鹏扬基金杨爱斌：TMT预计会有调整，新能源可能迎来反弹机会

摘要：A股市场在去年10月底以来的业绩空窗期中发生了什么？

您好！

我是鹏扬基金杨爱斌。上周四（5月11日）我已经完成第11期定投计划，每期各定投鹏扬500质量指数、鹏扬300质量指数3000元。欢迎您一起加入！

我的定投计划

$鹏扬中证500质量成长ETF联接A(OTCFUND|007593)$

$鹏扬沪深300质量成长低波动A(OTCFUND|011132)$

一、A股发生了什么？

自去年10月底以来，A股市场迎来了较长时间的业绩空窗期。在此期间，市场整体呈现出了交易预期的特征，从疫后经济复苏，到中特估、人工智能+AI，行业轮动不断加剧，大盘总体呈震荡上行的趋势。

二、一季报发布后，哪些行业具备潜在投资价值？

从今年一季度的基本面来看，金融地产的盈利水平相较去年同期有所改善，周期、TMT盈利同比下滑；从2023年预期净利增速来看，TMT、中游制造板块整体景气度有望回升至较高水平。

但TMT板块整体一季度业绩并未兑现（除消费相关的影视院线外），计算机、传媒、通信盈利水平相较去年同期没有明显改善，而电子（主要是半导体）的盈利仍处于探底阶段。板块内部我们关注2023年预期高增长的影视院线、广告营销、数字媒体、软件开发、计算机设备。

我们预计TMT会有调整，根据政策和资金方向围绕数字经济、自主可控、国产替代、科技创新这些板块进行配置。

中游制造板块2023Q1业绩相较去年同期并未出现明显修复，其中电池、造纸的盈利水平则出现了显著下滑。从2023年预期净利增速来看，板块整体仍呈高增长趋势，板块内部我们关注风电设备、光伏设备等高景气赛道。

新能源格局正在变化，景气度不再向下，未来很可能受到市场情绪和政策变化的影响，迎来反弹机会。

我选择定投的300质量低波与500质量均受益于经济复苏，300质量低波受益于消费复苏，500质量受益于制造业复苏，当前两条指数均处于估值较低位置，但经济复苏需要时间跟踪，此时采取定投布局的方式持有体验相对更好。

从以上交易记录截图可以看出，开启定投至今，买入点位较初期低了很多。接下来我将继续坚持每周四定投300质量低波指数基金与500质量成长指数基金，以这种方式摊薄投资成本，逐步积累便宜筹码，静待经济复苏带来的投资回报。

以上是我本周想和大家分享的内容，感谢大家的支持和信任。

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