要等“市场底”探明后，再开始定投吗？

今年以来A股市场并不平静，经历了不小波动。 “底部在哪里”成为当下市场关注的焦点。与此同时，有不少想入场的投资者，也在犹豫不决，尽管对震荡市中采取定投的优势有所了解，也想要等市场稳定后再开始定投。

今天，我们来进一步聊聊，定投过程中要不要“抄底”。

“底在哪”，对定投并不重要

关于“抄底”的问题，被誉为“中国巴菲特”的段永平与巴菲特之间，曾经有过一段非常经典的对话。

段永平问巴菲特：“买入股票后，如果股价一直上涨，你会怎么办呢？”

巴菲特的回答是：“如果买后股价下跌，还可以再买。但是当你买到底部后，股价就会一路买一路涨，这样你就买不到最多的量。”

从这段对话中，我们可以得出一个结论，就是精准“抄底”并不是一件容易的事情，反而可能出现越涨越买的情形。 其实，对于分批持续买入的定投而言，“底在哪”并不重要，因为每次择时买入的方式，对长期定投的实际收益影响并不是很大。

举个栗子：

A、B和C三人，分别从2017年4月开始每月定投沪深300至今。不过，在具体的策略上，有着明显的差异，他们的定投策略如下：

A投资者：每月第一个交易日定投；

B投资者：每月最高点定投

C投资者： 每月最低点定投

从最终的定投收益数据来看，无论是每月月初定投，还是每月最低点或最高点定投，它们三者的收益相差并不大，而且近五年的收益率曲线也基本是重叠的。

数据来源：wind，定投区间为2017.4.28至2022.4.6

这个数据告诉我们，择时定投的效果并不明显，即使每月都能够买在最低点，但长期收益也并没有提高很多，与不择时的策略收益非常接近。

对于长期定投来说，由于是通过分批买入的方式，这本身就具有平摊成本的作用，能够自动实现“高点少买，低点多买”，实现平滑波动的功效，对于大家关心的“什么时候开始买入”、 “选周定投还是月定投”等问题，其实都不是关键因素。

坚持，是定投的最重要原则

很多投资者可能就要问了，在定投过程中，什么才是最重要的呢？坚持长期投资，是做好定投最应遵循的基本原则。

我们都知道，定投的威力在于，市场底部的时候多买，尽可能的积累到更多便宜的筹码，然后等到市场回暖时，前期积累的便宜筹码发挥作用，快速跟上市场上涨的节奏，获取较好的回报，这也就是大家常说的“微笑曲线”。

定投基金总资产为 “赎回日净值”与 “累计份额”之积，底部买入的份额数和坚持到市场回暖，是非常关键的因素。而不少小伙伴定投之所以会失败，原因就在于没有做到长期坚持，很可能因为暂时的亏损或者收益平平，就暂停扣款了，要么是底部买的太少，要么是“倒在”了市场回暖之前。

长期投资和定投是天生的好朋友。定投期限越短，风险越高；期限越长，盈利概率越大。以偏股混合型基金指数为例，从2010年1月1日至2021年２月26日，任意选取任意月份作为定投起始日，投资者获取的正收益的概率以及收益率水平，将随着定投时间的增加而提升。

任意定投５年以上，收益率中位数为６７％；

任意定投３年以上，收益率中位数为４４％；

任意定投１年以上，收益率中位数为８%。

数据来源：wind、兴业证券，区间为2010.1.1至2021.2.26

农夫在播种之后，会让谷物慢慢发芽、生长，而不是隔几天就挖出来看看。对于长期定投而言，择时的效果并没有那么大，而坚持持续扣款，才是我们最应该遵循的基本原则，尤其是磨底期间的持续投入，是成功与否的关键所在。

定投作为一种有效的投资方式，不仅可以享受长期投资带来的复利，还具有强制“储蓄”的功能，特别是对于手头积蓄不多的年轻朋友，每月从收入中拿出一部分来定投，不但能避免月光，时间一长你会欣喜地发现，自己已经积攒下了一笔不小的钱。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺将本着诚信严谨的原则，勤勉尽责地管理基金资产，但并不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，本资料中所有关于指数/基金业绩之信息，均为过往业绩，不代表未来业绩的预示或预测。投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。基金投资有风险，敬请投资者在投资基金前认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件。