权益市场资金流向追踪：北向资金流入，核心资产上涨

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资金博弈是推动资产价格形成的重要因素，资金流向和结构观察是权益市场投资者绕不开的“必修课”。

为此， 信达金工团队推出权益市场资金流向追踪系列周报，从各大关键机构和不同属性的资金出发刻画资金动向，目前 涵盖公募、私募、保险、信托、大中小单、外资、两融、一级新发、限售解禁、产业资本等主要市场参与者，部 分数据经公开披露值加工计算得到。 

1. 公募：最新主动权益型平均测算仓位 83.62% 

国内公募基金仓位真实数据具备低频性、滞后性，仅能从定期报告中提炼，追踪价值受数据可得性限制。为解决 这一问题，传统方法常用回归法结合行情信息实现插值；我们的创新方法考虑了持仓信息，为每只基金针对性构 建模拟组合，同时根据基金换手特征“因基施策”，进一步提升了测算精度。具体测算方法论详见团队此前报告《基 于模拟组合的公募基金仓位测算——探索高精度的基金仓位测算方法》。 

截至 2023/6/16，主动权益型平均测算仓位 83.62%。普通股票型、偏股混合型、配置型基金平均测算仓位 86.87%、 83.81%、81.74%。 低仓位基金方面：截至 2023/6/16，低仓位基金平均测算权益仓位 21.44%。

注：

（1）本系列周报中，主动权益型基金包括普通股票型、偏股混合型、灵活配置型、平衡混合型四类（以万得二级分类计，下同）， 其中灵活配置型、平衡混合型合称配置型基金。固收加基金包括偏债混合型基金、混合债券型二级基金、灵活配置型基金。 

（2）市场平均仓位为合格样本经持股市值加权计算得到。其中，主动权益型基金合格样本筛选门槛如下：成立期满两个季度、未 到期、规模大于 5000 万元、过去四期平均仓位大于 60%。固收加基金合格样本筛选门槛如下：成立期满两个季度、未到期、规模 大于 5000 万元、过去四期平均仓位在 10%-30%。 

（3）以上测算均剔除不完全投资于 A 股的基金。

本系列周报同样使用模拟持仓法即时估计基金产品行业暴露情况。具体测算方法论详见团队此前报告《如何更精 准地实时跟踪基金的行业与风格仓位》。本周食品饮料测算仓位大幅上升，电新仍下降。

2. 私募：4 月私募证券管理规模 5.94 万亿元，权益仓位约 67.32% 

截至 2023 年 4 月底，私募证券投资基金规模 5.94 万亿元。截至 2023 年 4 月底，华润信托阳光私募股票多头指 数成份基金平均股票仓位 67.32%，较 3 月底下降 1.91pct。

3. 保险：4 月估算仓位 12.92%，较 3 月略微回升

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