高换手率，投资散户化：诺安基金这只产品成立8年仍亏损

诺安优势行业混合 A基金（以下统称“诺安优势行业”）于2014年3月13日成立，距今超过8年10个月。基金累计净值为0.9830 ，依然处于亏损的状态，收益比业绩比较基准少近87.18%，排名在同类里垫底。

基民买这只诺安基金产品8年时间倒亏1.7%，买了个寂寞。收益率远远跑输银行定期和通胀率，资产实际使用价值大幅缩水。

同类产品在这8年多的时间里的平均收益率高达187.02% 。

三年三种风格，投资风格散户化

从2014年3月13日至今，伴随中国经济腾飞，证券市场快速发展。期间，上证指数涨了62.12%，创业板指涨了81.82%，沪深300涨了90.95%，上证50涨了92.78%，中证500涨了63.03%。 所有宽基指数都取了不错的收益。

然而诺安优势行业8年多来却只取得-1.7%的收益 ，一点都没有享受到这些年经济高速增长的红利。

失去了时代红利背后是基金管理团队频繁换股的毛病。 根据基金过往的财报显示，过去三年诺安优势行业一季度的十大重仓股只出现一次重复，2021年和2020年都重仓了伊利股份，其他的重仓股完全不同，而且每一年的持仓风格也都迥异。

2020年一季度诺安优势行业重仓股里以等食品、银行等传统产业为主，有农业银行、渝农商行、洽洽食品、新希望等代表企业。

2021年一季度诺安优势行业九成重仓股是制造业，满满的工业风，集中了格力电器、海尔智家、海康威视等制造业白马股。

2022年一季度诺安优势行业转而重仓新能源车板块， 十大重仓股有八只与新能源车产业相关，有天齐锂业、赣锋锂业等锂矿企业，也有比亚迪、广汽集团等整车企业。

频繁更换重仓股也导致基金无法享受到企业长期的成长回报，在短期的追涨杀跌中又往往导致基金发生回撤。

基金近三年的涨幅为-27.88%，同类排名倒数（1827|1837），跑输同类平均值近60个点。

这又一次带来了净值的下跌，近6个月内基金收益为-26.15%，排名全场倒数第五。

诺安优势行业的操盘如同散户一般没有耐心，导致回撤频频。

换手率极高，基民承担巨额交易成本

诺安优势行业混合还有个特点是换手率极高。 2022年半年报显示，上半年基金的换手率高达1418%，是行业平均水平的7倍。

高换手率意味着基金经理的投资风格相当激进，就像散户一样，频繁追涨杀跌买卖股票。

高换手率意味着高交易费用。 2021年，诺安优势行业混合交易费用为82.43万元，成为费用构成的大头。同期管理费只有57.77万元。这也意味着交易成本是管理费的1.4倍。

到了2022年上半年，基金换手率是2021年的1.75倍。尽管基金半年报没有披露交易成本，参照2021年预估交易成本是管理费率的2.5倍，相当于基民多交了250%的管理费用。

对于基金换手率，业内认为，除了量化基金外，高换手率往往并不会带来超额收益。基金经理交易需要适度，否则高额的收费只能增加基民不必要的费用负担。

诺安优势行业混合糟糕的表现，也引来基民的吐槽。 在基金社区，有基民表示，“成立八年多连本都保不住，经理应该反思。”还有基民抱怨“从买到现在一直跌。养不下蛋还廋了。所以没人敢碰这品牌了！”

数据来源：Choice，数据截止2023年2月8日