一“碳”究竟：四维度了解碳中和100ETF有多香

资本市场在绿色金融领域的探索迈出积极一步。6月28日，国内首批跟踪中证上海环交所碳中和指数（以下简称“碳中和指数”）的ETF产品正式获批。 易方达基等8家基金公司成为首批“吃螃蟹”者。据了解，易方达碳中和100ETF（认购代码562993）已于7月4日开始发售，募集期仅有3天，至7月6日截止。

四个维度来看碳中和指数

易方达碳中和100ETF跟踪的碳中和指数从沪深市场中选取清洁能源、储能等深度低碳领域中市值较大的，以及火电、钢铁等高碳减排领域中潜力较大的100只上市公司证券作为指数样本，反映沪深市场中对碳中和贡献较大的上市公司证券的整体表现。

维度一：用申万二级行业标准来看（截至5月31日），碳中和指数全面覆盖了碳中和受益行业，其中深度低碳领域占比约2/3，覆盖了新能源车、新能源发电、储能以及减碳固碳技术等；高碳减排领域占比约1/3，覆盖钢铁、化工、有色金属以及火电等;这是对碳中和贡献最大的两个板块，也将是最受益的两个板块，其中电池板块占比21%，光伏设备占比17%，电力占比11%。

维度二：从成份股来看（截至5月31日），该指数的前十大权重股合计占比达43%，其中排在第一位的是宁德时代，权重超过10%；其次为隆基绿能、比亚迪，权重都在5%以上；随后是紫金矿业、长江电力、东方雨虹、海螺水泥、通威股份、恩捷股份、天齐锂业，权重都在2%以上，阵容强大。其中 深度低碳方向的个股宁德时代、隆基绿能、比亚迪等新能源产业链龙头，2020年以来股价平均涨幅超300%。高碳减排方向的万华化学、恒力石化等化工周期行业龙头，除海螺水泥以外，该领域的权重股自2020年以来的股价平均涨幅超60%。

维度三：从指数历史表现看，该指数自基期(2017-06-30) 至2022-6-17，累计收益率高达111%，年化收益约17%， 跑赢同期中证环保（10.03%）和环保50（14.54%），是投资碳中和的优势工具。

维度四：从板块分布来看（截至5月31日），碳中和指数分布在主板、创业板和科创板的指数成份股数量分别为85只、12只和3只。其中，主板成份股权重合计占比82.75%，占据主导地位。从互联互通机制来看，沪港通和深港通成份股数量分别为41只、47只，合计权重占比超9成。 碳中和指数的多数成份股均为北向资金的潜在流入选择。

从市值分布来看（截至5月31日），指数成份股的总市值主要位于100-1000亿元区间，数量合计62只，平均市值为891.41亿元。其中，1000亿元以上的成份股权重合计占比69.36%，100亿元以下的成份股权重合计占比不足1%。从宽基成份股来看，属于沪深300成份股的个股数量近半，合计权重占比约8成。总体来看，碳中和指数偏向大中盘风格，市场流动性较好。

未来投资规模或达140万亿

相比主动型基金，ETF产品具有费率低、交易效率高、跟踪误差小、持仓透明等优势。同时，ETF产品仓位可以满格配置，充分享受市场上涨、反弹带来的红利。

此外和持有个股相比，易方达碳中和100ETF是由100只成份股组成，持仓相对分散，结构更加均衡。既能够享受行业向上带来的红利，又能够有效分散个股投资风险，优化收益表现，捕捉碳中和大背景下的中长期机遇。

其实在我国确定“双碳”目标后,碳达峰、碳中和的热度就居高不下,成为近两年来资本市场无可争议的基石主线,随着减碳持续推进,以及政策对相关领域的大力支持,碳中和主题下的多层次产业链,投资机会有望不断涌现。 中金公司首席策略师、董事总经理王汉锋预计，到2060年实现碳中和目标，中国的绿色投资可能需要139万亿元，对应到每年大概占GDP总量2%左右。分时间段看，王汉锋认为，在2021年至2030年，为达到“碳达峰”中国绿色投资年化需求约为每年2.2万亿元。2031年至2060年，为了实现“碳中和”中国绿色投资年化需求约为每年3.9万亿元。分行业来看，王汉锋指出，为了达到“碳中和”目标，电力行业的绿色投资需求最大，总需求达到67.4万亿元；其次为交通运输和建筑行业，总需求分别为37.4万亿元和22.3万亿元。

易方达基金指数研究部总经理庞亚平认为，碳中和实现路径下对应两大投资主线，值得投资者高度关注：一是从增量角度看，深度低碳领域的投资机会未来空间较大，包括清洁能源及储能、新能源车、减碳及固碳技术等。二是从存量角度看，传统高碳转型企业通过技术改造，逐步向绿色发展转型的投资机会，如能源供给侧的绿色电力、上游周期制造板块减碳转型等。