不以市场的好恶选择投资标的，力求在长跑中取胜

浙商丰利增强债券主要投资品种为可转债、利率债和股票。

可转债是最核心的投资品种：转债投资方面，更看重个券所对应的正股的基本面与估值。股票方面，自上而下与自下而上相结合主要关注估值较低同时基本面向好的板块和个股。利率债方面主要关注短久期利率债。

三季度以来影响经济走势的因素变得更为复杂。在双碳的大背景下，供给成为了非常重要的约束。经济数据呈现了“量跌价升”的组合，这意味着供给成为重要约束，而真实的潜在需求并不像市场主流观点预期的如此负面，只不过受到供给约束并不能反映在以“量”的指标表征的经济数据上。

我们看好经济潜在需求的韧性，很重要的支撑就是中国制造业在全球范围内无可比拟产能体量和竞争优势，在全球供给短缺的背景下这些产能的价值将进一步得到放大。随着工业企业盈利进一步上升，企业的资本开支和工人的收入也将走过底部区域，进一步支撑未来的广义投资和广义消费。中期而言，我们都对中国经济抱有的乐观看法。

权益市场方面，三季度大盘有所调整而企业盈利的进一步上升，权益资产性价比进入了相当占优的区间。在企业盈利持续上升，流动性也没有太多掣肘的情况下，权益市场后续的表现仍值得期待。供给约束的大背景下，涨价或许是重要的投资主线。投资策略上我们会一如既往的坚持偏向价值的投资风格，组合投资标的兼顾“物美”与“价廉”。

市场的短期波动我们也无法左右，标的的选择基于当前市值和我们计算的内在价值之间隐含的风险回报，而非短期市场偏好。浙商丰利增强的投资策略一直在一以贯之地执行，也不会发生漂移。我们也非常理解短期回撤给大家带来的心理不安，但波动性和收益率本来就是一枚硬币的两面，请大家更多关注我们的长期业绩，在长跑中取胜才是我们孜孜不倦地追求。

在当前权益资产性价比显著占优的情况下，我们仍将维持较大比例的可转债、股票等权益属性的资产敞口。从过往运作情况来看，本基金的大部分收益和净值的波动都受可转债和股票资产影响

在此我们也进一步提请各位投资者注意，本基金持有较大比例的可转债、股票等权益属性的资产敞口，净值波动性较大，请各位投资者注意投资风险。