《这个基金值不值得买》系列之105：林森003961易方达瑞程灵活配置混合基金

“每一条净值曲线，都是基金经理价值观、人生观的折射，是基金管理人不断叩问自身、穿越光阴的过程。投资，始于技，臻于艺，止于道。”

【我们做这个专栏的目的】

筛选出极少数的靠谱基金经理和基金产品；

我们参考的指标：

1、基金经理代表作品要跨越一个完整的牛熊周期，且跑赢沪深300指数；

2、在历史上股灾极端情形下，要表现出优秀的控制回撤能力；

3、重仓股买卖点选择较好，重仓板块经历完整爆发期；

4、基金经理有自己清晰的投资理念，且言行表现一致。

【基金名称】

易方达瑞程灵活配置混合基金

【基金代码】

003961

产品成立于2016年12月15日 / 7.001亿份，截至2021年9月30日，规模是26.94亿元。

【基金公司】

易方达基金管理有限公司

【基金业绩比较基准】

中债新综合指数(财富)收益率80%+沪深300指数收益率20%

从这个比较基准来看，是偏债，但是它名字是“灵活配置”，所以股票仓位重也说得过去。

【基金经理】

林森（累计任职时间：6年又21天）

【代表产品】

003961 易方达瑞程灵活配置混合基金

【业绩表现】

点评：可以看出，跟上一起说的易方达安心回馈一样，开始也是张清华做债，后面林森加入后开始偏股，不过这个产品林森自己接手的更早，所以业绩更好一些，当然波动回撤也要大很多，也没法归到稳健、偏固收的产品系列里。

【回撤控制】

点评：

明显都是林森的风格，最大回撤出现在2018年26.78%，后面2020年疫情的回撤要远大于沪深300指数，2021年3月抱团股崩盘的回撤要小于沪深300指数，这说明啥？林森真的是易方达酒庄里不喜欢酒的男人……

【仓位变化】

点评：

可以看出林森在这个产品里权益类择时痕迹不明显，这跟上一期说的易方达安心回馈有些不一样，这说明易方达安心回馈里的股债择时可能更多是有张清华的影响在里面。

【重仓个股表现】

格力电器：

隆基股份：

新北洋：

歌尔股份：

点评：

跟易方达安心回馈一样，还是绩优龙头股，不过买卖点可能稍微不同。

【投资理念】

坚持自下而上选择股票和债券，重视基本面投资，立足中期，坚守能力圈，只买自己熟悉的行业、看得懂的公司，治理有问题的公司不会碰。个股选择上，很看重行业分散度，分类寻找超额收益（阿尔法），先看公司估值，再看公司治理，对安全要求比较高，对于赛道比较包容。

【结论】

都说易方达基金是世界第三大酒庄，但是酒庄里也有一个不喜欢酒的男人，成就林森这个名声的应该就是易方达瑞程的业绩了，最近三年收益334%，尤其是今年3月抱团股崩盘后，还是能够坚持把业绩一路做起来，以后可能就从固收大佬转型成权益类大佬了。