小米一季报：“跌跌不休”何时止？

作者：四海

5月24日，小米发布了2023年一季度财报，如果用一个词语来总结，那“跌跌不休”最合适。

在收入上，小米一季度的收入为594.77亿，同比下降18.9%，环比下降9.9%，这主要是由于业务全面下滑所致。其中，收入占比最大的手机业务一季度的收入同比下降了23.6%，IoT与生活消费品业务的收入同比下降了13.4%，互联网服务业务同比下降1.4%。

这并不是手机业务第一次出现下滑，在去年四季度，其收入就同比下降了27.3%，总收入同比下降22.8%。一季度，小米在全球的出货量为3040万台，同比下降约810万台，是2014年以来的历史最低。在中国市场，小米手机的出货量同比下降了约200+万台，这说明海外市场的销量约下降了500万台，可以说小米面临着两线作战的局面，手机销量能否打开，将是接下来的焦点。

IoT与生活消费品业务下滑的主要是原因是，智能电视和笔记本电脑等产品销量下滑。小米的互联网服务业务包括广告、游戏和增值服务三部分，其主要作用是拉高小米的利润表现。在一季度，该业务的毛利率为72.3%，属于正常发挥。

相比全面下滑的三大业务，存货和利润是小米一季度的亮点。

本季度，季度小米的存货规模从上季度的504亿减少到426亿元，是近9个季度以来的最低水平。从存货的结构来看，小米存货的减少，主要来自于在产品和制成品项目。小米集团总裁卢伟冰表示，小米将会根据市场变化、产品规划，来准备相应的备货策略。

无论是毛利还是净利，小米都在一季度取得了增长。

其中，毛利环比增长1.9%至115.92亿元。若看同比，则下降了8.8%。经调整利润为32.33亿元，同比增长13.1%，环比增长121.3%。

费用方面，小米在一季度加大了研发支出力度，研发费用达到41.1亿元，同比增长17.7%，其中包括汽车等创新业务（11亿元）。销售费用和管理费用都在下降。

总体来看，小米虽然在利润上有良好的表现，但手机业务挑战较大，该业务如果一直跌下去，即便小米在利润上取得了高增长，还是不利于长期发展。