清盘警报不绝于耳，申万菱信背靠大树难乘凉

文|杨帆  出品|天下财道

申万菱信正在接连拉响清盘警报。

8月27日，因旗下基金连续30个工作日基金持有人数量低于200人，申万菱信发布提示性公告。

按照公告，若连续50个工作日出现上述情形，申万菱信安泰裕利纯债基金将被清盘。

警报并不是闹着玩的。就在同一天，申万菱信安泰鑫利纯债一年定开债因资产净值低于5000万元，刚刚被清盘。

此前一周，申万菱信还发布两则提示公告。

一则涉及刚清盘的申万菱信安泰鑫利纯债一年定开债，另一则涉及申万菱信沪深300价值交易型开放式指数基金（下称“300价值E”）。

根据公告，除了申万菱信安泰鑫利纯债一年定开债，300价值E也可能因资产净值低于5000万元被清盘。

实际上，今年以来，申万菱信旗下已有9只基金（A、C份额分开计算，下同）被清盘。

为何申万菱信旗下基金接连被清盘？申万菱信为何走到这一步境地？

清盘危机

两只正面临清盘危机的基金都有哪些特点？

其中，申万菱信安泰裕利纯债“出生”只有几个月，但看上去“先天不足”。

该基金今年3月才刚刚成立，成立之初募集资金刚好超过2亿元，勉强符合成立条件。

刚过“百天”，该基金资产规模就已经腰斩，只剩下1亿元。

更糟糕的是，虽然资金规模尚未触及5000万元的警戒线，却已触及持有人规模不低于200人的底线。

按照目前的趋势，如果没有奇迹发生，申万菱信安泰裕利纯债大概率将在成立不足7个月时被清盘。

300价值E则属于场内基金，需要通过证券账户在证券交易所内进行交易，因此该基金在一定程度上难免受到市场情绪波动的影响。

从2023年5月成立至今，时隔仅一年多，该基金就从当初近3亿元的规模迅速缩水至5000万元以下。

但是，市场情绪波动仅仅是影响因素之一，作为对比，市场上也有多只规模超过千亿元的同类基金。

同类基金份额规模排名

有业内人士向《天下财道》分析说，市场上存在众多的指数基金，包括其他跟踪沪深300指数或类似指数的基金。如果同类产品在费率、跟踪误差、品牌知名度等方面更具优势，就可能吸引投资者，导致表现差的基金份额被分流，规模难以扩大。

截至8月30日，申万菱信共有66只基金规模小于5000万元，真的是“小萝卜头”基金扎堆，它们都面临清盘危机。申万菱信能够知耻而后勇吗？

权益缩水

申万菱信全称是申万菱信基金管理有限公司，成立于2004年1月。说起来，距今也在市场上混迹20年了。

在申万菱信官网上，公司表示，申万菱信基金股东实力雄厚，申万宏源证券持有67%的股份，日本三菱UFJ信托银行持有33%的股份。

最新数据显示，申万宏源年度净利润在券商中位列前十。按理说，有实力强劲的股东加持，申万菱信应该对资本市场更加熟稔，投资水平应该更高；有外资股东加持，应该更具国际视野。

然而，从基金规模上看，不要说和整个市场相比，就算和券商系公募基金相比，申万菱信的表现也不突出。

截至2024年6月底，申万菱信管理规模约873亿元，在公募基金排名处于60名开外的水平。

而在其后成立的东方基金、华商基金等券商系公募基金规模早已超过千亿元。

券商系公募的优势本应体现在权益类产品上，但是申万菱信在这一点上也没有显示出股东强大的实力。

截至今年6月底，申万菱信旗下权益类产品规模占比仅有25%。其中，股票型基金规模仅有124亿元；混合型基金规模已不足95亿元，且距离最高时的236亿元已缩水近60%。

这种产品结构也不符合管理层一直倡导的“着力提升权益类基金占比”的要求。

此外，天眼查还显示，申万菱信周边风险超过3700条，这其中很大一部分与公司投资的北汽福田有关。

满盘皆绿

权益类产品规模缩水严重与业绩表现直接相关。

就在8月初，申万菱信资深基金经理，同时也是权益投资部负责人兼研究部负责人的付娟，卸任申万菱信乐道三年持有期混合基金。

付娟曾有过连发9只基金的“造星”经历，如今却表现惨淡。是申万菱信过于急功近利？还是公司的管理机制存在隐患，导致付娟如今的下场？

无论如何，市场普遍认为，付娟之殇与申万菱信的土壤息息相关。

付娟最终将何去何从尚未可知，但其业绩不佳却是不争的事实。

仅以她刚刚卸任的申万菱信乐道三年持有期混合基金为例。

该基金中长期表现均不理想，今年来亏损更是超过25%，同类排名仅为3889 | 4158。

在该基金中期报告中，基金经理简单表达了歉意，但不足以平息基民心头的愤懑。

天天基金网基金吧中，基民的失望溢于言表。

不仅是这一只基金业绩差，付娟现任基金短、中、长期业绩表现可谓满盘皆绿，更有多只基金今年来和近两年亏损均超过30%。

当然，也不仅仅是付娟一人业绩差。

截至目前，在申万菱信旗下49只权益类可比基金中，只有3只今年来取得正收益，同时却有23只亏损20%以上。

有业内人士向《天下财道》分析，基金行业竞争日益激烈，从目前的现状看，申万菱信在产品创新、营销推广、客户服务等方面都面临较大压力。而投研团队实力不足，投资策略与市场不匹配，风险管理不到位等因素，都可能影响基金产品业绩的表现。

面对清盘危机，申万菱信如何应对？公司权益类产品如何做大做强？申万菱信未来出路何在？《天下财道》将持续关注。

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