硅谷银行倒闭、瑞信暴雷，对我国金融市场影响如何？

欧美银行股震荡一波接着一波，之前是美国的硅谷银行倒闭，它的危机还未完全渡过，欧洲老牌银行瑞士信贷也暴雷，3月15日股价一度大跌30%。（数据来源：Wind）

瑞信下跌的导火索在于该集团自曝过去两个财年财务报告存在“重大缺陷”，审计机构普华永道对瑞信内控的有效性出具了“否定意见”。另外，瑞信的主要股东沙特国家银行也在3月15日这一天表示，无法向瑞信提供任何进一步的金融支持。

近期欧美银行业波动不止，市场在担忧会不会引发金融海啸？

中信证券分析，硅谷银行的困境未牵扯到居民部门和企业部门的债务违约，主要是因其自身投资管理能力不强、流动性管理意识不足而引起，目前其困境仍在于流动性危机层面。因此，目前硅谷银行事件的风险相对简单，即使硅谷银行流动性枯竭的影响扩散到其它银行，我们相信在未涉及居民和企业部门风险的前提下，美联储实施潜在补救措施的难度也不太大。（《硅谷银行流动性困境尚不足以引发金融海啸》3.11）

那么，近期一系列海外银行“暴雷”，对我国金融市场影响如何？

西南证券认为，我国银行业经营稳健，硅谷银行一事对国内影响十分有限。首先，国内商业银行资产端以贷款为主，占比 68%以上，债券投资主要投向国债、地方债和证金债等优质资产，负债端以零售存款为主，企业存款为辅，同业负债比重较小；其次，从货币当局来看，国内货币政策仍以我为主，“总量要够,结构要准”，我国尚未进入加息周期；第三，从贷款投向情况来看，国内商业银行贷款主要投向零售类贷款且行业投向较硅谷银行更为分散；第四，从存款保险覆盖情况来看，硅谷银行仅 23%的存款金额在保险范围内，而我国存款保险覆盖范围高达99%。(《硅谷银行事件对银行业的影响》3.12)

中信建投证券称，为了应对硅谷银行事件，美联储宣布新的紧急银行定期融资计划，称财政部将提供250亿美元紧急贷款支持，市场对美联储加息预期快速降温，不仅如此，随着瑞信CDS飙升，市场对欧洲央行加息预期也在显著降温。

中信建投证券进一步表示，硅谷银行事件表明海外经济承受衰退压力，在此之下，外需面临更大不确定性，但由于过去1年国内独立宽松的流动性环境，2023年中国内需经济重演90年代美国的独立韧性，类似于90年代的市场分化可能重现，A股主板指数或在全球衰退中走出独立行情。（《本轮欧美经济衰退预期快速抬升将如何影响大类资产及A股风格走势》3.17）

国联证券研报也称，本次事件将导致美联储决策更为谨慎，我们认为，3月份美联储很有可能暂缓加息进程，后续是否恢复紧缩还需要依据后续风险事件的传播情况以及银行流动性压力的恢复情况再行决定。（《国联证券七问硅谷银行事件：硅谷银行事件对联储政策及资产配置影响》3.14）

总而言之，事件仍在发酵中，相关风险因素仍值得持续关注。但整体上，A股投资者可以不必过度担忧。