东方基金：国家医保谈判在即 关注国产新药相关公司

时间进入十一月，国谈脚步渐近，预计2021年医保谈判将在11月上旬展开。根据6月份公布的《2021年国家医保药品目录调整工作方案》，预计4类目录外品种的进入条件包括：近五年来获批的新通用名药物、新增适应症药物、《2018年版基药》、新冠治疗药物。相对于2020年的方案，减少了鼓励仿制药目录和纳入国家集中带量采购范围集采成功的药品两个准则。对于原研药已在国内上市但没有进入医保的首仿药，想凭借鼓励清单比如《鼓励仿制药品目录》以原研药已上市的适应症进入医保目录将不可能。

东方基金权益研究部认为，2021年医保谈判存在几个特点：第一是准入条件凸显创新，参与谈判品种数量创历年新高。第二是医保谈判规则更加透明，有助于合理的降价。具体来看，1）PD-1/L1的谈判纳入更多大适应症：建议关注有肺癌、肝癌适应症谈判的公司，假设降价幅度合理，PD-1渗透率会显著提升，市场仍存在成长空间。2）多款国产一类新药进行首次医保谈判：建议关注国产新药HER2-ADC维迪西妥、BLyS/APRIL泰它西普、ALK-TKI恩沙替尼等药物及相关公司。