安信基金徐黄玮：量化投资的“黑箱”里有什么？

安信基金徐黄玮：量化投资的“黑箱”里有什么？

大家好，我是安信基金徐黄玮，截至9月22日，A股成交额连续44个交易日突破1万亿元，量化交易在A股成交占比快速体提升，行业规模破万亿。

提到量化，大家想到的可能是密密麻麻的数字、海量的数据、天书般的公式，大多人把量化投资当作“黑箱”，并不知道里面究竟是什么 ？ 今天我简单来和大家谈谈量化投资和主动投资的区别。传统的主动权益投资覆盖面相对比较窄，主要是集中在基金经理的能力圈内，通过调研，基本面研究等方式进行深度研究，投资集中度相对也会比较高。但是量化的覆盖面是很广的，使用模型寻找分散在全市场各个地方的投资机会，它的盈利主要是靠投资的宽度以及投资的胜率来实现的。

我们安信量化投资团队和其他基金公司的量化不太一样的地方在于，我们既有量化投研技术，也有定性的投研经验，我们实际上是把两者很好的结合起来，把主动投资的理念和方法转换成量化投资的模型，以此来克服人的这种不理性的因素，形成系统化纪律性的投资体系。以我们的安信中证500指数增强基金为例，我们首先会参照标的指数的成份股、备选成份股及其权重，初步构建投资组合，并评估的企业核心竞争力，剔除掉质量不够好的公司，最终由各方面能力都较为出众的公司组成基金经理专属的股票池。

接着，在上述股票池中运用量化模型进行投资，在因子库中根据基金特征选择合适的核心因子进行股票的筛选：

核心因子一：成长类因子，反应公司业绩盈利能力的提升；

核心因子二：估值类因子，反应公司的安全边际以及定价错误；

核心因子三：分析师预期类因子，借鉴内外部分析师的深入分析研究成果；

核心因子四：高频量价类因子，反应市场的微观结构。

感谢大家对我们的信任，我们今后会持续在各平台和大家分享我们的投资理念和市场观点，预祝大家国庆快乐！

风险提示：本材料仅为宣传用品，不作为任何法律文件，也不构成任何法律承诺。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资者在进行投资前请认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应，根据自身风险承受能力购买基金。市场有风险，投资须谨慎。