基金调仓不完成，市场行情难转好！

在2020年的时候，A股指数整体是出现了大幅的上涨，尤其是创业板指数，涨幅更是较大。各个行业中的茅台们是不断的创出历史新高，比如贵州茅台、五粮液、宁德时代、海天味业、比亚迪、隆基股份、迈瑞医疗和金龙鱼等等等，整体表现是非常的强势。

但是，有一点我们需要清醒认识到的就是，并不是指数的上涨带动了这些个股的上涨，而是这些权重股的大幅暴涨应生生的将指数拉了上去，因为这些少部分的个股在指数的权重构成中是占了绝大部分，也就是说，指数上涨与否很大程度上取决于这些极少数的个股，尤其是创业板指数更为明显，曾经有一次创业板指数的暴涨，仅宁德时代等三个股票的上涨就为创业板点位的上涨贡献了70%左右的力量，由此可见，指数可以说是被这些权重股所绑架了，这么说，一点也不过分。因为在2020年，大部分的板块个股都是下跌的，甚至是不断的创出历史新低的。

当然，助推这种极端情况出现的“罪魁祸首”就是以公募基金为代表的机构资金，去年公募基金集体心照不宣的抱团炒作这些权重股，美其名曰是价值投资，布局行业龙头，其实说白了就是典型的抱团炒作。而且还有一种情况就是，同一个基金公司或者同一个基金经理在不同时期发行的不同基金，建仓的前十大重仓股几乎完全一致，也就是说，用新基金募集来的资金不断的去追高买入老基金持有的股票，这样的结果就是老基金的净值不断的被拉高，新基金也是获得了不错的收益，只不过是建仓的点位高了点而已，这种情况在2020年是以此类推，不断的重复。大家可以想想，那么多基金公司都采取了同样的手段，而且建仓的前十大重仓股几乎都是那么固定的股票，那些股票能涨不起来吗？所以，出现的现象就是，基金的净值大幅的拉升，基金的平均收益创出了历史新高，有机构曾经发布数据，2020年公募基金的平均收益是40%以上，这多么的恐怖啊。

所以，去年很多人都开始盲选基金了，基金也是遭到了爆抢，频频配售，日光基频现，盲选基金就能大幅的获利。

可是物极必反，随着节后市场行情的转弱，被炒作到高位高估值权重股开始遭到了资金的抛售，部分聪明资金开始高位抛售高估值权重股，这也是带动了指数的下行，成也萧何败也萧何，最终指数也是出现了快速的大幅的回落。基金的收益也是出现了大规模的回吐，部分所谓明星基金的产品甚至大幅回落超30%，一时，基金成为了基民的噩梦。

但是，受限于相关规定，基金又要保证一定的仓位，所以不能大幅的调仓降低仓位，只能眼睁睁的看着净值大幅的下跌，而且它们即使想调仓换股，也是非常困难，因为它们一旦在下跌时抛售这些高估值权重股，将会起到助推下跌的作用，将会导致这些股票的跌幅更大，所以基金经理也是陷入了两难的境地，卖意味着砸盘，不卖只能硬抗，面临基金的下跌。

所以，这些公募基金只能希望新发行的基金能够拉它们一把，但是，无奈的是随着基金的暴跌，基民的热情也是被沉重的打压，新基金遭遇了募集难的问题，基民不买单了。这就加剧了市场的担忧。

不得已，这些基金只得选择调仓换股了，但是调仓还是不能选在下跌时进行，只能选在指数整体震荡盘整或者上涨的时候才能进行卖出，因为这些的话，市场的反应会更小，只有这样才能慢慢的完成调仓换股。

所以，目前指数上涨或者震荡盘整的时候就是基金在调仓换股的时候，但指数总体仍将是震荡走低的趋势，如果这些基金不完成调仓换股，指数是难以出现真正的反弹上涨的，更不要说反转了。所以，目前尤其是对于高位高估值权重股来说，只是半山腰，接下来还有一段下坡路要走的。

所以，基金调仓完成不了，指数就很难上去，成也萧何败也萧何，这就是目前的市场。