基金1季报：我可以不买AI，但我不能不谈

从上周五到今天，行情很不好，除极个别板块，其他都是一片哀嚎。

成交额连续15个交易日破万亿，但大家依旧没有赚到钱。

心情不美丽，继续读季报。截至上周1季报基本披露完毕。1季报和去年年报披露时间差不多，可以从中找到不少有价值的信息。今年来大火的AI板块成了季报中讨论最多的对象。总结下来，就是说，我可以不买AI，但我季报里必须要讨论。

万家基金莫海波：

2023、2024年是AI+元年，AI 具有较好的产业逻辑，通过信息技术全方位赋能传统行业，从生产和服务端全面提升效率。

兴证全球谢治宇：

本基金报告期内维持了较高仓位，对人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。

华夏基金钟帅：

我们相信人工智能技术正在取得跨时代的革命性技术突破，必将对经济和整个人类社会产生广泛而深远的影响。困扰我们的地方在于目前人工智能相关板块基于逻辑推演的行情，与我们一直以来遵循的自下而上挖掘公司，强调行业长期成长性和企业价值的投资框架并不十分匹配。尽管如此，我们依然对组合持仓进行了调整，适度提高了TMT行业的配置比例。

兴证全球乔迁：

作为人工智能技术的最新发展成果，ChatGPT备受瞩目，在提高生产效率等方面可积极展望，有望成为推动全球经济发展的重要驱动，是具有时代意义的进步成果，因此相关科技板块表现亮眼。结构上进行了一定积极调整，增加了人工智能产业链相关配置，分享科技发展的产业红利。

招商基金翟相栋：

在春节期间ChatGPT这一现象级产品出现后，认为新技术的成熟将会显著拉动算力基础设施的需求，相关公司有业绩+估值的双击机会。因此在节后第一时间增加了对服务器、光通信、超算、算力芯片等行业龙头公司的配置比例。

兴证全球陈宇：

增配了困境反转行业和tmt行业。1季度AI技术取得较大突破，国内外都在积极投资、跟进，可能带来tmt产业的巨大变化，等最初的股价躁动平稳下来，可能会有公司找到真正可持续的商业模式。

对AI偏中性的，就是说重点关注AI，但不一定买的

兴证全球季文华：

随着技术的发展，目前AI确实在人机交互，提升效率，便捷性等多维度显著进步，大家都在关注人工智能最新突破以及未来对各行各业的影响，其市场热度不亚于15年市场对于互联网的关注层度。我们认为投资需要以一颗开放的心态对待新鲜事物，科技的变化对实业的影响也是天翻地覆的，15年后互联网行业加速发展，国内也诞生了多个巨无霸的企业。

交银基金何帅：

对于人工智能等新的技术和方向，我们觉得非常重要，会持续投入较多研究精力。目前来看，在中国可能首先还是从强大的制造业体系中选择优秀的公司。

中泰资管姜诚：

AI或许是科技发展进程中最重要的事件之一，但要搞清楚它对投资有哪些影响却很难。

兴证全球董理：

AI相关产品的发布标志着一个现象级产业的兴起，这会是一个持续多年的大主题。当然这其中也会蕴藏着风险，一开始的时候百花齐放也意味着良莠不齐，找到alpha的来源成为主要挑战。

景顺长城基金杨锐文：

ChatGPT的横空出世让我们看到新一轮的科技革命到来的希望，GPT有望接替当年的互联网给全球经济带来一场效率革命。

交银基金田彧龙：

OpenAI 的进展超预期，让全世界看到AI技术的应用前景可期，新的一轮科技周期已经悄然到来。

交银基金何帅：

对于人工智能等新的技术和方向，我们觉得非常重要，会持续投入较多研究精力。目前来看,在中国可能首先还是从强大的制造业体系中选择优秀的公司。

中欧基金许文星：

面对新技术的涌现，人们总是容易高估短期影响，而低估长期影响。技术进步引发的社会关注会促进大量热钱投资该领域，短期内创造出更多的应用需求和新增供给，但瞬息万变的技术路线和竞争格局也会使得在该领域投资获得长期回报的不确定性快速上升。

诺安基金蔡嵩松：

随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未来最强的产业趋势。

银华基金李晓星：

一季度市场最火热的方向是ChatGPT引爆的人工智能板块，ChatGPT是继PC、互联网之后又一革命性的技术，现象级应用推出后，国内外各巨头加速入局。需要关注的是，AI产业的发展不会一蹴而就，中间也必然会有曲折，包括数据隐私、伦理等潜在风险，可能造成板块后续波动。投资机会上，“卖水人”硬件先行的算力产业链，以及 AI 为用户赋能的垂直类应用场景值得关注。

对AI持谨慎态度的，或者明确说我不买的

景顺长城鲍无可：

尽管我们认为AI非常重要，但当前A股市场基本上是基于美股映射在炒作相关题材，对于这样的行情，需要对其可持续性保持审慎的态度。

中欧基金蓝小康：

而对于AI带来的变化，我们认为仍存在诸多不确定性，目前已不适合我们这类风格的投资者再持续介入。

易方达基金武阳：

科技领域前沿的人工智能技术，可能是一次从0到1的革命性变化，从底层改变过去TMT领域的商业模式和竞争格局，也带来全新的商业机会；但在当前阶段，对于很多具体标的而言，我们其实还难以评估对其长远的影响究竟是好是坏，是创造还是颠覆。

易方达基金杨嘉文：

春节以来市场受到以ChatGPT为代表的人工智能概念推动，计算机、传媒和通信等相关行业表现亮眼，人工智能在人和机器进行语言的交互上有了重要突破，未来成长空间较大，是非常值得关注的方向，但目前很难在初期判断哪些公司能够做成功，因此在这个位置上，很难找到高性价比的股票。

易方达基金陈皓：

对于火热的AI（人工智能）主题我们也进行了积极的研究，方向上非常认同其很可能是一次全新的技术革命，将极大提升全社会的生产效率，但客观上我们当下的研究认知还不具备对相关标的的定价能力，尤其当这些个股快速上涨后，也不太符合我们“以相对合理的价格买入预期收益率更高的资产”这一投资理念，因此会选择暂时“以静制动”，继续对产业和公司进行跟踪、研究以及再定价，等待胜率和赔率更高的投资时机出现。

国投瑞银基金綦缚鹏：

从较长时间维度上看，我们会维持对 AI 的研究和跟踪，但短期我们选择回避。

银华基金焦巍也谈了AI，但他谈的是，AI会不会取代证券投资。

证券投资的生态是高度复杂的，它不止依赖于底层的数据和标签化的数据处理以及规律输出，还取决于投资行为的可执行路径和管理人的洞察反应能力。因此，我们会重视人工智能对投资机会和投资行为本身带来的巨大影响，但并不准备妄自菲薄。

大概就看了这些季报，欢迎大家补充。