用益-银行理财动向：理财公司可加强与公募基金管理人等机构合作

理财公司参与权益类资产投资比重有待提升

在加快构建“双循环”新发展格局、深化供给侧结构性改革的大背景下，银行理财业推进高质量发展面临新的机遇与挑战。对此，银行业理财登记托管中心成家军提出，要深化客户细分，以客户为中心打造不同产品线。能否研发出真正满足客户需要、增强客户粘性的理财产品，对于打造核心竞争力、抓住资管行业高质量发展新机遇至关重要。具体而言，要深化客户细分，区分不同客户投资需求，探索进一步丰富理财产品线，除配置固定收益类资产外，渐进式开展权益类等资产配置，满足投资者个性化和多元化配置需求。此外，成家军表示，总体来看，参与权益类资产投资的比重有待提升。截至2021年6月底，权益类理财产品存续余额为843亿元，占产品总规模不足1%；银行理财投向权益类资产余额为1.17万亿元，占投资资产总额不足5%。

理财公司可加强与公募基金管理人等机构合作

银行业理财登记托管中心成家军认为，理财公司可加强与公募基金管理人等机构合作，通过FOF 产品和投资顾问等多样化形式，发挥外部机构专长优势，分散权益类资产投资风险，增强产品的收益稳定性；与此同时，通过同业学习、人才交流等方式，优化理财公司在权益等领域的投研能力和布局策略，为未来由委托向自主投资奠定基础。

银行理财产品收益率持续下行

据某机构最新研究显示，11月28日，全国银行理财市场的50款现金管理产品当周七日年化收益率平均值为3.01%，较11月21日环比下降3bp，较基期周均值下滑25bp。具体到11月份，由月初的均值3.05%下滑至月末均值3.01%，创近期最低值。对于银行理财收益下滑这一趋势，某国有行人士表示，现在政策要求降低实体融资成本，所以一直维持着相对宽松的货币环境，因此银行理财，包括存款利率有所下降。具体来说，有三个原因：第一，市场上资金总量的提升会使银行融资成本下降；第二，银行要维持一定的存贷款利差才能保持收益，所以降低实体经济融资成本，也会导致银行理财和存款的利率下行；最后，长周期的影响因素是资管新规。

国有行处置资产压力较大 城商行“船小好掉头”

虽然整体来看，净值化转型已经进入尾声。但是，分银行来看，不少国有大行的压力依旧存在。“这主要是因为大行原先存量的固定收益率产品规模太大，很难在几年内很快完成转型，他们现在的净值产品比例大约在70%-90%。”一位城商行人士表示。相反，一些规模较小的城商行则显示出了“船小好掉头”的优势。南京银行在三季报中就表示，存量预期收益型理财产品已于2021年9月30日全部清零。宁波银行、长沙银行也表示将如期完成净值化转型。