鲍威尔放鸽美元回撤，黄金受追捧！

方世平—7月15日分析

昨日国际现货黄金收报1827.10美元/盎司，现货白银收报26.23美元/盎司。

全球经济前景继续改善，为新西兰出口商品提供持续的价格支持。全球货币和财政环境仍然处于宽松水平，支持了经济活动的复苏。新西兰联储政策声明对新西兰元构成支撑，因为在其宣布退出QE之后，8月加息的大门已经打开，虽然届时新西兰联储是否会真的加息，仍将“取决于未来六周的情况”，但最重要的是，新西兰联储决策曾现在一致认为减码货币刺激的时机已经到来—第一步是结束债券购买计划，下一步将会是加息；这也无论如何都意味着，一旦通胀数据进一步佐证了政策紧缩的必要性，新西兰联储势将成为本轮经济周期中第一家加息的G10经济体央行，利率政策的落差届时也将足以推动纽元汇价持续上行。

三菱东京日联银行表示，纽元将继续受到支撑，新西兰联储宣布将在7月23日之前结束量化宽松，同时取消了之前提到的需要“相当长的时间和耐心”才能实现货币政策目标的说法，5月新西兰联储曾表示，第一次加息可能会在2022年下半年，意味着今年肯定会有加息的空间；当然不应该低估今天这种转变的程度，为了实现其目标，新西兰联储宣布“可以降低货币刺激的水平，以最大限度地降低未能实现其使命的风险”，这是一种相当大的风险转变，今天的转变为新西兰储备银行提供了在11月之前行动的空间，8月18日和10月6日现在都是现场会议，而这一戏剧性的变化让我们相信，8月或10月更有可能采取行动将为纽元提供进一步的支撑；考虑到澳洲联储目前的指引是在2024年之前不会加息，那些可能不愿卖出美元的市场参与者很可能会看到卖出澳元兑纽元的好处，怀疑指导能否持续太久，尽管如此，澳洲联储与新西兰联储的政策分歧现在更加明显，唯一需要注意的是，纽元多头头寸已经相当可观。

加拿大央行在其预测中仍然保持了相当程度的谨慎，坚持认为经济闲置产能仍将持续一段时间，通胀上升将是暂时的。该行强调了实现“全面和包容性”经济复苏的重要性。预计经济要到2023年才会进入供不应求的阶段。量化宽松政策调整反映了银行的持续复苏的进展和增加强度加拿大经济前景的信心。但加拿大经济仍有相当大的产能过剩，经济复苏继续需要大规模的货币政策支持。

荷兰国际集团的首席国际经济分析师奈特利（James Knightley）表示，通胀步伐的迅速加快可能会加剧有关美联储缩减购债规模的争论。随着劳动力供应问题和供应链中断导致成本上升，越来越多的证据表明，鉴于强劲的需求环境，企业正在将成本转嫁给消费者。这意味着，高企的通胀数据不会是昙花一现，而是比美联储预期的更久。

美国6月PPI年率录得7.3%，为2010年11月以来首次计算以来的新高。

美联储鲍威尔：今年美国GDP有望实现几十年来最快的增长。通胀在未来几个月将会上升，然后趋于平缓。美联储在决定改变资产购买计划之前会发出通知。劳动力市场正在改善，美联储将充分就业和物价稳定作为“重大进展”的基准，但还有很长一段路要走。他重申了鸽派信息，这在某种程度上淡化了任何关于他将改变语气，或改变他一直以来谈论的更耐心做法的担忧。他们仍坚持这样一条路径，即先缓慢缩减资产购买规模，然后再开始考虑加息

美国前财长姆努钦：不认为通胀会是暂时的，“更有可能是实质性的通胀”，美联储必须谨防通胀失控。关键是美联储要先行一步，不要最终不得不加息到4%或5%。资产购买操作，特别是抵押贷，在去年很重要，但美联储必须让政策正常化，关键在于多快、多大程度、美国财长耶伦（Janet L. Yellen）和美联储鲍威尔（Jerome Powell）周五将出席一场与其他监管机构共同召开的会议，他们将讨论炙手可热的美国房地产市场及其可能对金融体系构成的风险。这场闭门会议的目的：确保美国不再爆发类似于十几年前的那种危机。

从技术日K线图上来看，美元指数收小阴线。美指上方压力3月31日高点93.44，下方支撑30日均线，美指支撑92.20，92.03，阻力92.68，92.99。

欧元/美元支撑 1.1791，1.1746，阻力1.1860，1.1884

EURUSD：欧元兑美元昨日最高上探1.1839，最低触及1.1770，收报1.1836。

欧洲央行在网站上表示，数字欧元项目将进入为期24个月的调查阶段。数字欧元在设计上将根据用户喜好及商家和中介给出的技术建议。欧洲央行称，在初步试验阶段未发现技术障碍，未来关于是否发行数字欧元的决定不会在这个阶段预先有结论。无论如何，数字欧元将补充而非取代现金。迄今为止的试验表明，数字欧元核心基础设施将是环保的，就测试过的架构而言，每秒运行数万笔交易的耗电与比特币等加密货币资产能耗相比微不足道。

从技术日线图上来看，欧元收小阳线。上方压力30日均线，下方支撑3月31日低点1.1702。

交易策略：如汇价反弹持稳于1.1839之上，可考虑轻仓做多，目标为1.1884-1.1900；如汇价反弹破败1.1815继续尝试做空，目标1.1746-1.1702。

英镑/美元 支撑 1.3809，1.3758，阻力1.3902，1.3944

GBPUSD：英镑兑美元昨日最高1.3892，最低触及1.3799，收报1.3861。

英国消费者价格指数连续第二个月高于预期，这一意外可能会对英国央行有关CPI上涨只是暂时现象的说法构成挑战。ONS发布的数据显示，通胀率较上年同期攀升至2.5%，为2018年8月以来的最高水平。这一增幅强化了央行最早将于明年被迫加息的观点。它还显示出通胀正如何成为对主要经济体央行的构成考验。

英国通胀率6月升至2.5%，创2018年8月以来最高，进一步高于英国央行的目标，央行能否继续保持巨大刺激政策成为关注焦点。英国5月CPI涨幅突破英国央行2%目标，为近两年来首次，但预料其涨幅将远低于美国。英国央行表示，英国通胀率料升至3%以上之后才会回落。

CMC Markets Michael Hewson指出，"通胀压力放缓的第一个迹象可能出现在PPI上，因为随着供应链约束的缓解，企业开始看到他们在生产或交货时支付的价格开始下降。"英国央行此前曾预计通胀率将在3%以上见顶后回落，因此对于英国央行料不会很快收紧政策。英镑短期内的涨幅可能依然有限。

从技术日线图上来看，英镑收小阳线。上方压力60日均线，下方支撑7月2日低点1.3729。

交易策略：如汇价反弹持稳于1.3892，可考虑轻仓做多，目标为1.3944-1.4000；如汇价反弹破败1.3851，可继续尝试做空，目标1.3809-1.3758。

黄金 支撑1810.31，1793.53，阻力1836.87，1846.65

黄金昨日最高上探1829.86美元/盎司，最低下探触1803.30美元/盎司，最终收报1827.10美元/盎司。

一方面，对于欧洲疫情复萌的恐慌，以及美国通胀率走高带来的顾虑情绪，都意味着作为对冲保值资产的黄金会迎来额外的买需，但另一方面，在市场进一步押注美联储会提前考虑缩减宽松力度之际，美元指数再度走强，反过来则对美元计价的贵金属商品价格造成了打压。黄金在6月份创出2016年以来表现最糟糕的一个月份，此后一直处于价格修复之中。2016年的时候，由于有迹象显示美联储可能比预期更早加息以对抗通胀，导致黄金价格遭受沉重打击。自大流行病爆发以来，各国央行和政府推出一系列经济刺激措施，帮助金价在去年创下历史新高，但疫苗推出和经济重新开放削弱了对黄金的避险需求。分析指出，一方面，OPEC+在此前的产能谈判破裂后，是尽快实现和解重新达成新协议，而是内部裂痕越来越深直至再度走向崩解，当前仍处在十字路口。另一方面，下半年剩余时间内全球疫情与经济的动向，当前同样是变数多多。因而，油价未来也同样存在继续扶摇直上与转势掉头向下的不同结局。

从技术日线来看，黄金收中阳线。上方压力年线，下方支撑10日均线。

交易策略：若金价反弹持稳于1829.86，可考虑继续做多，目标为1836.87-1846.65，若金价下行跌破1820.09；可尝试轻仓做空，目标为1810.31-1793.53。

今天关注的主要数据面如下：

18:00 英国央行桑德斯就英国通胀前景发表讲话

21:15 美国6月工业产出月率(%)

21:30 美联储鲍威尔在参议院银委会发表半年度货币政策报告并做证词陈述

23:00 芝加哥联储埃文斯就美国经济发表讲话