“一哥”王亚伟，怎么了？

王亚伟怎么了？

这恐怕是这几天，投资界最关心的话题之一。

网上有很多传闻称他被带走调查，他也试图用一种隐晦的方式，通过发朋友圈破除谣言。

而他发的帖子也比较奇怪，标题是“齐白石的‘红’山水，史为珍罕”。据称，王亚伟此前几乎很少发朋友圈。

至今，王亚伟和所在机构对之都没有官方回应。

王亚伟，曾经是公募基金神一样的人物，擅于投资冷门股和重组股，在王亚伟掌管“华夏大盘精选”的6年多时间里，其回报高达1182%，而同类基金平均回报为234%。

他的投资风格是灵活多变的，不拘泥于一种类型，该稳健的时候稳健，该激进的时候激进，价值和成长也是一样。他既能把握大牛市的机会，也能在熊市中控制风险，既能发掘隐蔽资产、拐点再生、重组事件驱动等策略，也能使用经典的低市盈率、低市净率价值型投资策略。他的投资风格是尊重市场、挖掘市场中被低估的投资机会。

从高考状元到公募一哥再到私募江湖，他有着怎样的心路历程呢？让我们一起来了解一下。

王亚伟出生于1968年，1985年以高考状元的成绩考入清华大学电子工程系。1989年毕业后，他进入北京电子科技研究所工作，从事卫星通信系统的研究。1995年，他转行进入华夏证券公司，开始了他的证券事业。

在华夏证券公司，王亚伟先后担任过分析师、研究部经理、自营部经理等职务，积累了丰富的证券市场知识和经验。1998年，他开始管理华夏证券公司旗下的第一只基金——华夏优势增值基金（后更名为华夏成长基金），正式成为一名基金经理。

在担任华夏成长基金经理期间，王亚伟展现了谨慎投资、规避风险的投资风格，业绩呈现“牛市落后、熊市抗跌”的特征。他主要关注那些被市场忽视、具有隐蔽价值或拐点再生的个股，通过仔细研究和合理推测来发掘投资机会。2002年，沪深两市分别下跌17.52%和17.03%，而华夏成长基金净值增长-3.09%，位列5只开放式基金首位。

2005年4月12日，王亚伟卸任华夏成长基金经理。在担任该基金经理期间，该基金净值增长13.22%，同期上证综指下跌28.5%。总体看，战胜了市场指数，但在同行中表现并不突出。

2005年下半年，王亚伟赴美国学习了三个月，在宾夕法尼亚大学沃顿商学院接受培训，并拜访了美国多家机构投资者。这段时间，王亚伟收获颇多，他从历史角度和国际视野观察国内市场所处的阶段和发展方向，并发现了成熟市场中投资者呈现多元化特征的现象。

2006年初，王亚伟接手华夏大盘基金，并开始了他最辉煌的投资时期。这一年，股票市场开启了波澜壮阔的大牛市，沪深两市全年单边上扬，涨幅超过130%。王亚伟紧紧把握住了牛市行情，始终保持高仓位，接近90%。他对未股改的股票、重组概念股票、资产注入概念股票、隐蔽资产型股票等冷门股进行发掘，与其他基金重仓持有热门大白马股票不同，华夏大盘基金的重仓股有很多是市场上不为人关注的股票。年底，华夏大盘基金以154.49%的收益率列118只股票型基金中第12位。

2007年，王亚伟继续保持了优异的业绩，华夏大盘基金净值增长了284.64%，位列同类基金第一名。他在上半年对金融业保持低配置甚至零配置，下半年主动回避估值偏高的行业及个股并发掘尚未被充分关注的局部投资机会，主要看好资产类公司及行业整合给区域性优势公司带来的发展机遇。

2008年，受到全球金融危机的影响，中国股市出现了历史上最惨烈的暴跌。沪深两市全年分别下跌65.5%和67.8%。王亚伟在这一年表现出了超强的抗跌能力，华夏大盘基金净值下跌-46.11%，在同类基金中排名第一。他在年初就及时调低了仓位，并在市场下跌过程中逐步加仓优质低估值的个股，为后来的反弹奠定了基础。

2009年，王亚伟再次把握住了市场反弹的机会，华夏大盘基金净值增长了121.19%，位列同类基金第二名。他在这一年主要看好消费、医药、环保等具有内需特征和成长性的行业和个股，并在市场上涨过程中适时调仓换股，优化组合结构。

2010年，王亚伟继续保持了稳健的投资风格，华夏大盘基金净值增长了9.15%，在同类基金中排名第三名。他在这一年主要关注那些具有较高成长性、较低估值、较高安全边际和较高现金流量的个股，并根据市场变化动态调整仓位和组合。

2011年3月31日，王亚伟正式离开华夏基金公司，并创立了自己的私募公司——千合资本。从1998年开始管理基金，到2011年离开华夏基金公司，王亚伟共管理过四只公募基金（华夏优势增值、华夏成长、华夏大盘、华夏兴华），其中三只（华夏成长、华夏大盘、华夏兴华）是从创立开始管理。这四只基金在王亚伟管理期间的平均复合收益率达到了32.6%，远远超过同期沪深300指数的平均复合收益率10.4%。

在千合资本，王亚伟继续发挥着自己的投资才能，管理着多只私募产品。据媒体报道，截至2019年底，千合资本旗下产品累计收益率超过1000%，其中，千合一号基金自2011年成立以来，累计收益率超过2000%，成为中国私募市场上的传奇产品。

但近年来业绩不佳，管理规模有所下降。据中国基金业协会最新数据显示，目前千合资本的管理规模已经回落至50-100亿元区间。今年以来，千合资本的收益率也不算突出，在百亿私募中处于中游水平。不过，千合资本仍然关注一些有潜力的行业和个股，比如医药板块。

王亚伟的投资经历是中国资本市场不断嬗变的历史进程的缩影，他在公募和私募领域都取得了不俗的成绩，也为中国基金业的发展做出了贡献。那么，王亚伟是如何做到这一切的呢？他有什么独到的投资心得和方法吗？接下来，我们就来探讨一下王亚伟的投资理念和风格，看看他是如何追求低风险高收益的投资的。

王亚伟始终坚持“追求低风险高收益的投资”的原则。他偏好有业绩支持的成长型投资，并且十分重视成长本身的稳定性、持续性。在投资决策中不仅要考虑上市公司当年的增长情况，还要看未来3-5年内能否保持良好增长。

他的投资心得可以归纳为以下几点：

独立思考、理性投资。王亚伟崇尚独立思考，不随大流，不盲从，不受外界干扰。他认为，要想获得超越市场的超额收益，必须要从充斥市场上的各种声音中冷静下来，独立思考。他通过仔细研究公开信息、合理推测未来发展、组合投资来发掘被市场低估的投资机会。他不拘泥于投资法则的条条框框，采取灵活的操作策略，适应市场的变化。

稳扎稳打、控制风险。王亚伟始终坚持“追求低风险高收益的投资”的原则。他在牛市中投资，应回避资产泡沫，保持一种谨慎的心态，坚定追求“安全边际之上的收益”。他在熊市中投资，也不会盲目悲观，而是寻找优质低估值的个股，为后来的反弹奠定基础。他对风险有着敏锐的洞察力和过滤能力，能够抓住事物的关键，不迷失方向。

自下而上、精选个股。王亚伟注重自下而上的选股方法，他首先会选定一个即将迎来高速发展的产业，然后自产业上游向下寻找适合的细分行业，然后才是个股。这样做是优中选优，最大限度提高了选股命中率。他主要关注那些具有较高成长性、较低估值、较高安全边际和较高现金流量的个股，并根据公司的基本面和未来预期进行评估和判断。

动态调整、优化组合。王亚伟非常注重股票的阶段性价值和相对价值，他在筛选股票时，甚至有意识地重点发掘基金行业重仓股之外的股票，而不在最热门的那些大白马上投入过多精力。他在持有股票时，也不会一成不变，而是根据市场变化动态调仓换股，优化组合结构。他以最优替换次优，组合整体就得以优化。

王亚伟的投资理念和方法反映了他对市场的洞察、对业绩的追求、对风险的规避和对机会的挖掘。这些都是投资者应该学习和借鉴的地方，也是我们可以向他致敬的地方。当然，投资也需要根据自己的情况和喜好，以及市场的动态，进行合理的选择和创新。毕竟，投资没有绝对，只有相对和不断。

七禾研究中心综合整理自网络