半导体超跌企稳，可以抄底了吗？

最近半导体回撤幅度比较大，明明才看到曙光，一下子又坠入深渊。半导体行业究竟发生了什么才导致最近的回调，是基本面因素还是资金面因素？5月16日的半导体行业为何又企稳了呢？今天我们再来聊聊目前我正在重仓的半导体行业，感谢大家先赞后看。

如果是之前就有看我文章的粉丝，一定知道之前半导体此前为什么上涨，主要有如下几点：

1、半导体周期见底，库存逐步去化，基本面拐点已经出现；

2、AI的主题行情带动算力相关的半导体企业暴涨；

3、自主可控、国产替代的长逻辑依然稳步推进。

综上所述，半导体成为了我们挑选出来的，既符合AI趋势又有基本面支撑的板块之一，在长期埋伏之后也终于迎来的爆发。那最近最近半导体为什么回撤呢？我们还是从以上三个要点出发来看看有什么变化。

第一点，行业基本面方面，其实没有太多变化，行业的库存去化仍在持续进行，预计二季度末有望看到库存回到合理水平；

第三点自主可控的长逻辑在短期也不会有大的变化，反而是国际形势的变化让我们更加重视自主可控，核心技术的国产替代步伐呈现加速趋势。

所以，近期对半导体行业而言，最大的变化就是第二点AI的主题行情趋弱，近期部分国家处于安全的角度考虑，限制了ChatGPT在本国的应用，这引发市场对AI推进节奏的担忧，不过这其实都是市场为下跌找的理由，AI回调的本质还是由于前期板块短期涨幅过高，部分资产出现泡沫化现象，市场需要回调消化估值。虽然半导体的涨幅远没有到AI的夸张程度，但是板块的情绪是联动的，所以也不得不被AI拖下水。

我们之前也一直强调半导体的波动性大，以及AI短期涨幅过高，存在回调压力的风险，让大家不要”一把梭”，而是分批逢低加仓。现在半导体又到了低位，我们是否应该抄底呢？虽然之前半导体跟着AI情绪上涨，但是从今年基本面的维度，AI能贡献的业绩弹性是非常低的，行业核心业绩增长来自于行业的周期见底上行，所以无论AI怎么样，半导体行业业绩的确定性是非常高的。至于AI板块我们一直强调是一个长期的确定趋势，但是短期的兑现节奏是无法预期的，海外的一些扰动也是非常正常的，历史证明每一次的工业革命都是曲折上行的过程。在这样的背景下我更愿意布局业绩确定性更高的半导体板块，当前位置我会持续坚持定投，AI的情绪波动更容易给我们创造好的买点，未来如果半导体继续回调，我还会考虑继续投入。

半导体相关的基金方面我们可以有两方面选择，一方面是半导体指数基金，优点在于投资标的清晰、费率低，但是弹性相对也更小一些。对于半导体这种周期性行业，我更愿意关注弹性更大的主动型基金，例如$南方信息创新混合C(OTCFUND|007491)$，有行业内知名的科技大佬茅伟操盘，前10大持仓里主要都是半导体相关龙头，前几周更是曾经一天涨幅近10%，确实弹性非常大。

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