留言有礼丨气氛已经烘托到这儿了，“芯”在梦就在

 

传说中的火炉城市，“魔都”怎能没姓名？！

据说在上周五，上海部分地区的温度接近50摄氏度，被热浪层层包裹的筒子们大喊，“你不要过来啊！”

可是另一波“热浪”却受到了高度的肯定与热烈的追捧：同样是在上周五，半导体板块逆市飘红、全线上涨，让交易盘面燃了起来！

这可是让投资者们“芯热”的好风景呢~

八月，是“芯”动的季节吗？

8月以来，曾经在复苏浪潮中领涨的热门板块纷纷面临调整，而沉寂已久的半导体，却拉开了属于自己的序幕。

这波逆市走强，属实惊艳了市场与投资者。

据wind数据统计：半导体指数（886063WI）在上周的涨幅超越了同期上证综指的表现，中证全指半导体产品与设备指数（H30184CSI）的表现也不逊色。（数据来源：wind，统计区间：2022.8.1-2022.8.5）

手握国联安中证全指半导体ETF（512480）和国联安中证全指半导体ETF联接基金（A类：007300，C类：007301）的小伙伴们想必更能切实地领略到这份“芯”动带来的快乐~

强势反攻是“渣男回头”了吗？

8月5日，半导体板块的表现掀起了这波逆势反攻的小高潮：半导体设备板块收盘涨幅达7.49%，成交额超12亿元。对于当日整体表现平平的大盘来说，半导体无疑是全场最亮的崽！（数据来源：wind，2022.8.5）

但不少小伙伴，在激动之余，也夹杂着丝丝焦虑。对于半导体领域的投资，朋友们的感受复杂，毕竟该板块的波动震荡之巨，常常给投资者带来不能承受之颠簸。

自2021年，中证全指半导体产品与设备指数（H30184CSI）攀至近年来巅峰后，便陷入持续调整。截至目前，该指数最大回撤为48.16%，几近“腰斩”。（数据来源：wind，统计区间：2021.1.1-2022.8.5）

有投资者表示，既然已经遭受了如此惊人的折戟，那么为何还会对反弹感到隐忧呢？让我们看图说话：

中证全指半导体自2021年走势图

数据来源：wind，统计区间：2021.1.1-2022.8.5

从该指数的走势图中，不难发现，其在攀至顶点后并非单边下行，而是处于较为剧烈的震荡之中；尤其在2021年7月-12月之间，更经历了一个非常典型的V字走势。小联窃以为，投资者的彷徨焦虑在于，不知道这一波反攻什么时候会戛然而止。

回头看，往后看，无限风光在半导体

经历过激烈震荡和大幅回撤后，朋友们在投资上自然会更为谨慎，这种“痛”小联心有戚戚。

但从客观事实出发，今年以来半导体领域面临的大幅调整并非整个行业的基本面发生了改变，而是受困于错综复杂的外部环境。在整个权益市场都陷入疲软的背景之下，半导体板块自然也难独善其身。

而我们更应该关注的是，半导体近日以来逆势向上的动能自何方？其未来的成长空间又有几何？

半导体“国产替代”的逻辑主线

再一次被强化了！

8月5日，美国推出《芯片和科学法案》。该法案一方面提出将提供约527亿美元的资金补贴美国半导体产业，推动芯片制造回流美国；另一方面也规定，接受联邦补贴的公司在未来十年内将被限制在中国或任何其他令其担忧的外国进行任何“重大交易”。

据了解，美国国会参议两院通过2800亿美元的芯片与科学法案，预计8月9日拜登将正式签署法案，该法案禁止获得补贴资金的公司在中国增加先进制程芯片产能，期限为10年。此外，美国准备对用于设计半导体的特定类型EDA软件实施新的出口限制，该软件是设计和制造最先进的人工智能芯片至关重要的下一代技术。在EDA领域，美国占据74%的市场份额。

据光大证券研究表明，该法案将推动我国半导体的国产化加速，为本土设备厂商提供良好的国产化时间窗口。如下图所示，半导体国产化还有非常广阔的提升空间，其中酝酿的机会不言而喻。

半导体设备国产化率

此外，半导体设备需求强劲，订单增长强势，龙头企业业绩实现超预期增长。受益于下游晶圆厂扩产等因素，设备已经成为半导体业绩确定性最强的细分领域。对比美国应用材料，国内半导体设备厂商多样性有待提高，但本土半导体设备布局基本完善。

这也说明了，为什么在如火如荼的半导体浪潮中，半导体设备的表现最令人瞩目。（观点及数据来源：wind，光大证券，2022.8.8）

宏观情绪烘托到位

微观企业业绩超预期

截至7月 29 日，32 家半导体公司已发布 2022 年中报业绩预告，上游半导体材料和设备以及分立器件公司中报预告业绩普遍预增，超出市场预期。（数据来源：券商中国，《半导体王者归来？强势反弹开启，这些个股获明星基金经理加仓，新主线正在浮现》，2022.8.8）

势头喜人，估值却有吸引力

摆事实，讲道理！半导体尤其是半导体设备的广阔成长空间，呈现出莫大的吸引力。但不少投资者依然观望，担心当下点位是否过高，已然错失了配置良机。

而与投资者们担忧的截然相反，中证全指半导体产品与设备指数（H30184.CSI）当下的估值经历调整后已经具有较大吸引力，长期配置价值凸显。

中证全指半导体产品与设备指数（H30184.CSI）

市盈率走势图

图片来源：wind，截至2022.8.8

也许，“芯”动的时代已经拉开了序幕，想一起感受这份悸动与精彩的小伙伴们，国联安中证全指半导体ETF（512480）和国联安中证全指半导体ETF联接基金（A类：007300，C类：007301）就在这里！

留言有礼

投资故事多，充满苦与乐~

这次想听一听，

您在投资半导体过程中的“芯”动时刻，

还希望您不吝留言，与我们分享宝贵的经历~

留言被选中的朋友，将获好礼相赠——国潮口罩一盒（30枚），呵护您的中国“芯”。

限量5位，请踊跃参与吧~

本次活动最终截止时间为：

2022年8月14日17:00前，

获奖名单将于2022年8月16日公布。

产品风险等级：国联安中证全指半导体ETF，国联安中证全指半导体ETF联接基金风险等级为R3（中），本风险等级仅为基金管理人评价结果，基金代销机构评价结果不必然与基金管理人一致，请投资者在投资前根据所适用的销售机构的风险测评以及匹配结果独立做出投资决策。

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