基金对一些感悟，美十年国债对股市的影响

今晚呢，主要和大家聊聊我的一些感悟，

以及我的一些思路。所以就简单写写。
年后市场大跌，大家都要比较忧虑。
其实很多人预测各种下跌的原因，
每个人说的观点可能都有不太一样，
但是我想说的有三点：
1、任何单一的或者说某个因素导致市场会有怎么样的变化，
这样的分析首先都是错误的，
市场没有这么简单和单一，
也没有这么容易做的。更不会因为一个单一因素就会怎么怎么样，而是综合因素的结果。2、任何没有期限或者给出具体操作方法的预测，都是耍流氓，很多人会说接下来有可能怎么怎么样，
但是给不出大概时间，或者给不了你具体的应对方法，这不就等于和你耍流氓呢嘛。
3、让我们遭受损失的很多时候不是我们不知道，
而是我们以为是对的，可实际上它是错的。
市场不确定因素太多，确定性的因素往往又太少，
平时看似很有用的技术面分析基本面分析，
在面对市场“特殊”情况时，往往就不管用了。
所以，学会对市场保持敬畏之心很重要，
某种程度来说，年后这次大跌不是坏事，年后这次“痛苦”的投资体验不是坏事。
可以让你感受并记住这次经历，让你时刻保持对市场的敬畏。让你往后投资生涯，不会一把梭哈，
而是总会留有三分余地可回旋。但是那些好了伤疤忘了疼的就例外。
另外想和大家聊的就是关于市场的一些东西，
有人问，现在熊市来了么？
我个人认为，虽然年后涨跌超20%是进入技术性熊市，
但是，牛市的两个条件目前都保持的不错，1、货币宽松；2、经济较好
目前整体货币政策不那么紧，又处于经济复苏阶段，
再加上之前文章中分析的种种，我觉得还未到熊市，
目前是节奏和风格的切换，
是价值风和成长风之间的切换。但是需要留意美联储的加息决议，
以及美债收益率。加息的话，货币政策可能就会受到影响，
流动性一定程度上会收紧。只是或大或小的问题。
好，刚说到美债收益率，
除了昨晚到的美债收益率关乎全球资产定价，是全球资产定价的刻度尺以外。
这里在给你们普及一个点。
十年国债收益率又被称之为无风险收益率。
“无风险收益率”在我的公众号里，一共出现过两次，一次是介绍基金基础知识，
讲到夏普比率时提到一次，
另外一次就是今晚。
那为什么美债收益率会影响股市？
我就不具体分析，用最直观的方法来告诉你为什么。
夏普比率之前我说过，
代表投资股市或者基金，
你承受单位风险能获得的收益比率，所以夏普比率越高越高越好。
计算公式为：
夏普比率=（目标收益-无风险收益）增长标准差
从这就可以直观的看出为什么十年国债利率上升，
就会直接影响股市了吧？
因为十年期国债利率上升，意味着你投资股市或基金，承担的风险变大而获得的收益变小。

另外再具体一点说说什么是国债收益率，美国国债的利率，就是发行国债的时候约定的利率，一般不会变，所以到期后的价值是固定的。 美国国债到期前可以交易，所以会有一个交易价格， 交易价格是可以变的， 国债收益率越高，意味着美债的交易价格就越低，比如国家以国家信用为担保，
找你借100元，约定利率是10%，那么10年后就应该还你110元，
还给了你一张欠条，然后你急用钱，以90元价格把这欠条卖给别人，
那么别人在10年后就可以拿着欠条拿到国家还的110元，
对于他来说，成本90元收益了20元，
那么对于他来说收益率就是20/90=22%，
以上数据10%相当于国债发行利率，
90元就是相当于国债交易价格，
22%就是相当于国债收益率。当然实际算法会比这复杂，我这样算为了方便理解。
等以后有时间给大家具体分析，
为啥美债收益率影响股市，今晚就写这么多。