【深度解读】国金量化公募产品线QA来了！（数据更新至2023.06.30）

各位投资者朋友，好久不见。自去年下半年以来，国金量化公募产品持续受到大家的关注，规模增长的背后，是每一位持有人的信任，在这里我们也向大家表示由衷的感谢。时值二季报披露，本条内容也将就国金量化公募产品的投资策略，以及投资者最关注的问题进行解答。

国金量化公募脱胎于成熟的量化专户策略，专户产品多以绝对收益为导向，对超额的稳定性和持续性有较高要求，国金量化投资团队自2016年4月份开始量化专户产品的实盘运作，至今已有7年多的经验积累，历经完整牛熊周期。团队自2020年下半年管理量化公募产品至今，截至目前，国金量化公募产品线可分为主动量化和指增产品两大类。其中，主动量化包含国金量化多因子，国金量化精选和国金量化多策略3只，指增产品有国金300指数增强基金和国金中证1000指数增强基金2只。

具体到投资策略，国金量化的一大特色是以技术为驱动，而非主观投资理念的机器化实现；通过机器学习构建模型，模型自身具备较强的迭代优化能力。国金量化投资团队由19年金融从业经验（其中8年投资管理经验）姚加红先生领衔，核心成员出身于知名院校的经管、数学、计算机专业，均是“金融 IT”的双重背景；擅长运用先进的人工智能机器学习方法，构建人工神经网络预测模型。

以团队代表作——国金量化多因子为例，基金经理马芳2020年9月3日管理至今，任职回报51.41%，同期业绩比较基准-6.83%，万得偏股基金指数-8.9%。（数据来源：马芳任职收益来自国金基金，已经托管行复核；同期业绩比较基准及万得偏股基金指数收益来自Wind,以上数据均截至2023/6/30）

银河证券，海通证券三年期双五星评级。据海通证券，国金量化多因子A近三年业绩同类排名前4%（15/379），近两年业绩同类排名前1%（4/558），近一年业绩同类排名前4%（28/735）。（评级来源：银河证券、海通证券。银河证券评级分类：股票基金-标准股票型基金-标准股票型基金（A类），三年期星级评价日期：2023.07.07。海通证券评级分类：主动股票开放型，截至2023.06.30，发布日期：2023.07.01。同类排名数据来自海通证券，国金量化多因子A为主动股票开放型，截至2023.06.30。）

关于产品定位，作为主动量化基金，国金量化多因子基准包含宽基指数中证500，全A市场选股力争持续稳定的超额收益。在投资策略上，国金量化多因子不押注单一赛道，单只个股仓位占比不超1%，力争通过长期的超额积累平滑市场波动带来的影响，从而力争为用户创造绝对回报。

关于国金量化公募产品线，我们也征集了很多用户提问，接下来为大家统一进行答疑。

1、能否简单介绍下几只国金量化公募产品的区别？

国金量化多因子和国金量化精选为同策略产品，全A市场选股力争持续稳定超额。国金量化多策略在选股过程中更偏好大市值股票。国金300指数增强和国金中证1000指数增强为指增产品，按合同要求对应指数的成分股在持仓中占比高于80%，力争在控制跟踪误差的基础上实现超额。

2、为什么依靠预测模型选股，而不进行人为干预？

国金量化投资团队认为，预测模型给出的信号是基于大量数据，有一定的科学性。人为判断可能在过往某个阶段比较奏效，但未来表现是个随机事件，这也是团队完全依赖机器模型学习的原因。

3、产品策略容量是多少？

规模是用户最关注的问题之一。换手率层面，国金量化公募属于低频，同时又是全A市场选股，以上都有利于策略容量。当然，投资团队会密切关注超额业绩的稳定性，不辜负投资人信任。

4、选股过程中，是否会做风格轮动？

会通过模型做风格轮动的预测。同时想要跟大家说的是，国金量化多因子并非是小盘股或者微盘股策略，持仓风格会根据预测模型调整，比较灵活，并非固定做小票。

5、模型是否会面临失效的可能？如何做应对？

国金量化投资团队追求的是超额的结果呈现和胜率。团队也会密切监测各个子模型的超额表现，如果有衰减，就会决策是否进行优化，以及如何做优化。

6、建议大家如何投资国金量化公募产品？

投资人如果对市场有比较深刻的认知，同时也能严格执行交易纪律，或可考虑一次性大笔投入。如果您是新手小白，逢低进行加仓可能也不失是一种不错的选择。在选择量化基金产品时，我们建议大家从以下4个维度进行考量：

1）超额水平：超额越高，意味着模型获取超额的能力越强；

2）胜率：以合理的时间周期为单位，看产品跑赢业绩比较基准的概率；

3）超额回撤：通过这一点可以看出产品获取超额的持续性和稳定性；

4）有些朋友可能对量化投资存在认知偏差，认为只适用于中小盘，以指增为例，可能会有朋友认为中证500、中证1000这种代表中盘/小盘风格的宽指更好做超额；但如果能在代表大市值风格的宽指上做出超额，比如沪深300指数，也能体现出团队的投资管理能力。

最后想要跟大家说的是，国金量化投研团队超7年的实盘经验，积累的不仅是技术上的革新，更是实操层面的投资经验，这也为团队追求的相对稳健的超额收益提供了更大可能性。市场永远值得敬畏，保持科学的精神和求实的态度，也是国金量化投研团队一直以来对自己的要求，感谢各位持有人的一路同行和信赖。

风险提示：市场有风险，基金投资需谨慎。国金量化多因子股票型基金的风险等级为R3（中风险），适合风险承受能力为C3（稳健型）及以上的投资者。国金量化多策略灵活配置混合型基金的风险等级为R3（中风险），适合风险承受能力为C3（稳健型）及以上的投资者。国金量化精选混合型基金的风险等级为R3（中风险），适合风险承受能力为C3（稳健型）及以上的投资者。国金沪深300指数增强基金的风险等级为R3（中风险），适合风险承受能力为C3（稳健型）及以上的投资者。国金中证1000指数增强基金的风险等级为R3（中风险），适合风险承受能力为C3（稳健型）及以上的投资者。观点仅供参考，不构成投资建议。国金基金承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用委托财产，但不保证委托财产本金不受损失，也不保证一定盈利及最低收益。基金有风险，投资前请阅读基金合同和招募说明书等法律文件，在了解基金的具体情况并听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身风险承受能力、投资期限和投资目标，独立做出投资决策。

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