金将要发行。另有39只基金计划在明年1月发行。与此同时，基金的股票仓位近日也出现了明显提升。公募基金在电子、医药、电力设备、食品饮料、基础化工、计算机等行业有着较高的配置权重。

创新产品层出不穷 公募FOF步入全球投资时代

临近年末，火了一整年的公募FOF仍热度不减。进入12月，随着创新产品的不断增加，公募FOF的投资范围扩展到全球市场，交易机制方面也打通了场内和场外，逐渐发展成为全品类的基金类型。而在稳健业绩的支撑下，公募FOF的规模在持续增长。截至12月14日，全市场公募FOF的规模已超过2200亿元。随着首批QDII-FOF-LOF的上报，公募FOF也正式宣告了“出海”计划。业内人士表示，QDII-FOF-LOF本质上是可通过交易所交易、投资于海外产品的FOF基金，与FOF-LOF的交易机制相同，但投资标的不一样。而随着FOF-LOF和QDII-FOF-LOF的问世，公募FOF的交易机制打通了场内和场外，投资范围也扩展到全球市场，逐渐成为全品类的基金类型。