林园20230714持有人交流会:熬过这个阶段就有好回报

人人S财神 2023-07-15 07:48

林园20230714持有人交流会:熬过这个阶段就有好回报

来自人人S财神的雪球专栏

将林园20230714,林园给私募基金持有人开会的视频全部回顾了一遍,敲成了文字,供大家参考。还原度95%以上

林园勉励大家熬过这个最难熬的时期,后续会有好的结果,要点如下:

1、最近股市不是很好,总是下跌,给投资人带来损失,这是我们投资过程中经常遇到的

2、今天这个位置,我们认为不高,现在是投资的比较好的时机,大家要有点耐心,是比较难熬的,熬过这段时间就好了。上涨的时间只有5%,我们都是在里头等,只要等到了,就会有好结果

3、我们的策略就是在里头等。下跌是各个方面的因素,这个我也把握不住,但是高低我是知道的,现在是合适的时机,是值得守的。过去无数次证明,只要你拿得住,就会有好结果。过去,18、19、20年,我们的平均收益在80%以上。熬过现在这个亏损,我可以给你一个大的多得多的收益。

4、我现在投资比较轻松,在我眼里,很多地方都有黄金,再坚持一下。中国经济是没有问题的,唯一的问题是生产过剩,我相信国家会采取措施,最简单的措施是:印钞票。整个经济不会有大的问题,过去几年也就是这么过来的

5、人民币汇率,不用担心,过去30年,人民币也是在经常地波动,涨涨跌跌是正常的,币值的实际购买力1:3,1块美金相当于3块人民币。中国现在不是紧缺经济,是过剩经济,所以没有问题。紧缺经济是要饿死人的。现在是企业要淘汰的问题,淘汰到平衡状态,企业就会有效益。

6、这个时候,我们投资,又要胆大,又要小心。注册制以后,供应量加大,这个时候,我们回避一些有竞争的行业,回避一些边缘化的东西,我们只投有人高度关注的企业,我们不搞那些每人关注的东西、小的东西,我们只投一些领军的企业;

7、大部分快销品也是过剩的。龙头的快消品我们关注,大家高度关注的,知名品牌的,我们关注;小的我们不关注,哪怕他好,我们也不关注;体现在高ROE,毛利率不要下降;投缺少竞争对手的公司,相对垄断的公司;

8、把自己管理好,心平气和地在里头等。

9、如果大家现在解套了,不要出局,在里头等着;我们这个时候对股市是充满信心的,我们认为现在是牛市初期,那个牛啊,刚刚抬头,从2018年开始;有人问我,你都说了几年牛市初期了,他就是这样的,牛市初期,涨多了就要调整,从时间周期,估值上,都差不多了。

10、什么叫牛市,就是轮流着来,我们关注的版块,已经调整了3年了,我们相信他要来了,不管是估值上,还是时间上,我们觉得差不多了,我们稍微多一点耐心。我们投资者,你要对我有信心

11、我就说这么多了,今天来主要是给大家鼓劲。只要你的钱不是借来的,等着,我跟你们一块熬,钱都是熬出来的;股市就是吹泡沫,高兴时,我们再见;不看他,现在把被子一捂,睡觉;

林园问答:

12、问:现在行情为什么这么低迷?

现在这个行情,不算低迷啊,真正的低迷是1992~1995年、2000年~2005年,这些都是很长时间的低迷。2008年以后,2015之前都是反反复复不断地寻底,那才是真正地难熬。现在是牛市过程中的调整,不算低迷。我们要不达目的不罢休的精神。我没有太大的难受

13、问:高血压吃什么中药?

血压跟水管一样,扩张以后,缩不回去了,每一次血压高,对血管都有伤害,他是不可逆的。世界卫生组织,都下调了舒张压。我从科学的角度上,我控制在80以下。很多医生说,你的血压高,他是临界转态,不要吃药;我的理解,如果你高于80,还是要早点吃药为好,血管是人的循环系统的组成部分,如果血管完了,那你人就完了。我们认为,中药是辅助治疗,他对降压效果并不好:清热解毒、活血化瘀;中药在调理,西药吃了,他还是不舒服,吃了中药,他就会舒服。

中医西医差不多,比如你吃阿司匹林,都是为了增加循环,让血液更流畅。

14、问:龟龄集吃过没?

这个我没吃过,我也没买过,我不做评论。你说的这是一个山西的企业?

(林园看来对 广誉远不感冒啊!)

15、问:当下除了慢性病和地产,还有什么其他机会?

慢性病我们是重点投

中国是企业太多了,快消品是有保值期的,这就限定了你不能生产太多,这个我们就比较好把握

16、问:现在有没有弯腰捡钱的机会?

现在没有。这个要碰。我现在没发现弯腰捡钱的机会

17、问:现在省长在抓出生率,对哪些行业有影响?

奶粉、婴儿车、玩具等等

我不觉得婴儿的出生率现在就下降了,是因为有人因为打了疫苗,他不敢怀孕。

18、有些企业成长几万倍,我们基金能不能达到?

基金有一些新规来限定,他不让集中持股。但我有很多办法来弄,我相信10000倍不是梦,如果是梦的话,国外那些大老板是怎么来的?

19、问:前几个月,中药涨那么多,我们的基金没涨那么多?

中药只是部分在涨,小的在涨,我们没配置那么多,接下来,我们相信我们配置的中药股啊,会表现的,因为他没涨

20、请林总展望下半年的行情?

你是想问下半年的趋势是涨还是跌,这个我说不清楚,在我眼里,随时都要涨。我是牛眼看

21、长期来看,每个产品的收益差别大不大?

如果长期按照15年的时间段来看的话,在全球,我们的产品收益都会接近

22、我问了一个问题:天只有一个天,顶只有一个顶,如何理解?

就是我们是看方向的,如果一个方向来了,我们就持有,这个股票啊,实际上就是持有,你说高低,他都是阶段性的,但是最终这个股票能不能走到最后,就是我们刚才那位朋友说的“一万倍的收益是怎么来的”,就是持有来的;甚至10000倍也不是顶;这个就是这么理解的,顶和底只有一个。我们投资只是有一个我们估值的办法。你不能说是不看(PE)估值,那不对,但是你光看(PE)估值也不对,我们只是看一个大概的区间。觉得这个时候是可以投资的,我帐能算得到,那么我们就投;这是天和地的解释;都是想对的,举个例子,那很多人经常说,我卖了个最高点,他笑还没笑多长时间呢,他那个最高点就成了最低点了。所以,这个多少倍,多少万倍,一定要持有,长期持有,就要用那种坚韧不拔的精神。很多人都说我一买股票就是持有几十年,我说那你小看我了,我从来没想着我持有的公司要去卖。至于他涨涨跌跌,我倒不是很关心。

23、问:买入持有怎么做到克服人性,无惧波动的

你首先买入的方向要对。你买的公司要对,是不是能够给你长期盈利?

比如说我们买入以后,这只股票,他脱离我们的成本区域了,那我就是属于持有阶段了,持有阶段,不受外界的干扰,这个啊,我倒觉得人性方面的因素多。朋友们,你们可以在这方面做一个心态方面的培养。不要在乎那个波动,钱到了一定程度,是花不完的。多一个少一个是无所谓的。你只要树立一个,你在股市里头赚的钱,不是用来花的,那你就会持有,钱就是用来看的。确实是用来看的,他不是用来改善生活的。你改善生活,就像一个小青菜,刚刚长了个小苗,我要把他吃了,吃了他就长不大了,发不了财。我们的方法是滚雪球,不停地滚,只有长期的持有,才能滚大。如果你不长期持有,老是把钱取出来,即使你次次赚钱,你也不会太大;但是,滚雪球会滚大。

24、您一般是怎么发掘价值投资的公司呢?

那就是垄断嘛。价值投资就是垄断。

25、出生人口下降短期对牛奶公司有影响吗?

牛奶公司是这样的,我觉得影响肯定是有,但是,中国的牛奶公司的创新力啊,又是很强。你看,国外没有这么多产品。中国的牛奶公司一个这个酸奶,那个酸奶,给你搞。我相信,应该是有影响,但是没大的关系,为什么?这个行业太好了!比如说,雅培,涨了几万倍。按照中国的这个人口体量,中国的奶制品公司涨个几万倍,也不出奇。

26、黄仁勋说现在是AI的iPhone时刻,您有考虑未来投资AI科技股吗?

科技股我是看,但是我不投。凭借我的经验,AI如果是大的、革命性的东西,他现在没有出现一个,世界上这种公司还没有出现。如果说AI未来不是我们现在想象的场景的话,那AI这个行业也不是一个大行业。他不是革命性的东西,我们判断这种公司目前还么有出现,新一代的人,通过他们的研究、创造,去发明他的东西,我倾向于这样的公司还没有出现

27、关于卖股票,2007年您在电视台说的那3个卖出标准,还适用吗?

有些适用,有些不适用。

毛利率下降,竞争引入,还是适用的。

行业发生变化了,我们要卖出,行业的需求在市场上越来越小了,要卖出,没这个需求了,要卖出,这是我们总结的

28、每3年做一个跨市场配置,这一次牛市之后,会不会做一个港股的配置?

那要看当时的市场了。港股现在是熊市。这个是当时候再说的事,他是有变化的

29、房地产买入,以什么量化指标选企业?

房地产,这个行业还是大的,如果你要选企业的话,那就把所有的房地产公司平均着买一下,但是,这个还是有风险的,有清盘的风险,我倾向于多选几家

30、酱油龙头在老龄化社会,竞争力如何?

这些快消品啊,都是一个好的赛道。为什么?他一个是品牌,再有他是每天都要消费、第三个他们的产出并不需要太大的投资。都是一个很好的赛道

31、中药、快消品这几年已经涨了这么多了,还是买入的好时候吗?是不是要等等?

他们,实际上过去到2018年到2020年,他们是有很好的表现,这几年也都有了大幅的调整。我自己感觉啊,这个时候是个好时机。

32、三年内有牛市吗?

现在就是牛市初期。

33、私募新规后,产品持仓的比例限制是不是会影响您的投资策略?

应该不会吧,不会!我个人,这些问题,他应该是难不倒我的。在脑子里,有很多我认为可以投资的公司,这个影响不大

34、牛市后面就是熊市,如果熊市来了,您会采取什么策略?

熊市采取的策略就是原理市场。熊市不要炒股票,熊市炒什么股票?!

35、我希望你购买了我们的产品,一辈子也不要去赎回。想着赎回就不要买我的产品了

36、问:30年以后,会不会有几个百万亿市值的公司?

百万亿市值这个应该不会有。几万亿市值的会有,会有一批几万亿的

37、基金规模大了,会影响收益不

不影响,这个关系不是很大。我们不是炒股票的,我们是投资的。对投资的我们这帮人不影响,炒的这帮人,要考虑进出,这个对成交量有影响

38、现在都是版块轮动,会有普涨吗?

普涨啊,那就要到牛市第三期。真正进入牛市以后,而且是第三期,那个就普遍上涨。现在不会,现在牛市还没来呢

39、您对龙头粮油预制菜业务的前景怎么看?

随着收入的增加,预制菜行业的前景应该是好的。综合企业,在低成本下,比别人有优势。因为他产品丰富嘛,他自己给自己也可以供应,他的园区,都可以供应。这个就是,发挥了一个集成效应。

40、林总,您这么多基金,每一只都能顾及得到位吗?

现在我们基金啊,都是我在操作。我也没觉得有啥问题。我今天操作了,我感觉我这个眼睛啊,有点犯困(15:00收盘后,林总就开始讲解了)

41、60岁了,有没有疲倦了

有的,有的,60岁应该退休了

42、指数上不去的原因能分析不?

得了大病要慢慢恢复,一下子恢复得像一个小伙子,不可能。需要时间慢慢地去磨。但是股市,包括个股,我们不要轻易去判断他什么事不可能。最后可能啦,你说要拍脑袋,说你这个笨的。我们就要平常心在里边等。牛市,包括牛股,都是等出来的。

你要承受了20%~30%的下跌,那么,可能就是上万倍的收益。如果你不能承受这个,好事也轮不到你。

这是一个综合性质的,人一定要一个:平常心、平常心、平常心。但是我们首先要考虑一个自己的风险承受能力。大家也就心平气和,亏了也就亏了。你谩天谩地也都么有办法。

我来安慰你,安慰半天,没用啊

这个时候,我们需要拧成一股劲,渡过这段时间,那就好了

只要我们不是伤元气了,如果我们基金管理者,让基金持有人伤元气了,没有信心补回来了,那就麻烦了,我现在不是这个状态。

43、您预判的熊市里,会主动做空市场吗?还是只是卖出离开?

熊市那个时候,是根据情况来看的。因为对我的投资生涯,就没有熊市。如果是我自己的钱,我都是满仓的。也不是说卖出离开。

比如说我持有一只股票,熊市牛市我都持有,我管他呢。

$片仔癀(SH600436)$ $贵州茅台(SH600519)$ $达仁堂(SH600329)$

整个讲演中,特别感谢 张海辉,她很善于提问,不打断,让林总充分说完。

感谢林总,我对他那个“坚硬、不拔”印象深刻:说得太对了,你拔太早了,肯定不爽啊

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