《这个基金值不值得买》系列之120：周应波001938中欧时代先锋

【我们做这个专栏的目的】

筛选出极少数的靠谱基金经理和基金产品；

我们参考的指标：

1、基金经理代表作品要跨越一个完整的牛熊周期，且跑赢沪深300指数；

2、在历史上股灾极端情形下，要表现出优秀的控制回撤能力；

3、重仓股买卖点选择较好，重仓板块经历完整爆发期；

4、基金经理有自己清晰的投资理念，且言行表现一致。

【基金名称】中欧时代先锋股票型发起式基金

【基金代码】A类：001938

产品成立于2015年11月03日 / 0.209亿份，截至2021年9月30日，规模是210.05亿元，2021年12月17日，周应波离任。

因为是发起式设立，所以对规模没有要求。

【基金公司】

中欧基金

【基金业绩比较基准】90%中证500指数收益率+10%中证综合债券指数收益率

【基金投资目标】

时代先锋主题的界定: 主要是指受益于科技进步而产生的新兴产业。这些产业是以重大技术突破和重大发展需求为基础,对经济社会全局和长远发展具有重大引领带动作用的产业,具备知识技术密集、物质资源消耗少、成长潜力大、综合效益好等特征。

【基金经理】

周应波（累计任职时间：6年又149天）

【基金经理投资理念】

第一，会去看行业和宏观的变化，景气变化。

第二，在选股上会比较聚焦于具有成长性商业模式的公司，以及能够给股东带来比较长期可靠回报的管理层。

同时，我们也希望在一个比较合理的价格上去投资这样的公司。

我本身不怎么择时，仓位也就是阶段性从85%到90%之间波动，但即使这样，它还是产生了-5%的贡献。我80%的业绩贡献来自于个股选择。

点评：周总开始的起点比较好，2015年底也是市场大底，早期换手率比较高，回撤控制的也比较好，后来换手率越来越低，但回撤波动也大，这也跟近几年市场风格有关，从超额收益的累积来看，周总的确是优秀。

点评：在任期间最大回撤21.71%，发生在2018年10月份，其他几次2020年3月、2021年2月最大回撤都差不多，没有回撤控制优势，很幸运去年年底离任，没有经历今年的最大回撤。

点评：没有择时痕迹，一直保持较高仓位，一方面股票基金有仓位限制，另一方面周总自己也说了择时给自己业绩带来的只有负面影响。

【002460 赣锋锂业】2020年1季度-2021年4季度，

【600406 国电南瑞】2016年1季度持有到2020年2季度

【002456 欧菲光】2016年1季度到2016年4季度，2018年2季度哒2019年2季度

【300413 芒果超媒】2018年1季度到2020年3季度

【300454 深信服】2020年1季度到2021年4季度

点评：拿住过大牛股，也错过不少大牛股，但大多是坚持挣钱出来的，买卖点做的可以。

正好写在周总“奔私”后首发募集的时候，原因也是很多粉丝朋友在纠结要不要买，所以问的比较多，如果大家比较关注明星基金经理的话，应该会有印象，董承非在“春寒料峭”那场演讲里提到过，近几年的业绩更多是吃到了国家制造业发展的“时代红利”，这句话也适合周总，恰好周总擅长的领域也是在制造业。

从国家政策导向看，制造业的“时代红利期”还远没有结束，而现在的市场位置跟2015年底的位置差不多（从沪深300风险溢价历史对比角度），这个时候发的产品中长期收益应该是可以的。