力高集团厚积薄发 价值潜力凸显

金融端调控叠加集中土拍政策下，房地产行业的游戏规则正在被改写，对于有实力的房企而言是一次排位赛晋升的机会，而不适合新游戏规模的房企则会逐渐落伍。

从克尔瑞发布的数据显示，1-5月销售榜单正在凸显该变化，百强房企各梯队销售门槛继续提升，更多实力派房企行业排名正稳步提升。其中力高集团1-5月实现全口径销售金额178.2亿元，行业排名环比上月大幅提升6名，表现较为亮眼。

过往，力高集团较为低调，鲜少见诸报端，随着规模慢慢壮大，其曝光度逐渐提升。据了解，不仅销售规模方面力高集团有了较大的提升，同时在新土拍规则下，力高集团的拿地能力得到凸显。

当行业将目光聚焦在央企和国企之际，力高集团开启低调吸储模式，在全国多个城市斩获优质项目。据和讯房产不完全统计，今年以来，力高集团已斩获13宗地块，新进广州、杭州、佛山等高等级城市，通过新纳土储，力高集团战略布局得到升级，同时深化城市深耕策略，为冲刺千亿目标积蓄力量。

战略升级 助力冲刺千亿目标

资料显示，力高集团于1992年福建起家，凭借超前的战略眼光，1999年开启全国化布局，进军华北，深耕环渤海和长江中游，2012年将总部迁至深圳，发力大湾区布局，成为中国最早一批完成全国化布局的房企。2014年，力高集团登陆香港联交所，实现与资本接轨。

作为一家发家福建的闽系房企，力高集团在房地产行业一直是低调的存在，没有闽系房企高举高打的激进风格，也未将福建作为战略重心，而是将舞台放眼至全国。早期全国化布局的先发优势，力高集团储备了大量低成本的优质土地，同时夯实了全国化布局以及城市深耕的战略功底，成为未来业绩腾飞的重要保障。

一切准备就绪，力高集团开始发力，于去年底将明星职业经理人武磊揽入麾下，全力冲刺千亿目标。而此前奠定的良好基础为力高冲刺千亿规模奠定了坚实的基础。

从数据来看，2020年力高集团实现合约销售金额409.75亿元，同比增长49.5%，近五年的复合增长率高达58.8%。从规模增速来看，力高集团处于行业领先水平，展现了较强的增长劲头。

在多年销售规模增长的同时，力高2020年利润和各项财务指标均实现良好增长，实现归母净利润12.96亿元，同比增长25.2%，净负债率仅为48.7%，杠杆处于行业较为健康水平，良好的基本面和财务数据给了力高集团持续扩张的底气。

2021年，力高集团开始提速，前4月实现合约销售金额128.78亿元，规模在百强房企中跃升了14名。优秀的销售成绩证实了力高集团战略的正确，也是市场对其优质产品力的肯定。

数据显示，截至2020年底，力高集团拥有土地储备2338万平方米，同比大幅增长了60.5%。据研究机构克而瑞最新发布的2020年中国房企总土储货值排行榜TOP100显示，力高集团总土储货值位列第62位，达2216.4亿元人民币。

同时，从土储分布看，力高集团主要布局在长三角城市群，深耕粤港澳大湾区、长江中游城市群以及环渤海经济区这些经济产业发达且人口密集的城市，抗风险能力强，为业绩增长提供坚实保障。

同时，2020年开始，力高集团开始进行战略升级，践行“1+3+N”战略布局，同时持续深耕原有优质城市，并进行城市布局升级，新进苏州、常州、无锡等城市，实现长三角的布局突破。2021年，力高集团延续城市升级策略，加大拿地的步伐，克尔瑞数据显示，1-4月，力高集团新增土储货值113.7亿元，新进广州、杭州等高等级城市。通过新增土储，力高集团优化全国战略布局，提升抗风险能力，增厚业绩长期盈利空间。

打造健康建筑体系 提升产品力

当下房地产行业的竞争已上升到全面综合实力的较量，伴随消费升级，审美觉醒，人们对产品有了更高的要求。2020年，房地产行业掀起了一场产品革命与全面升级，产品力重要性凸显，成为房地产公司的核心竞争力。

力高集团先行业一步，在2019年新东方健康建筑1.0产品体系，于2020年举办了首届健康建筑论坛并发布新东方健康建筑2.0产品体系。通过大力研发与实践检验，力高集团打造的“新东方健康建筑”目前已形成独特的产品优势，并得到市场的广泛认可，助力提升产品去化和加快销售与资金回笼，提高资金周转效率。

据了解，去年力高在合肥的首座新东方健康建筑力高君逸府首次开盘，两小时208套房源即售罄；泰州力高保运璟颐湾项目获得第五届REARD全球地产设计大奖银奖，同时项目获得2020年姜堰区销售面积、金额、套数三冠王，首期全部售罄。同时力高项目在多个城市热销，获得市场追捧，产品品质引领市场。

消费升级、新冠疫情爆发，人们对健康的关注度急剧提升，健康建筑的广阔市场空间有望加速被挖掘。根据《中国健康建筑发展研究报告2020》数据显示，预计到2025年，国内健康建筑的项目数目介于195-1458个之间，总建筑面积最高达到1.45亿平米，市场可增长空间达到62.4亿-466亿之间。

据了解，目前力高集团已在深圳大学成立力高健康建筑研究中心，全面发力健康建筑，2020年，力高集团已经在20多个项目中，落实新东方健康建筑的技术措施，并将“新东方健康建筑”上升为集团战略。按照力高集团的规划，未来项目百分百应用健康科技，将全面推进健康建筑在房地产行业的发展，助力推动行业升级。

业内人士指出，优质产品在市场是自带流量和品牌效应的，不仅可以加快去化，同时还能提升品牌力与溢价，辅助城市深耕策略，力高集团在深耕城市未来将进一步提升单城效能，对提升规模和利润有着直接助力。

成长性兼顾低估属性凸显 未来可期

由于成长性偏弱，叠加多轮政策调控，房地产板块整体估值偏低。在估值逐渐筑底之际，正是建仓买入的时机，那些稳健且展现可持续增长潜力的公司成为资本青睐的标的，内房股市场分化已经形成。

深耕资本市场多年的从业者表示，就力高集团而言，整体业绩增长势头良好，财务健康，同时优质土地储备给未来增长提供保障，同时公司管理层对未来有着明确的规划，3年千亿，意味着每年的增速约30-40%即可实现千亿，而公司过去5年复合增长率高达58%，2020年同比增速约为50%，未来3年即便速度稍微放缓一点，实现千亿目标问题不大。

在投资界，具有优秀投资成绩的往往是那些具有提前洞悉企业价值的投资人，资本具有前瞻性，能提前反应企业的未来价值。上述人士表示，有高增长预期，力高集团有望成本资本追捧的“香饽饽”。

从力高集团的增持动作看，管理层与力高实现深度捆绑，且有信心将企业做大做强。资料显示，自3月31日发布增持计划公告以来，力高集团执行董事兼总裁黄若青作为控股股东之一，连续四次增持公司股份，累计金额约2.8亿元港元。

同时，资本市场亦以实际行动表明对力高未来发展的信心。在5月6日力高发行美元优先票据之际，力高的发行人以良好的评级肯定了力高在规模扩张以及健康的利润率方面的过往业绩，发展潜力巨大，长期看好。

凭借稳健增长，国际评级机构联合国际、标普分别给予力高集团主体评级“BB-”、“B”，惠誉将力高集团主体评级由“B”上调至“B+”，评级展望均为稳定；汇丰、巴克莱、德意志、法国巴黎银行等国际一线机构对力高集团看法积极正面，体现出对公司财务健康度的认同以及未来长期发展的看好。

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