基金经理眼中的A50ETF，代码：159601

华夏基金作为境内管理权益ETF资产规模最大的基金公司，对$A50ETF(SZ159601)$ 也是极其重视。

一、宁茅在手，荟聚“高材生”

A50ETF拟任基金经理荣膺认为，未来A股市场龙头效应将会更加凸显，而标的指数涵盖了行业中各个行业的龙头公司，具备较强的市场代表性与竞争力。可谓是宁茅在手，荟聚了“高材生”。

据了解，A50ETF(159601)密切跟踪MSCI中国A50互联互通指数，该指数根据宽基指数MSCI中国A股指数构建，纳入50只在沪深交易所上市及可通过互联互通北向渠道（陆股通）投资的A股。

行业分布上，选取11个GICS行业中市值居前的2只成分股，剩余的28只成分股按市值选，因此保证了行业分布更加均衡，电气、医药、电子等新经济行业占比更高，而金融等传统经济占比更低。

成分股方面，得益于特殊的选样方法，MSCI中国A50互联互通指数成分股囊括了各个细分领域的龙头标的。其前十大成分股涵盖宁德时代、贵州茅台、隆基股份等A股市场高辨识度龙头白马股，涉及工业、必需消费、信息技术、金融业等众多核心领域，具备较好代表性与优越性。

Wind数据显示，MSCI中国A50互联互通指数成分股数量仅占全市场1%,但市值、营收和归母净利润占比分别达到全市场的24%、22%和34%.另据2020年年报显示，该指数前十大成分股近五年平均营业总收入、净利润复合年增长率高达31. 41%、36. 10%,平均加权净资产收益率（ROE)则达到21. 7%.

二、好而不贵，兼具估值与收益率优势

荣膺表示，MSCI中国A50互联互通指数编制科学，可以一键配置A股龙头。她用三个关键词概括指数特点：龙头、行业中性、互联互通。她认为，行业中性的龙头指数不可或缺。因为市值因子是A股市场最为重要的投资收益差异来源，行业轮动在A股市场也是一个亘古不变的热门议题。统计数据显示，2005年以来中信一级行业每年涨跌幅排名前三的行业平均收益与排名后三的行业平均收益之差，过去十五年的平均数为84. 50%.但行业轮动收益看似可观但不易获取，配置型机构倾向于在行业均衡基础上再进行主观调整。

“好而不贵，兼具估值与收益率优势”，荣膺表示，与MSCI全球主要市场指数相比，MSCI中国A50互联互通指数估值更低，但净资产收益率（ROE)更高：截至9月末，MSCI中国A50互联互通指数最新估值14. 99倍，低于MSCI美国、MSCI日本及MSCI全球主要指数，但同时净资产收益率达16. 03%,仅次于MSCI美国，表明标的指数兼具估值与收益率优势。

“宁茅”在手、“高材生”云集的成分股也成就了指数的

优异表现。据统计，自2012年11月30指数基日以来，截至9月30日，MSCI中国A50互联互通指数累计涨幅达到233. 5%,显著优于同期上证50指数164. 3%和沪深300指数175. 7%的涨幅。此外，在近一年、两年、三年和五年的短、中、长期维度中，MSCI中国A50互联互通指数也全部跑赢上证50和沪深300指数。由此可见，借道A50ETF(159601)可一键布局中国核心资产，分享A股长期向好的投资机遇！

公司安排荣膺担纲该基金的管理。大家对她应该并不陌生，11年证券从业经验，其中公募基金管理经验近6年。目前，荣膺管理着科创50ETF、创成长ETF等10余只产品。截至今年上半年末，在管产品规模超430亿。

在此非常感谢广大投资者朋友们对我们的信赖和支持。

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