港股打新--顺丰房托IPO优缺点分析 申购建议策略

顺丰房托正在招股，申购时间：5月5日--5月10日

星星通过新股基本面分析、财务业绩、优缺点、基石、保荐人等综合分析，

用最简单的语言，给大家提供本次港股打新的申购建议。

新股简介：顺丰房托前身为顺丰控股间接全资附属公司，于去年10月23日在香港成立，并由顺丰创办人王卫担任主席，顺丰控股间接持100%股权。
顺丰房托基金的投资重点应为全球范围内可产生收入的房地产，初步重点为物流地产。
顺丰房托基金的投资组合初步包括位于香港、佛山及芜湖的以下三处物业，包括香港青衣亚洲物流中心-顺丰大厦、广东佛山南海区佛山桂城丰泰产业园、安徽芜湖市鸠江经济开发区芜湖丰泰产业园。
此次集资所得主要用于收购上述项目。所有该等物业均为现代物流地产，且战略性地位于香港及中国主要物流枢纽内，毗邻主要机场、海港、铁路、高速公路及交通枢纽，3处物业总价值达61亿元。
简单来说，顺丰房托主要是为顺丰控股，收购新的物流地产项目，以便顺丰控股未来更好的发展。
财务业绩：公司前身集团2018、2019、2020年截至12月31日止年度的收益分别为约2.55亿元（港元，下同）、2.69亿元、2.79亿元
公司拥有人应占年内溢利分别约为2.97亿元、1.74亿元、2680万元，溢利波动主要由于物业重估所致，净利润逐年降低。
2021年一季度，顺丰控股实现营业收入426.2亿元，同比增长27.07%，归属于上市公司股东的净利润-9.89亿元，同比下降209.01%；扣非后净利润-11.34亿元，同比下降236.28%。
优点：1、上市后在香港是首个以物流为主的房地产投资信托基金，而且公司是在顺丰控股分拆出来的，有大公司背景的新股，一般不会很妖。
2、稳价人瑞士信贷，历史表现涨跌各半，但基本没有大跌，护盘能力还过得去。
3、有2名基石，认购15.2%，禁售期6个月，基石占比还是比较低，而且这2个基石不是明星基石，很少参与IPO基石认购，只能勉强算个小优点。
4、招股价区间合理，不妖。
缺点：1、该股基本面一般，营业收入增长缓慢，净利润也没有增长。
2、母公司一季度财报净利润和扣非净利润都同比下降，被市场杀业绩，杀估值，也影响了市场对顺丰房托的投资情绪。

3、物流地产行业在港股打新市场不吃香，跌多涨少，很少有大涨。
4、保荐人历史保荐次数很少，综合保荐实力中等偏下。
5、发行估值太高，以招股价中间价计算，发行市盈率高达146倍，母公司都被杀估值了，该股也有很大的杀估值风险。
6、物流地产行业属于传统行业，重资产行业，未来发展想象空间有限，不是投资好赛道。
7、IPO前无明星股东，基石质量一般，说明公司对专业投资机构没有吸引力，既然没必要长期投资，也失去了港股打新低买高卖套利的本质。
8、向上空间很有限，向下空间比较大。

9、该股不妖，也失去搏冷的机会。
10、最近港股打新投资环境不火热，打新情绪低，新股比较难大涨。