葛兰“回血”的日子到了？医疗ETF或许进了击球区

医药医疗板块持续调整两年多了，有行业调控的因素，也有此前连续几年持续涨幅太大的因素。就以葛兰的中欧医疗健康（003095.OF）为例，从2019年初到2021年6月最高的时候，净值从0.92一路飙到4.07，3倍多的涨幅；即便经过了两年多下跌，目前净值也在2元左右，相比2019年初还是翻了一倍以上。 当然了，高位追进去的就是爆亏了，折了一半了，怪谁呢？怪谁先放一边儿，反正也不能追讨，关键是现在到底了吗？葛兰距离“回血”的日子还有多远？力场君倒是比较了乐观的。 总结这两年的政策层面，力场君认为就是短空长多。“短空”主要就是集中带量采购引发的价格下跌，医保局从2018年开始的政策趋势一直是降价控费，无论是创新药、仿制药、医疗器械均是如此，加上海外对CXO相关政策的调整，都给医药医疗板块构成了不小的压力。 “长多” 则是高层对于创新药和医疗服务一直都是支持态度，疫情医保支出也在稳定增长。最近医保局发布了《谈判药品续约规则》与《非独家药品竞价规则》两份征求意见稿，作为2023年基本医疗保险药品目录管理的重要配套文件，针对创新药的医保续约谈判收缩了续约产品的降价幅度要求，对于医保支付节点的金额也调高了50%（2025年落地）。对于创新药企来说，无疑释放了医保会进一步加大对创新类产品支持的信号；创新药未来价格降幅预期收缩，有助于投资信心的修复。 最近几天，股医药医疗暖意渐生哦，爱尔眼科周一放量大涨了4%、而且周二没跌回去，药明康德也有了止跌的意思，医疗ETF（512170）上周还获逾10亿元资金逆势增仓，这是有资金低位进场呀。 核心还是在估值。其实经过两年多的持续调整，目前医药医疗板块的估值已经非常低了，接近十年最低估值。过去十几年医药医疗最高达到了73倍PE，最低到达过23倍PE，目前已经跌到了不到30 PE。Wind数据显示处于2015年以来9.13%分位点，较历史中位数57.46倍PE低50%。 而且目前全基对医药医疗板块的配置比例不到4%，这对于这么大的行业来说，配置是过低了，后面也会有补仓的需求。特别是最近有基金经理割肉医药去追AI，其实这是个风向标，对于医药医疗板块是好事情，懂的自然懂。到没到底，那是行情走出来的，但力场君觉得不论是葛兰的基，还是医疗ETF，可以加关注了。