五一快乐！游戏、TMT、中概、中药、医疗、新能源怎么办？

祝大家五一快乐！

一、股债利差择时信号

沪深300股债利差5.41%。

存量资金：100%偏股组合（雄霸天下/守正出奇+节节高混合）。

新增资金：100%偏债组合（年年红债券/年年红偏债）。

二、金字塔买点信号

本周大盘股领涨，锂电池、保险、动漫游戏轮番表现，4月份最终继续下跌。

组合多数下跌，多数回落到较好的买点区域。

三、组合运作表现

前四个月，A股的整体走势是涨跌跌跌，只有1月份属于全面走牛的态势，后面全是震荡走势，少数板块上涨，多数个股下跌，整体比较难受。

站到动漫游戏、数字经济、中特估等风口的赚得盆满钵满，其他基本都是以泪洗面。

基金组合中，

稳健的“季季红固收加”和“年年红债券”（慢）净值分别上涨1.4%和2.96%；

偏稳的“年年红偏债”和“节节高混合”净值缩水涨幅至0.18%和0.37%；

激进的“守正出奇”数字经济配置较多，表现相对靠前，年内上涨6.24%；

激进的“雄霸赛道偏股”虽然也配置了数字经济，但是主要是中概股，受到的拖累比较多，目前累计净值下跌了1.88%。

四、实盘操作

本周前半周市场跌幅较大，基少执行“雄霸赛道偏股”（雄霸天下）第19和20笔补投0.2万元。

后期新增资金将根据股债择时利差操作，下跌则控制节奏，适度增持偏股基金组合。

五、思考与展望

今年奇葩的一点是，A美国、美股和港股科技股分化巨大：

A股和美股的TMT均表现出色，但是代表国内最高科技水平的中概股，因受港股市场影响，整体表现不佳。

例如中国互联网30指数，1月份上涨9.3%，2月份下跌12.12%，3月份上涨6.78%，4月份下跌11.48%，整体都是进一退二的节奏。

不过看看腾讯控股和阿里巴巴等重仓股都是不到20倍的市盈率，还是咬咬牙继续坚持，相信价格不会长时间远离价值。

美元指数走低和5月份中概股业绩发布，对应拐点可能出现。

另一个奇葩的地方时，医药医疗内部也分化巨大：

中证中药连续四个月上涨，年内涨幅达到16.22%；

中证医疗连续三个月下跌，年内跌幅达到7.35%。

业绩上，虽然中药多数业绩处于政策红利释放+拐点向上态势，但是多数营业收入增幅只有10%左右，相较医疗服务龙头20%左右的增幅仍存在不小的差距。

只是不少医疗个股前期新冠类盈利贡献较多，短期业绩处于下滑期，同时叠加大股东减持，走势偏弱。

预计今年三季度开始，将陆续拐点向上，基少也继续等等。

此外，市场比较关注的一个分歧是，动漫游戏狂飙，新能源持续大跌。

动漫游戏虽然一季度业绩依旧不佳，但是在政策放松、AIGC大规模应用下，业绩拐点比较清晰，加上2015年-2022年期间最大下跌了85%，行业出清比较彻底，迎来了资金的集中加仓。

新能源则因前期资金拥挤，整车、光伏等不少环节均面临产能过剩危机，利润有阶段走低趋势，出现了连续杀跌。

未来可以结合基本面拐点和技术分析指标，把握其中的机会。

根据以往规律，板块之间的剧烈分化，不会对市场整体产生大的影响。

在股债利差较高的水平下，市场可能在短暂的剧烈调整后，出现整体性上涨机会。

基少继续保持逢低买入的节奏，4月最后一周执行“雄霸赛道偏股”组合的两笔补投，累计买入0.4万元。