今晚20:15关注小非农ADP数据！

方世平—6月30日分析

昨日国际现货黄金收报1760.26美元/盎司，现货白银收报25.75美元/盎司。

投资者将密切关注本周五美国非农就业数据，看是否有重大变化促使美联储考虑比预期更早地收紧货币政策。非农数据表现若继续好转，美联储内部要求升息的呼声将会更大，这将令金价承压，那么也包括欧元英镑在内的非美货币将继续承压。美联储大幅缩减购买规模的空间要大于欧洲央行，因此美元有可能走强。分析表示，美联储决议的背景是美国上月消费者物价指数CPI和生产者物价指数PPI均创下多年新高，这引发投资者担忧：美联储可能比预期更早收紧货币政策，全球资本市场出现短暂波动。结合目前的宏观经济环境，倾向于美联储现有货币政策至少在2022年初之前不太可能改变。

美国里士满联储巴尔金表示，美国劳动力市场尚未恢复到接近疫情前的水平，希望在看到就业市场有了更多进展后才放慢资产购买速度。我们在就业方面还有很长的路要走，就业人数比疫情前少了760万。尽管通胀率已经超过美联储2％的目标水平，但在进一步削减债券购买规模前，有必要看到就业进一步增长。我们在通胀方面取得了实质性进展，至于就业，我们的确有了进步，但在我看来还算不上实质性进展；他的观点得到了明尼阿波利斯联储卡什卡利的呼应。卡什卡利在威斯康星州公共广播电台接受采访时表示，美国经济要想从疫情打击中完全恢复还有很长的路要走，但预计夏季后就业人数将增加。预计秋季劳动力市场将非常强劲。 经济处于非常强劲的复苏态势，但我们需要确保每个想要工作的人都能找到岗位。我不想过早切断复苏之路，反对延长补充失业救济。美联储很看重物价稳定任务。但在全球金融危机期间，批评人士曾警告说美联储正在引发通胀，结果错得彻头彻尾。

著名投资策略师保尔森(Jim Paulson)指出，尽管近期以来的数据，无论是CPI还是PCE通胀率数据，都显示了美国通胀势头在进入二季度通胀加速的状况，然而，美联储官员却一再安抚市场称通胀率只是“暂时性”的，这令许多投资者感到困惑，并开始质疑美联储的政策信誉；而他指出，美联储能够相信通胀仅是“暂时”并非是故意诱导投资者情绪，而是有实据可依。那就是，反映美元货币流通增长状况的M2货币供应量，在2月份录得了26%的峰值增幅已经连续回落，在5月份同比增幅仅为8.5%，而在6月份料进一步下降，这意味着美国经济并不会被超发的货币淹没引发结构性通胀困境，当前的物价涨势也因而有大概率确实只是技术性的，并有望在下半年得到缓解。

安联(Allianz)首席经济顾问埃利安(Mohamed El-Erian)在接受采访时表示，美联储官员低估了通胀前景，这使得美国经济可能有再次陷入衰退的风险。他在接受电视台采访时表示:“我对通胀感到担忧。我每天都能看到通胀不是暂时的，我担心美联储的政策行动正在落后于经济现况，它最终可能不得不迎头赶上，在日后被迫大幅一次性加息，而这将对市场情绪造成严重冲击。如果你最终置身于一个美联储不得不强力加息以“迎头赶上”的世界，历史会让你非常不安。”如果美联储真的陷入这种境地，其可能不得不提前加息或收紧货币政策，后果便是经济的全面窒息。

尽管欧盟、英国、日本、加拿大等发达经济体已经开始研发央行数字货币，但美国的进度却相对滞后，而在美联储内部，对于央行数字货币（CBDC）的质疑也从未停止过。美联储夸尔斯和里奇蒙德联储巴尔金不约而同地对CBDC的必要性表示怀疑，这表明美联储对CBDC依旧态度谨慎；夸尔斯称，推出美国CBDC必须设立高门槛，其潜在益处应大过风险。美元已经高度数字化，而CBDC是否能加强金融包容性并降低成本仍然存疑，其中一些问题或许能通过其他手段得到更好的解决，比如提高低成本银行账户的使用体验；巴尔金也表达了类似观点，在他看来，美国已经有了一种数字货币，即美元；虽然落后于其他主要经济体，但美联储也已开始加大力度探索推出CBDC的可能性。美联储将在今年夏天发布关于CBDC的收益和成本的报告。不过，美联储鲍威尔明确表示，如果国会不采取行动，美联储无法推出CBDC。随着一些国家积极研发CBDC，美国国内的探讨也在升温，有分析师警告称，这一转变可能威胁到美元的地位。对此，鲍威尔表示，美国不会仓促推出CBDC，做出正确的选择比抢第一更重要。

从技术日K线图上来看，美元指数收小阳线。美指上方压力6月18日高点92.41，下方支撑6月23日低点91.51，美指支撑91.90，91.70，阻力92.24，92.38。

欧元/美元支撑 1.1871，1.1846，阻力1.1925，1.1955

EURUSD：欧元兑美元昨日最高上探1.1930，最低触及1.1876，收报1.1896。

Forexlive：欧元区6月消费者信心指数终值录得-3.3，总体消费者信心水平小幅上升，凸显了欧洲经济进入夏季的乐观情绪。这一趋势可能在未来几个月延续下去，但德尔塔毒株的传播对前景构成了风险。

从技术日线图上来看，欧元收小阴线。上方压力年线，下方支撑6月18日低点1.1846。

交易策略：如汇价反弹持稳于1.1902之上，可考虑轻仓做多，目标为1.1925-1.1955；如汇价反弹破败1.1876继续尝试做空，目标1.1846-1.1800。

英镑/美元 支撑 1.3808，1.3774，阻力1.3880，1.3918

GBPUSD：英镑兑美元昨日最高1.3884，最低触及1.3812，收报1.3842。

Fxstreet：英镑兑美元势将持续走弱。英国将要重新开放的乐观情绪带来了些许影响，但新一轮的疫情担忧限制了GBP/USD的涨幅。人们乐观地认为，英国将在7月份结束对社交活动的限制，这支持了镑美早些时候的回升。支持因素在很大程度上被对传染性更强的德尔塔毒株扩散的担忧所抵消。投资者仍然担心，如果价格压力继续加剧，美联储将收紧货币政策。

从技术日线图上来看，英镑收小阴线。上方压力60日均线，下方支撑6月21日低点1.3784。

交易策略：如汇价反弹持稳于1.3846，可考虑轻仓做多，目标为1.3880-1.3918；如汇价反弹破败1.3812，可继续尝试做空，目标1.3784-1.3774。

黄金 支撑1747.28，1734.36，阻力1776.04，1791.88

黄金昨日最高上探1778.96美元/盎司，最低下探触1750.20美元/盎司，最终收报1760.20美元/盎司。

零售货币经纪商Exinity Group Han Tan：考虑到美联储最近的鹰倾向，很难对黄金提出强劲的看涨理由。有越来越多的迹象显示，美国将早于预期加息，且在此之前缩减购债规模，这应会给金价带来更多下行压力。

本周稍后OPEC+月度会议上的产能决策前景也存在着变数，各大产油国正进入了进一步的博弈之中，前途未卜，这也促进油市多头逢高减仓离场以应对可能出现的突发消息事件。而考虑到Delta病毒株对欧洲市场的影响更大，布伦特原油录得了更大跌幅，其与NYMEX原油的溢价落差也因此缩小到了1.5美元以内。

德意志银行预计油价不会进一步大幅上涨，因为如果油价快速上涨，供应将继续增加，到目前为止，OPEC+已经设法限制了自身产量的增加，但存在一些紧张局(例如伊朗的产量)，需求的恢复将依赖于持续的冠状病毒控制，此外美国的石油生产可能也不会永远保持静止；近几个月来，对全球需求将继续增长的预期进一步推高了油价，OPEC+的生产纪律和全球石油库存的减少也有所帮助，而美国的产量增长非常缓慢，对新冠病毒对亚洲需求影响的担忧可能会在短期内抑制价格上涨，但经合组织旅游需求的上升应该会抵消全球供应的小幅上升，2022年6月底美国原油期货目标为63美元/桶。

法国外贸银行策略师表示，我们开始担心油价在今年下半年、2022年甚至更晚的时间出现大幅上涨的风险，原因有四。第一，全球经济活动的强劲复苏，将导致全球石油消费的显著上升。第二，由于汽车、飞机、工业设备、发电厂等的寿命较长，全球石油需求存在惯性。第三，最近一段时间，勘探生产投资疲软。第四，私营石油和天然气公司面临减少在化石燃料方面投资的压力，这将削弱这些公司的石油供应。

从技术日线来看，黄金收小阴线。上方压力10日均线，下方支撑昨日低点1750.20。

交易策略：若金价反弹持稳于1763.12，可考虑继续做多，目标为1776.04-1791.88，若金价下行跌破1750.20；可尝试轻仓做空，目标为1747.28-1734.36。

今天关注的主要数据面如下：

14:00 英国第一季度GDP年率终值(%)

17:00 欧元区6月未季调核心CPI年率初值(%)

19:00 英国央行首席经济学家霍尔丹在英国政府研究所发表演讲，讨论过去30年货币政策、金融政策和央行政策的变化。

20:00 IMF首席经济学家戈皮纳特和世界银行副行长兼首席经济学家莱因哈特发表演讲。

20:15 美国6月ADP就业人数(万)

20:30 加拿大4月季调后GDP年率(%)