基金规模突破27万亿 公募基金需要告别野蛮发展阶段
今年8月31日晚间,中国证券投资基金业协会发布最新公募基金市场数据显示,截至2022年7月末,公募基金管理总规模达到27.06万亿元,环比上月规模维持升势,再次创新高。
数据同时显示,截至2022年7月底,我国境内共有基金管理公司140家。其中,外商投资基金管理公司45家,内资基金管理公司95家;取得公募基金管理资格的证券公司或证券公司资产管理子公司12家、保险资产管理公司2家。以上机构管理的公募基金资产净值合计27.06万亿元。
公募基金规模突破27万亿,这是公募基金发展壮大的一个重要标志。本来这是一个值得基金业骄傲的数据,但看到这个数据之后,至少我个人并不能因此而高兴起来。因为在此之前,我还看到两组数据。
一是截至2022年6月,我国资本市场基金经理人数首次突破3000人。其中,从业年限不足3年的基金经理人数有1480人,占比47.33%,3年至7年之间的基金经理占比33.35%,从业7年以上的基金经理占比19.32%。这意味着,近半数的基金经理管理公募基金产品经验不足3年。
二是来自天相投顾的统计数据显示,今年上半年仅有债券基金、货币市场基金、商品基金等基金产品实现盈利,混合基金、股票基金、FOF(基金中的基金)、海外投资基金等均为负收益。若把全市场15180只基金利润汇总,则基金实际亏损6350.4亿元。
具体来看,亏损基金方面,6637只混合基金亏损5266亿元,2770只股票基金亏损2561亿元,291只海外投资基金亏损234亿元,374只FOF亏损64亿元,其他基金亏损0.6亿元;盈利基金方面,4315只债券基金盈利687亿元,708只货币基金盈利1069亿元,51只商品基金盈利盈利19亿元。整体而言,股票方向的基金出现亏损,而固收类产品实现盈利。
一方面是基金规模突破了27万亿,但另一方面是基金经理年轻化,近半数年的基金经理从业时间不足3年,而且股票方向的基金大幅亏损,这显然让投资者高兴不起来。如此一来,基金规模越大,基金的亏损就越多,这确实不是什么值得高兴的事情。
之所以出现这种局面,一方面是中国股市发展使然。为了支持中国经济的发展,股市不停地发行新股,从而导致股市快速扩容。而股市的快速扩容,客观上需要基金的高速发展来提供支持。
另一方面是基金业野蛮发展使然。那就是基金业基于对管理费的追求,一味追求基金规模的发展壮大。毕竟基金管理费的收取是与基金规模相挂钩的。基金规模越大,基金公司收取的管理费就越多。为此,基金公司千方百计地发行新基金,而置基金经理的投资水平于不顾,甚至置基金经理的人数多寡于不顾。在基金经理供不应求的情况下,不仅将一些没有投资经验的新人推到基金经理的岗位,而且一些稍有投资经验的基金经理往往都被基金公司委以重任,一拖多,一人管理多只投资基金,曾经最多的基金经理管理30多只投资基金,目前最多的基金经理也管理着20多只投资基金,一人管理3到5只基金的,则是一种普遍现象。如此一来,在基金规模创新高的同时,基金投资出现亏损也就不难理解了。
因此,要改变这种局面,就必须告别野蛮发展阶段。公募基金的发展不能只是片面追求基金规模,而必须重要基金发展的质量,即要重视基金的理财水平,尽可能地让基金投资告别靠天吃饭的局面。
一是改变基金管理费的提取办法,将基金管理费的提取改为与基金的投资收益挂钩,投资收益越高的公司,提取的管理费就越高。如此一来,基金公司就不会片面追求基金规模了。
二是严格控制基金经理“一拖多”,比如,对于权益类基金,一个基金经理最多只能在两只基金中挂职,而对于投资出现亏损的基金经理,最多只能在一只基金中任职。同时规定,一个正职的基金经理至少要有5年的从业经验。如此一来,基金公司也就不能盲目追求基金规模了。
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