【对话】马逸钧：短债基金，现金管理好选择

在一名债券基金经理眼中，自己管理的产品收益和回撤，哪个更重要？基金经理需要做些什么工作？

今天，来一场与农银金汇债券基金（C类010256）基金经理马逸钧的对话，让我们了解短债基金，也更了解债券基金经理。

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1、今年投资过程中，最难忘的是什么？

马逸钧：今年1月中下旬，资金市场超预期收紧，迎来一次久违的小型“钱荒”，债券基金久期和仓位普遍较高，对基金经理控制组合回撤形成一定考验。

但往往在市场最恐慌时反而孕育机会，在市场大幅回撤时，如果能够快速降低仓位，并在判断情绪有所缓和后果断加仓，组合收益将会有较好的表现。

2、如果只用三个关键词，如何形容自己的投资风格？

马逸钧：谨慎择时、紧盯市场、决策果断。

3、你觉得，做好基金经理最重要的是什么？

马逸钧：首先坚持投资理念，但更重要的是持续学习、完善投资框架。市场不是一成不变的，投资理念与框架需要顺应市场发展，随着经济周期的变化、科技进步，金融市场不断开放，全球化进程推进，影响投资的因素在增加，自然有投资方法失效，投资必须是一个不断自我更新的过程。

其次，沉着应对比预测市场更重要。市场有时有规律可循，但大部分时间难以预测，如果仅预测市场进行决策，胜率并不一定太高；相反，如果承认市场复杂性，更注重市场发生变化时的应对措施，往往更为有效。

4、您管理农银汇理金汇债券基金，作为基金经理主要负责什么？

马逸钧：最主要的工作是进行组合投资管理，对组合的久期、杠杆、个券资质等，根据市场情况及研究预判进行调整。

对组合的头寸进行管理，农银金汇债券是一只开放式基金，每日申赎都需要基金经理做好流动性管理。

除此之外，日常要做好研究和学习等工作，提高投资效率，力争为持有人创造更稳健的投资回报。

5、在债券基金投资过程中，是收益重要还是控制回撤重要？

马逸钧：短债产品，是投资人流动性管理的工具，在收益具有优势的情况下，更注重净值曲线的平滑度，力争让投资人拥有净值稳健提高的投资体验，收益和回撤控制是一个动态平衡。

在市场较为稳定或相对有利债券市场时，更注重超额收益的获取，但如果市场出现大幅调整或预期变化，控制产品回撤将放在更重要位置。

6、综合衡量，你给自己今年投资打几分？为什么？

马逸钧：8分。上半年对整体趋势把握较为准确，但在波段交易的超额收益上还有提升空间。

7、投资者想买短债类基金，你的建议是什么？需要注意些什么？

马逸钧：投资人如果有现金管理需求，自己也能承受一定净值波动，短债基金将是较好选择。

由于短债基金产品所投范围的差异，大部分情况下，持有一段时间短债基金收益可能比货币基金要高一些。短债基金也可能出现业绩波动，但总体回撤可控，需要投资者有一定耐心和容忍度，用好这类现金管理工具。