持仓有何变动？反弹有望吗？一季报为你揭秘！景顺长城环保优势一季报解读

景顺长城环保优势股票一季报已出炉，想知道一季末基金买了什么，以及基金经理后市展望吗？让小景为你划重点吧~

2022年一季末股票仓位92.63%

相对去年末有所提升

数据来源：2022年基金一季报，截至2022年3月31日。

前10大重仓股： 新进3只个股

依旧偏好科技成长领域

从持仓来看，本基金前10大重仓股依旧偏好科技成长赛道，布局了半导体、电子制造、通用机械、光学光电子等领域，力争通过相对多元的布局分散市场风险。

相对去年四季度，今年一季末前10大重仓股新进九号公司、晶晨股份、金山办公3只个股，调出欣旺达、紫光国微、江淮汽车 。基金经理对中长期看好的个股坚定持有，同时也内部优化调整了持仓结构。

数据来源：2022年基金一季报，截至2022年3月31日。本基金十大重仓股采用申万二级行业分类。过往持仓情况不代表基金经理未来的投资方向亦不构成任何投资建议，基金最新持仓可能发生变化，投资需谨慎。

后市机会如何看？

组合会不会考虑调仓资源周期股？

基金经理杨锐文对你说

1、市场波动如何看？未来有望反转吗？

杨锐文：一季度，除了周期类和低估值类的个股之外，无论是成长类还是消费类，跌幅都相差不大。我们组合持股以成长股为主，回撤均不小，基金给持有人带来一定的亏损，我们深感抱歉。

尽管当前市场表现依然很萎靡，但是，我们现在信心是更充足的，对投资的方向与组合依然充满信心。从本人当基金经理以来，经历了2015-2016年的三轮股灾、2018年的暴跌，几乎每年都会经历将近20%幅度的市场回撤，每次到那种跌到市场自我怀疑的时候，这个市场就见底了。

我们去年年报对今年市场是谨慎乐观的，但是，今年开年的走势是彻底打了我们的脸。为什么会出现这样的误判？我们过去曾经说过，可预知的风险并不是风险，不可预知的风险才是真正的风险。今年以来，市场出现了三个难以预知的风险：1、俄乌战争的发生以及引发的一系列冲击；2、奥密克戎疫情多点爆发，传播速度和冲击程度均超出预期；3、过去的一些政策出现了“非意图后果”，一定程度上阻碍了信用扩张，影响了投资者信心。

前期，市场的大幅下跌主要是以上三个因素引发的，但是，我们今天看到了越来越多积极的信号。我们可以看到每一点因素都在改善，投资其实更多是看预期。尽管现在似乎有各种各样的风险，但是，如果市场认为未来会好，市场就会上涨。在这个时候，我们更应该抗拒内心的恐惧，审视自身组合的内在逻辑，坚持必要的坚持。

2、今年以来资源周期、稳增长概念股均有一定表现，为什么组合没有进行相应调仓？未来看好哪些领域？

杨锐文：就投资机会而言，我们认为上半年是周期类占优，下半年是科技成长类占优。以有色、煤炭为代表的资源股和以地产、基建为代表的稳增长个股，大概率是上半年的投资主轴，在一季度的行情也充分表露无遗。我们并不倾向于现阶段介入相关板块，主要是我们无法衡量这些机会的空间和高度。

尽管科技成长类的机会表现相对萎靡，但是，我们深信这些是未来，随着过度悲观的风险偏好修复，这些板块也会出现估值修复的机会。对于这些机会，我们认为市场高估了短期的风险，低估了长期的空间与机会。因此，我们的布局上依然以科技成长为主，长期看好自主可控（包括芯片、软件、新材料等）、科技品牌产品、电动智能汽车。

结束语
尽管过去一个季度市场表现很糟糕，市场及基民的情绪都进入冰点，但是，我们此刻的确是很乐观的，风险已经体现在过去，机会呈现在未来。我相信，只要坚守在正确的产业方向和优秀的企业上，期望基金终将会给投资者丰厚的回报。我们也会努力做好，希望不辜负投资者的期待。面对百年不遇的变局，资本市场势必动荡加大，面对未来的风浪，我们努力把稳船舵，破浪前行。

上述投资观点仅供投资者参考，不代表我司具体投资建议，投资需谨慎。

注释：景顺长城环保优势股票基金晨星风险评级为中风险，适合激进型、积极型、稳健型投资者。