沪深指数区间震荡，美元强势原油跌

过去的一周，沪深股市总体上是围绕2900点激烈争夺的一周，多次冲击都无果而终。其主要原因为是主力略显迟钝，冲高减持对行情构成压制。而主力之所以有所消退，主要还是经济增速有所下滑，外部不确定性加大。股市作为经济的晴雨表，在整体经济环境有所减弱的背景下，上行压力自然显露出来。最近的行情，总体上是区间波动的结构性行情，而结构性行情的典型特征就是板块的有序轮动。所以过去的一周，除了消费股，特别是医药股大放异彩后，金融股，科技股，军工板块都较为活跃。而未来，我国经济整体虽有回落，但质量和效益正在进一步完善，韧性在增强，抗风险能力在进一步提高。所以整体上，即使出现回调，回调的幅度也不会太大，沪深指数在全球股权市场中溢价率并不高，甚至有些板块存在低估的现象。所以短期内结构性行情还会得以延续，这也为板块轮动提供了阶段性机会。高抛低吸仍是主要的操作思路，重点需要在创新和内需两方面进行突围，也就是消费和科技两个方面。主要考虑是1.外贸环境受挫的背景下，需要扩大内需来刺激消费，保增长。2.当前的竞争格局总体是科技的竞争，在百年未有之大变局的背景下，科技更是实现民族复兴，国富民强的主要抓手，关键技术，核心技术更是要牢牢掌握在自己手中。3.中秋和国庆将至，这是历年消费旺季，所以节假日效应会催生相关板块持续活跃，加上最近促消费国20条政策支撑。4.事件效应对行情的影响，国庆阅兵总体方案出经新鲜出炉，在美国退出中导条约后，亚太甚至全球安全形势面临重塑的风险，中国国防和军现化化建设更是刻不容缓。相关分析仅供参考，投资有风险，入市需谨慎。

一．行情回顾

美元指数期货过去一周总体上延续强势上扬的态势，在全球去美元化浪潮背景下，美联储需要维持美元强势地位，从而维持美国债务能够持续，同时美元在全球市场在的地位仍然比较稳固，在持续经济疲弱背景下，美元据有较高的避险功能。无论是投机还是套保需求，都加大了对美元的配置，从而在需求端对美元构成了支撑。另外，继周四，美国二季度GDP和核心通胀数据好转外，周五公布的个人消费支出月率及7月份PCE物价指数和芝加哥PMI都有所好转，这使得美元指数期货不仅突破了前期高点98.7，更是创了近二年多来新的高点98.97。随着数据的持续好转，市场对利率倒挂可能引发的衰退有所减弱，取而代之的是美联储下个月的货币政策可能更加鹰派。也一定程度上减弱了美国经济增速下滑的担忧。

随着美元的上扬，纽约黄金期货价格连续三天小幅回落，从高点1565盎司/美元回落到1529.2盎司/美元，美元原油期货一度跌破55元/桶到54.55，盘中最大跌幅超过3.5%。非美元货币更是更是惨不忍睹，血流成河了。尤其是欧元。

欧元兑美元期货过去一周持续走弱，盘中五连跌，不仅跌破了1.1的整数关口到达1.09755，更是让近两年多来的反弹化为乌有。除了美元强势拉升外，欧元区经济乏善可陈，英国无风险脱欧徒增，更是加剧了欧元的下行趋势，而从目前的趋势，似乎短期压力一时难以缓解，熊关漫道，前途未卜。

英镑兑美元反映似乎更冷静些，盘中跌幅并不是很大。相反过去一周基本都在1.21-1.23之间，作区间运动。在英国强制要求国会休假5周后，无协议脱欧风险陡增，这无疑对英镑来说是不利的。这会不会导致国内物资短缺，成本上升，甚至是国家分裂都有可能。所以未来仍要注意行情可能会进一步下跌，但是考虑美元已然处于相对较高的位置，这使得英镑兑美元下跌幅度相对有限。

日元兑美元期货上周五，不仅没有因为美元的上涨而下跌，反而上涨了32个基点到0.94195。但总体上过去的一周，是日元兑美元冲高回落的一周，最高到0.9589，随之一直处于回撤的过程中，短期行情在0.938附近获得了一定的支撑。未来，美元上涨空间并不是很大，所以日元回调的空间也相对有限。短期仍有望在0.938-0.945之间波动。

二．行情分析

美元指数期货截止上周末，报收于98.75。现货市场除了兑澳元和日元小幅下跌外，兑其它货币全部上涨，尤其是兑欧元涨幅最大，上涨了53个基点到0.9095。美元指数上涨了0.38%到98.826，这与1912合约的98.34仍有一定的升水。这仅有利于期现套利，其逆向价差也有利于跨期套利。未来，行情有可能再度上涨，但是仍要注意99附近的压力。

三．操作策略

美元兑人民币期货建议关注压力：7.18-7.183，支撑：7.145-7.148

欧元兑美元期货建议关注压力：1.105-1.1053，支撑：1.096-1.0963

日元兑美元期货建议关注压力：0.945-0.9453，支撑：0.938-0.9383

美元指数期货建议关注压力：99-99.03，支撑：98.4-98.43

以上分析仅供参考，投资有风险，入市需谨慎。知鹿财经：独立金融分析师