量价齐升，珠光控股预期纯利大幅增长

近期珠光控股股价可谓扬眉吐气，一个月暴涨近90%，创三年新高。成交量明显放大，量价齐升的背后，其实是珠光控股在广州旧改潜力以及遮不住的业绩爆炸性增长。

预期纯利获200%同比增长

3月16日，珠光控股发布盈喜公告，相比于截至2019年度公司拥有人应占溢利约7.47亿港元，预期于截至2020年12月31日止年度之公司拥有人应占溢利将录得不少于200%增幅。针对公司业绩大幅增长，公司在公告中解释，2020年业绩增长主要由于：(i)出售广州御宏投资有限公司之所有股权导致于2020年度录得来自出售一间附属公司收益，而于2019年度并无该笔款项；(ii)于2020年度录得之物业销售收入增加，主要由于本集团就其于2020年度出售广州御嘉投资有限公司（其持有用作出售及投资用途之一栋办公及商业大厦及泊车位）之所有股权而确认销售收入所致；及(iii)由于人民币兑港元于2020年度升值而录得外汇收益，而2019政年度则录得外汇亏损约2.55亿港元。

公司于2020年对外出售两个投资公司所有股权，一方面，为公司极大地缓解了现金流，另一方面，也增厚了公司利润。作为地产公司，尤其是以旧改为重点发展方向的地产公司，现金流可谓是生命线。公司在出售优质项目的同时，缓解了现金流，能为未来进一步的布局和发展备足力量。

广州旧改市场潜力巨大

珠光控股股价暴涨的另一个重要原因，恐怕就是市场开始逐步认识到珠光控股在广州旧改的专业以及储备力量。珠光控股在广州市扎根多年，具有非常深厚的关系网和资源。加上近年的潭村旧改成功案例，可谓旧改市场上的明星，称为广州旧改专家一点不为过。

潭村位于广州核心CBD珠江新城的N3地块，占地面积合计8.34公顷，涉及房屋628栋。面对复杂的旧改环境，珠光控股仅仅花了5年就改造完成，并且实现成功交付。珠光控股对潭村旧改前，潭村是典型的老旧破城中村，改造后的潭村摇身一变，成为8栋40层高的现代化高楼。高效啃下潭村旧改，力证珠光控股在广州旧改的底蕴，也使得珠光在政府、民间信任度大幅提升，恰逢广州政策大力促进旧改背景下，珠光控股迎来巨大发展机会。

2020年12月，公司以9亿元对价获得了广州汽车城项目剩下49%权益，获得目标公司100%权益。AEC汽车城项目计划建成集大型购物商场、建材商场、办公楼、高级公寓为一体的综合性商业建筑群，是珠光控股的重点项目。而根据广州“东进南拓西联北优”发展战略，该地块可能成为东进的发展重点，升值潜力巨大。而近年广州政府吹响旧改春风，珠光控股在越秀、海珠等多个区投得旧改项目，对于珠光来说，这都是多年储备以及耕耘之后等来的巨大机会。

广州旧改市场潜力巨大，政策风口下，珠光控股已很难再做低调的耕耘者，近期股价表现力证公司价值已开始被市场挖掘。但对于珠光控股来说，其资源之深厚，项目储备之丰富，恐怕依旧待市场去充分挖掘。