纳瑞特研究显示全球REITs采用的增长和好处

Nareit 发布了全球 REIT 房地产投资方法研究(PDF)，记录了 REIT 的全球增长以及制定 REIT 制度的好处，特别是对发展中国家的好处。本研究总结了全球房地产投资信托基金自 60 多年前成立以来的巨大增长以及房地产投资信托基金模式对社区、经济体和投资者的好处。目前已有 41 个国家和地区制定了 REIT 立法，占全球 GDP 的 85%，总人口近 50 亿。

图 1：拥有 REITs 的国家和地区

图 1 描绘了过去 60 年 REITs 的全球增长情况。REITs 于 1960 年在美国开始，荷兰、新西兰和澳大利亚都在 1970 年之前采用了 REITs。REITs 在 1970 年代和 1980 年代期间继续在北美、欧洲和亚洲蔓延。巴西于 1993 年成为第一个在南美洲采用 REITs 的国家。REITs 于 2006 年进入中东，以色列和阿联酋的迪拜酋长国采用 REITs。2013 年南非采用 REITs 是非洲第一个，紧随其后的是 2014 年肯尼亚。中国是 2021 年采用 REITs 的最新国家。

图 1：REIT 国家和地区的 GDP 份额：1990 年至 2020 年 图 2：REIT 国家和地区的人口数量：1990 年至 2020 年

随着REIT模式在全球的普及，目前拥有REITs的国家和地区占到2020年全球GDP的85%，从图2所示的1990年占全球GDP的28%有所增加。REIT国家和地区的GDP从65亿美元增长对于当前的 REIT 国家和地区，在此时间范围内达到近 72 万亿美元。人口增长如图3所示。1990年，REIT国家和地区仅占全球人口的6%，目前，它们占全球2020年人口的64%。亚洲推动了 REIT 国家和地区的人口增长，尤其是 2014 年印度和 2021 年中国采用 REITs。

图 3：上市 REIT 数量：1990 年至 2021 年

图 3 显示了自 1990 年以来 REITs 数量的增长情况。截至 2021 年底，共有 865 家上市 REITs，其股票市值合计约为 2.5 万亿美元。在过去的 30 年里，REITs 在数量和股票市值方面都出现了显着增长。REITs 的数量从 1990 年两个国家的 120 个上市 REITs 增长到 41 个国家的 865 个上市 REITs。亚洲在过去 16 年中实现了强劲增长，REITs 的数量从 2005 年 6 个国家的 31 个 REITs 增长到今天 11 个国家的 216 个 REITs。自 2015 年以来，随着沙特阿拉伯和阿曼 REIT 制度的加入，中东地区也出现了显着增长。

图 4：总回报：股票、债券和私人房地产

该研究还表明，从长期来看，包括 REITs 在内的全球上市房地产的表现普遍优于全球股票和全球债券。从 2005 年 2 月到 2021 年 12 月，富时 EPRA/Nareit 全球指数的复合年回报率为 6.9%，相比之下，更广泛的全球股票市场（由 MSCI EAFE 代表）为 5.8%，私人房地产（NCREIF 的截至 2021 年 9 月的全球房地产指数），全球债券为 3.1%（彭博巴克莱全球综合债券指数）。图 4 显示了回报的增长。REITs 与其他股票和债券的相关性也较低，FTSE EPRA Nareit Global REITs 与 MSCI EAFE 的相关性为 0.79。