浦银曹治国：最新解读！央行突发降准，将如何影响中短债？

各位基民朋友大家好，我是基金经理曹治国。3月17日央行突然宣布自3月27日起降低存款准备金率，3月15日央行公布了4810亿元的MLF超量续作，不少基民朋友可能会疑惑：这对于市场的影响如何？释放了什么信号呢？我特地来和大家分享下我的简要看法。

首先，来看消息：3月17日，央行决定于2023年3月27日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点。3月15日，央行发布消息，为维护银行体系流动性合理充裕，开展4810亿元中期借贷便利（MLF）操作，实现2810亿元净投放，且本月MLF中标利率为2.75%，自去年8月以来连续8个月保持不变。

此次央行降准和MLF加量续作释放了什么信号？

在我看来，继2月新增贷款及社融数据超预期后，本月降准和MLF加量平价续作是符合市场预期的。降准和MLF投放将直接为银行补充中长期流动性，缓解社融提升、地方债发行规模增大等因素造成的短期资金面收紧，温和呵护流动性相对平稳，有助于保持银行向小微企业等实体经济提供信贷支持的稳定性和持续性，激发微观主体活力，增强内需恢复动力。

同时，此次的降准和MLF也是在释放稳货币信号，有助于稳定市场预期，在一定程度上抑制市场利率上行势头，提振市场信心，对于债市是利好消息。

本次降准落地后，对债市影响如何？

本月央行已超量续作MLF，叠加月末降准落地，有助于缓和3月作为缴税大月可能面临的短期资金波动，也对银行体系中长期流动性形成了有效补充，支持银行持续放贷，为今年实现经济平稳复苏创造良好环境。目前整体流动性充裕，也有利于债市，尤其是中短债发展。

对于债市后续的发展，我认为，今年政府工作报告将国内经济增速预期定于5%左右、当前充裕的流动性环境，这些因素均对债市偏利多；但也需要关注3月信贷投放是否会加速、经济数据是否超预期等，后续债市呈现区间波动行情的可能性也无法排除。我仍然将把握债市可能的波段性机会，并且严控回撤，力争给持有者更好的投资体验，谢谢！

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$浦银安盛中短债C(OTCFUND|006437)$

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